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2018/04/18

산업재 [한투증권 이경자/강승균/최고운] 산업재: 한반도 대 변혁기, 봄이 온다 남북회담과 북미회담을 앞두고 남북관계 개선이 가져올 산업별 영향을 분석했습니다. 향후 2~3년 전망이라는 점에서 불확실성이 높지만 역사적 사건을 앞두고 분석이 필요한 시기입니다 - 남북이슈를 독일과 비교하지만 한국은 3면이 바다라는 점에서 북한의 지정학적 중요성이 크고 남북이슈가 아닌, 동북아/유라시아까지 확대될 변화라는 점이 중요 - 단기적으로는 경협사업 등 교류의 과정이, 장기적으로는 북한 리스크 해소 후 러시아 중심의 유라시아 진출 확대가 중요. 정부의 ‘신북방정책’ 궁극적 목표 - 관련주: 현대건설/대림산업/쌍용양회/아세아시멘트/대우조선/한국가스공사/CJ대한통운 1) 건설: 대북사업 경험은 현대건설뿐(KEDO 원전 등 1조원.. 더보기
중국경제-호구의 가계부 중국경제-호구의 가계부2018.04.18 정원일 Summary: G2, 소비시장이 된 중국을 보다 중국경제의 발전은 급격하게 이루어졌다중국의 경제성장 과정은 외자기업의 기술과 중국의 저임금 근로자의 결합을 통한 제조업 발달이 주된 동력. 1992년 당시 중국 근로자의 연간 평균 임금은 연간 약 500불에 불과. 이는 미국(22천불)은 물론 한국(14천불)과 비교해도 상당히 매력적. 성장의 주체는 투자와 저축중국은 1980년대 초반부터 30%를 상회하는 GDP대비 투자의 구성비율을 기록. 외국인직접투자가 폭증한 1992년부터 1998년까지는 2차산업의 성장률은 20%의 증가를 보이는 등 3차산업의 성장률을 압도하는 수준의 성장 달성. 성장경로의 분기점에 도달최근 2~3년간 중국 경제에 대한 많은 비판은 성.. 더보기
유안타 데일리 섹터 코멘트 유안타 데일리 섹터 코멘트 (2018.04.18)● 반도체/전기전자 이재윤(02-3770-5727)中 ZTE 7년간 퀄컴 스마트폰 칩 못산다(전자신문)- 미국 정부, 중국 ZTE에 '미국 기업과 거래 금지' 조치 부과. 2025년 3월 13일까지 7년간 미국에서 제조된 제품 구입 불가. - ZTE, 지난해 3월 미국 기업으로 통신 장비를 구매, 이란-북한에 선적한 사실을 텍사스 연방법원에서 인정. 북한·이란 제재법 위반을 인정한 ZTE는 미국 상무부와 11억9200만달러 벌금을 내기로 합의.- 당시 상무부, ZTE가 이 같은 합의 내용을 준수하겠다는 조건으로 7년간 수출특권 거부 조치 유예. 하지만 ZTE가 상무부 조사 과정에서 허위 진술을 한 사실이 드러나 추가 제재 결정.- ZTE, 퀄컴 스냅드래곤 .. 더보기
한화 [유안타증권 지주회사 최남곤 T.3770-5604]※ 한화(투자의견 BUY, TP 54,000) : 1Q18 Preview : 영업이익 6,011억원으로 컨센서스 부합 전망 ▶️ 1Q18 연결 영업이익 6,011억원(-6.9% YoY)① 대우조선해양 입찰보증금 승소에 따른 일회성 영업외이익 약 1,920억원의 영업외이익이 반영될 전망② 천무 2차분 매출 반영 시작에 따른 한화㈜ 방산 매출이 연간 2,000억원 → 3,000억원으로 증가할 전망③ 자회사의 경우, 한화생명, 한화테크윈은 부진할 전망이나, 한화케미칼, 한화건설은 양호한 실적을 시현할 전망→ 특히 한화건설, 플랜트 사업의 추가 손실 반영이 없으며, 이라크 사업 정상화 단계 진입 (4월 중 예상되는 0.55억 달러 추가 선수금 수취 시, 17년 .. 더보기
팅크웨어 📮 [ 메리츠 스몰캡 윤주호 연구위원) ] ■ 팅크웨어(N. R. 084730): 꿈틀대는 중장기 성장동력, 블랙박스 ▷ 달라진 비즈니스 구조, 블랙박스가 성장 원동력으로 변모 - '12년 매출 비중 네비게이션 63% -> '17년 15%으로 감소, 블랙박스 매출 비중 '12년 26% -> '17년 74% - 블랙박스 매출 비중 지속 증가, 블랙박스 중심의 매출 구조로 탈바꿈- 블랙박스 매출 '12년 482억원, '13년 562억원, 14년 721억원, '15년 960억원, '16년 1,262억원, '17년 1,457억원 ▷ 경쟁 심한 국내 블랙박스는 승자독식으로 재편 - 국내 블랙박스 시장 '12년 50만대, '13년 115만대, '14년 130만대, '15년 175만대, '16년 200만대로 '12~.. 더보기
해외 증시 요약 20180418 대신 법인 김현석입니다. 오늘도 좋은 하루 되십시오. #해외 증시 요약 1.미국 증시 -경제지표와 기업실적 호조 소식에 IT 및 소비재업종 중심으로 3대 지수 상승 마감. 넷플릭스는 시장 전망을 충족하는 실적과 전망을 상회하는 가입자 수 증가 발표로 9.2% 급등하며 사상 최고가 기록 -지표도 호조를 나타내며 주택 착공이 전월 대비 1.9% 증가한 131.9만호로 시장 전망치 126만호를 상회한 가운데 3월 산업생산도 전월 대비 +0.5%를 기록하며 +0.4%의 시장 전망을 넘어서는 결과 발표 -외환 시장에서 달러화는 유럽의 지표 부진과 시리아를 둘러싼 지정학적 리스크 감소 영향으로 강세 -국제 유가는 주가 원유 재고 발표를 앞두고 재고 감소 기대에 소폭 상승 2.유럽 증시 -유럽 증시는.. 더보기
태양광 [Web발신]4/19(수)정유/화학_교보_손영주_3771-9337◆태양광_2분기內 모듈 가격 반등 예상, 한화케미칼 초저평가 탈피 기대(3P)-모듈 가격 5년 가까이 하락 추세 [시스템 가격 급락 & 모듈 Major 증설)-금번 2분기 모듈 가격 극적 반등 기대 (모듈 경쟁 완화 & 설치 호조 지속)① 모듈 Major 설비 증설 자제, ② 18년 태양광 설치 전망 양호,③ 중국 2분기 설치 수요 강세,④ 폴리실리콘(이하 “폴리”) 가격 강세發 Cost-Push☞한화케미칼: 모듈 가격 하락 추세로 태양광 가치 급감. 현 주가에 반영된 태양광 가치 4,750억원 수준에 불과. 적어도 7,600억원은 받아야. 모듈 가격 반등時, 주가 급등 확실. ☞OCI: 말레이시아 정기보수에 따른 물량 감소로 2분기 실적 .. 더보기
한화 [유안타증권 지주회사 최남곤 T.3770-5604]※ 한화(투자의견 BUY, TP 54,000) : 1Q18 Preview : 영업이익 6,011억원으로 컨센서스 부합 전망 ▶️ 1Q18 연결 영업이익 6,011억원(-6.9% YoY)① 대우조선해양 입찰보증금 승소에 따른 일회성 영업외이익 약 1,920억원의 영업외이익이 반영될 전망② 천무 2차분 매출 반영 시작에 따른 한화㈜ 방산 매출이 연간 2,000억원 → 3,000억원으로 증가할 전망③ 자회사의 경우, 한화생명, 한화테크윈은 부진할 전망이나, 한화케미칼, 한화건설은 양호한 실적을 시현할 전망→ 특히 한화건설, 플랜트 사업의 추가 손실 반영이 없으며, 이라크 사업 정상화 단계 진입 (4월 중 예상되는 0.55억 달러 추가 선수금 수취 시, 17년 .. 더보기
덕산네오룩스 [Web발신][NH투자/고정우] 덕산네오룩스 덕산네오룩스[Hold/TP: 18,000원] ■ 실적 전망 관련 부담 요인들 여전한 상황 - 1분기 별도 실적은 매출액 218억원, 영업이익 35억원으로 시장 기대치 하회 추정- 18년 실적은 매출액 1,026억원, 영업이익 182억원으로 추정치 하향 조정(기존 전망치 매출액 1,248억원, 영업이익 237억원) - 이는 상반기 삼성디스플레이의 주요 생산시설 가동률 회복이 제한되고, 동사의 삼성디스플레이 M8/LT2 구조향 유기소재 판가가 하락하면서 동사 Q와 P에 부정적 변화를 야기할 것으로 전망하기 때문- 또한 하반기 삼성디스플레이의 중소형OLED 생산라인 가동률이 상승함에도 불구하고 유기소재 판가가 하락하고 재사용률이 상승하면서 동사 Q와 P의 긍정적 변.. 더보기
두산엔진 [Web발신]* 하나금융 조선/조선기자재 박무현(3771-7771) 원문 링크: https://bit.ly/2ETDNMs ★ 두산엔진(082740): 대세는 LNG선, LNG 추진이 되고 있다 ★ 1. 선박엔진의 대세는 ME-GI와 같은 이중연료 저속추진엔진- 조선소들의 LNG선 수주실적은 연일 계속되고 있음- 중국의 천연가스 수요는 자국 생산량과 PNG로는 도저히 감당하지 못할 정도로 급격히 늘어나고 있음- 글로벌 LNG는 공급부족이 심해지고 있어 중국은 단기계약을 통해 LNG 조달량을 늘리고 있음- 유럽에서도 폴란드와 독일, 스페인 등 러시아 의존도를 낮추기 위해 LNG 수입을 늘리는 움직임이 분주- 선주들은 용선계약 보다 조선소들의 Slot을 잡는 것이 더 급한 상황- 조선소들의 LNG선 수주 실적.. 더보기

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