●[19/12/30/월요일]모멘텀 혹은 추가 기업이익 증가를 기다리며...

●[19/12/30/월요일]모멘텀 혹은 추가 기업이익 증가를 기다리며...


♣ 글로벌 동향                         

◈ 美 ; 中 경제지표 호조에도 불구, 랠리 피로감에 속도조절 "혼조"                        
▷ Dow  +0.08%,    S&P500  +0.00%,    Nasdaq  -0.17%                         

◈ EU ; 유럽 및 중국 경제지표 호조 등에 세계 경기 반등 기대에 "상승"                         
▷ Stoxx 50    +0.21%                                               

◈ 통화 및 채권, 금(작성싯점 실시간 가격)                         
▷ 유로/달러→ 1.117(전일 1.107)... 전년말 1.146                         
▷ 달러/엔→ 109.427(전일 109.475)... 전년말 109.64                         
▷ 미국 2 년물 금리→ 1.587%p (전일 1.632%p)...전년말 2.496% pt                         
▷ 미국 10 년물 금리→ 1.877%p (전일 1.919%P)...전년말 2.686% pt                         
▷ COMEX GOLD 1oz.→ $1,515.65 (전일 $1,482.05)...전년말 $1,281.30                         
▷ WTI→ $61.70 (전일 $60.37)....전년말 $45.41                         

◈ 심리지표와 달러 인덱스                         
▷ 공포와 탐욕 지수 91pt (탐욕 최고조), VIX 13.43(+0.78%)                         
▷ Dollar Index 96.632pt(-0.50%), 1월 금리인하 확률 4.40%                         

◈ 주요국 경제 일정                         
▷ 韓: 없음.                         
▷ 中: 없음.                         
▷ 유로존: 없음.                         
▷ 美: 모기지신청건수, 주간신규실업수당신청건수.               

♣ 한국 동향                         
▷ 전일 지수 : Kospi 2,204.21pt   +6.28pt(+0.29%)/ Kosdaq 661.24pt   +9.17pt(+1.41%)                
                
◈ 한국물 MSCI ETF, 야간선물지수                         
▷ MSCI ETF 한국물 62.49pt  +0.89pt (+1.44%)                         
▷ 야간선물지수 295.35pt -1.30pt (-0.44%) 환산지수 2,194.55pt                         

◈ 국내외 Check Point                         
▷ 주간 12개월 선행 EPS 변화....선진국 +0.1%, 신흥국 +0.2%
    - 신흥국내 이익 개선폭 큰 국가는 한국, 베트남, 브라질
▷ Kospi, FWD P/E=11배 _ FWD P/B=0.9배
    - P/E 부담권, P/B 저평가....대외이슈 개선으로 추가적 상승여력 잔존 폭은 제한적
    - 2,200pt 이상에서는 코스피에서 코스닥으로, 대형주에서 중소형주로 매기 확산
    - 1/13 JP모건 헬스케어 컨퍼런스도 코스닥 분위기 확산에 영향
▷ 1월중 美中 1단계 무역합의문 서명
▷ 韓銀 "국채 매입 확대"....내년 시중자금 추가 확대
▷ 1/31 영국 브렉시트 최종 시한
▷ 中, 1월초 지준율 인하 기대...0.5%p 예상
    - 자금수요 및 지방정부 채권 발행 집중 시기
    - 리커창, 지급준비율 인하 비롯해 다양한 수단 동원 실질금리 낮출 것을 요구
▷ 유로화, 2020년 강세 시도될 듯...200일 이평선 돌파 및 유럽 경제지표 호조세
    - 단, ECB가 완화정 통화정책은 강세에 부정적...속도에 제동

♣ 금일 투자 전략                        
대외이슈 호조에도 불구, 근래 증시의 상승폭 둔화는 밸류와 대주주 양도세 회피성 매물과 관련이 있습니다. 역사적으로 P/E 11배 이상에서는 고점을 형성한 사례가 많아 시장 참여자들은 반신반의 하고 있는 것이죠. 추가적 상승을 위해서는 모멘텀 부각이나 기업이익의 추가적 상향이 필요한 싯점이죠. 경자년 1월 코스피는 2,150pt~ 2,250pt의 박스권을 형성할 수 밖에 없을 것으로 보이며 이에 따라 수급은 JP모건 헬스케어 컨퍼런스 이슈와 정부정책이 맞물린 코스닥과 중소형주로 흐름을 형성할 것으로 보입니다. 이미 지난 크리스마스 이후부터 지수의 이런 움직임이 감지되고 있는 상황이죠.   

금일 시장으로 가보죠. 반도체지수 및 야간지수 모두 하락했습니다. 배당이후 차익실현성 매물이 예상되는 상황에서 코스피 밸류 부담을 감안하면 2,194pt에서 출발이 예상됩니다. 그러나 달러인덱스 하락과 유로화 강세 기대, 세계경기에 대한 기대감등을 고려하면 종가는 낙폭을 줄이는 흐름으로 마무리될 것으로 보입니다.

지난 한 해 어려움속에서 수고 많으셨습니다. 경자년 새해에는 소원성취 하시고, 성공투자 하시길 기원합니다.