★ Daily 신한 생각 3월 18일자
☞ 전략 생각: 4월로 미뤄진 불확실성 해소 [곽현수]
☞ Global Sentinel; 트럼프 2020 예산안: ‘Better America’ 가능한가? [한윤지, 윤창용]
☞ B.log; #19-6 미국 지방채(US Muni)에 대한 소고(小考) [김상훈]
☞ 박희진의 유통 이야기; #19-31 업태에 대한 단상(斷想): ②백화점 [박희진]
☞ 하나금융 (086790/매수); 우려는 과도하지만 모니터링은 필요 [김수현]
☞ 한세실업 (105630/매수); 대외 환경 및 자체 실적의 우상향 추세 이상 無 [박희진]
☞ 신한 Daily: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=255951
위 내용은 2019년 3월 18일 6시 50분 현재 조사분석자료 공표 승인이 완료된 내용입니다.
[Web발신]
3/18일 하나금융투자 전략 이재만(T.3771-7547)
[화수분전략] 시가총액 역전론
▶️https://bit.ly/2W2MZXU
* 2007년, 11년, 17년은 공통적으로 지수 상승장이었고, 해당 연도에 모두 시가총액 2등주 변화. 2007년은 한국전력에서 POSCO로, 11년 POSCO에서 현대차로, 17년은 현대차에서 SK하이닉스로 변경. 2014~15년 코스피는 부진, 아모레퍼시픽은 ‘라이징 스타’로 떠오르면서 13년 시가총액 순위 44위에서 15년 5위까지 상승
* POSCO와 SK하이닉스 같은 B2B 기업의 시가총액 순위 상승 이유는 매출 확장이 공통점. 2007~08년 POSCO의 매출증가율(YoY)은 각각 +11%와 +40%(코스피 +10%와 +24%), 17~18년 SK하이닉스는 각각 +75%와 +34%(코스피 +10%와 -14%)로 절대적으로 높았음
* 두 기업의 매출 확장은 거래 고객 기업 수 확대를 통해 가능. 2007년 POSCO의 거래 고객 기업 수는 18개에서 09년 104개로 증가. 2016년 SK하이닉스는 42개에서 17년 58개로 증가했고, 특히 해외 거래 고객 기업 비중이 55%에서 70%로 크게 늘어남
* B2B 중 향후 시가총액 순위를 바꿀 수 있는 기업의 힌트는 거래 고객 기업이 전세계적으로 다변화되면서, 매출은 2018년 대비 증가할 것으로 예상되는 기업: LG화학, 현대모비스, 삼성에스디에스, 현대중공업(자세한 내용은 본문 표 1 참고)
* 현대차와 아모레퍼시픽과 같은 B2C의 시가총액 순위 상승 이유는 마진율 개선이 공통점. 2010~11년 현대차 영업이익률은 8.8%에서 10.3%로(코스피 7.5%→6.3%), 2013~15년 아모레퍼시픽은 11.9%에서 16.2%로 높아짐(코스피 5.3%→6.0%)
* 두 기업의 마진율 개선은 글로벌 내 브랜드 파워 강화와 원가 절감을 통해 가능했던 것으로 판단. 현대차의 글로벌 자동차시장 판매 비중은 7.8%에서 8.6%로 늘어났고, 동사의 매출액 대비 매출원가 비중은 78%에서 75%로 낮아짐. 아모레퍼시픽의 글로벌 동종 기업들 내에서 매출 비중은 7%에서 13%까지 높아졌고, 매출원가 비중은 30%에서 24%로 하락
* B2C 중 향후 시가총액 순위 상승 가능 기업의 힌트는 브랜드 파워가 강화되고 매출원가 비중이 낮아지면서, 마진율이 개선되는 기업: KT&G, CJ제일제당, 휠라코리아, 스튜디오드래곤, 한국콜마(자세한 내용은 본문 표 2 참고)
(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)
190318
대신 법인 김현석입니다.
#해외증시
1. 미국증시
- 주요 지수는 미국과 중국의 무역협상 진전 기대 등으로 상승 마감. 시장은 미중 무역협상과 경제지표에 관심
- 무역협상에 낙관론이 다시 커짐. 중국 관영 신화통신이 구체적인 사안 협상에 진전이 있었다고 보도. 트럼프 대통령은 향후 3~4주 내로 결론을 알게 될 것이라고 함
- 브렉시트 리스크도 경감. 영국 의회는 브렉시트 기한을 최소한 6월 30일까지 연기하는 방안을 승인
- 경제지표가 다소 실망스러워 주가 상승폭은 제한됨. 뉴욕주 제조업지수 (엠파이어스테이트 지수)는 시장 예상치 대비 큰 폭 부진. 2월 산업생산도 부진. 다만 미시간대학교 소비자신뢰지수는 상승
- 섹터별로는 IT가 1.22% 상승하여 가장 양호. 보잉은 연속된 하락과 737 맥스8 기종의 소프트웨어 업그레이드를 진행할 것이라는 뉴스에 1.5% 상승
- 국제유가는 소폭 하락. IEA는 베네수엘라의 대규모 정전 사태로 석유 생산이 차질이 빚어져 글로벌 시장에서 공급량이 크게 줄어들 수 있다고 경고했지만 OPEC이 충분한 유휴 생산능력을 갖추고 있어 공급 차질이 발생해도 유가 급등을 억제할 수 있을 것이라고 함
2. 유럽증시
- 브렉시트 리스크 경감되며 주요국 증시 상승
- UBS그룹은 이날 1.09% 하락했으며 H&M도 4.92% 하락
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* 주요 지수
다우존스: 25848.87 (0.54%)
S&P500: 2822.48 (0.50%)
나스닥: 7688.527 (0.76%)
유로Stoxx: 3386.08 (1.32%)
FTSE100: 7228.28 (0.60%)
CAC40: 5405.32 (1.04%)
DAX30: 11685.69 (0.85%)
닛케이225: 21450.85 (0.77%)
상해종합: 3021.751 (1.04%)
항셍: 29012.26 (0.56%)
VIX: 12.88 (-4.59%)
S&P 500 은행 인덱스: 320.196 (0.48%)
유로Stoxx 은행 인덱스: 96.78 (1.12%)
닛케이 은행 인덱스: 153.24 (1.22%)
LIBOR-OIS 스프레드: 0.2234 (6.49%)
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* 주요 지표 (서베이, 발표치 or 발표시간, 이전치)
전거래일 (15일)
3월 뉴욕주 제조업지수 (10.0, 3.7, 8.8)
미국 2월 광공업생산 MoM (0.4%, 0.1%, -0.6%)
미국 3월 미시간대학교 소비자신뢰 (95.6, 97.8, 93.8)
금일 (18일)
일본 1월 광공업생산 MoM (--, 13:30, -3.7%)
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* 환율
파운드달러: 1.33 (0.06%)
아시아통화 인덱스: 106.32 (-0.05%)
달러인덱스: 96.6 (-0.20%)
원달러: 1137.1 (-0.19%)
원엔: 10.18 (0.03%)
원위안: 169.26 (-0.26%)
엔달러: 111.49 (-0.01%)
달러유로: 1.13 (-0.02%)
위안달러: 6.71 (0.14%)
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* 상품
WTI: 58.52 (-0.15%)
현물 금: 1302.4 (0.48%)
LME 3개월 구리: 6431 (0.42%)
BDI: 730 (7.83%)
Bitcoin 선물: 3900 (1.36%)
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* 채권
미국10y: 2.587 (-4.314bp)
미국2y: 2.438 (-2.289bp)
독일10y: 0.08 (-0.27bp)
그리스10y: 3.78 (-2.03bp)
스페인10y: 1.18 (-0.41bp)
이탈리아10y: 2.49 (-0.40bp)
포르투갈10y: 1.3 (-2.32bp)
SHIBOR 1w: 2.73 (0.130)
중국 CDS 5y: 50.05 (0.033)
한국 CDS 5y: 29.34 (0.370)
브라질 CDS 5y: 155.94 (0.121)
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* S&P500 섹터별
자유소비재: (0.71%)
필수소비재: (0.50%)
에너지: (-0.08%)
금융: (0.64%)
헬스케어: (0.49%)
산업재: (-0.25%)
IT: (1.22%)
커뮤니케이션: (0.01%)
소재: (0.20%)
유틸리티: (0.47%)
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* S&P500 Winners & Losers
UP
얼타 뷰티 (8.29%)
Broadcom Inc (8.24%)
어플라이드 머티어리얼즈 (3.75%)
넷앱 (3.53%)
텍사스 인스트루먼트 (3.40%)
DOWN
월풀 (-4.92%)
Westrock Co (-4.11%)
어도비 (-3.96%)
GE (-3.30%)
인터내셔널 페이퍼 (-3.09%)
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$$$ 미국 주요기업 등락
자동차/부품/타이어: GM (0.11%), 포드 (0.24%), 크라이슬러 (1.20%), 테슬라 (-5.01%) / 보그워너 (0.45%) / 굿이어 (1.30%)
IT: 애플 (1.30%), 마이크론 (2.94%), 인텔 (1.67%), 알파벳 (-0.19%), 페이스북 (-2.46%), 페이팔 (1.72%), 아마존 (1.55%), 넷플릭스 (0.74%)
오일메이저/Shale/태양광: 엑슨모빌 (-0.36%), 셰브론 (0.57%) / EOG리소시스 (-0.94%), 파이어니어 (-0.51%) / 퍼스트솔라 (-1.34%)
헬스케어: 길리어드 (1.30%), 암젠 (1.85%), 바이오젠 (2.60%), 앨러간 (0.97%), 존슨&존슨 (-0.30%), 일라이릴리 (0.70%), 스펙트럼 (-2.92%)
중국기업: 알리바바 (0.34%), 바이두 (1.63%), JD닷컴 (0.14%), 씨트립 (0.94%), 넷이즈 (1.58%), 웨이보 (2.00%)
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元元元 홍콩 주요기업 등락
자동차: BYD (3.58%), 브릴리언스 (0.83%), 그레이트월 (1.30%), BAIC (0.87%)
통신/IT: 차이나모바일 (0.53%), 차이나유니콤 (-0.10%), 차이나텔레콤 (0.00%) / 텐센트 (0.39%), 킹소프트 (-0.67%), 레노버 (1.34%), 하이얼 (3.25%)
카지노/음식료: 갤럭시 (2.62%), 샌즈차이나 (3.10%), 윈마카오 (1.92%) / 왕왕 (-0.64%), 멍니우 (0.61%), 강사부 (1.24%)
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은행/보험/증권: 공상은행 (0.00%), 중국은행 (0.55%), 건설은행 (0.43%) / 핑안보험 (1.05%), 중국생명 (0.24%) / CITIC증권 (-0.67%), 하이통증권 (0.59%)
#주요종목신고가신저가
기간별 거래소 신고가 종목
- 60일: LG, 호텔신라, 금호석유, 신세계, 농심, 영풍, 현대그린푸드, 하이트진로, F&F, 코리안리
- 52주: 코웨이, 메리츠화재, 태광산업, NHN엔터테인먼트, 이노션, 롯데칠성, 한세실업, 대상, 쌍용차, 한국단자
- 역사적: 신세계인터내셔날
기간별 거래소 신저가 종목
- 60일: 삼성바이오로직스, 오리온, 현대엘리베이, 현대로템, 남해화학
- 52주: 없음
- 역사적: 없음
기간별 코스닥 신고가 종목
- 60일: 이오테크닉스, 코엔텍, 네오팜, 원익QnC, 원익머트리얼즈, 연우, 아이디스, 쎌바이오텍, 나스미디어, 인터플렉스
- 52주: 위닉스
- 역사적: 없음
기간별 코스닥 신저가 종목
- 60일: 에스엠, 와이지엔터테인먼트, 대아티아이, 삼표시멘트
- 52주: 에스모
- 역사적: 없음
#국제뉴스
- 삼성전자, 화웨이와 매출 격차 좁혀져…20만원대 스마트폰 주력이 원인 : http://m.biz.chosun.com/svc/article.html?contid=2019031701029
- 우버 창업자가 만든 공유주방, 내달 한국서 문 연다 : http://m.mt.co.kr/renew/view.html?no=2019031414411810317
- 韓 '반도체 세정' 불화수소 90% 日에 의존하지만, 그만큼 일본의 '큰손 고객' : http://news.hankyung.com/article/2019031735681
대신 조선/기계 이동헌:
안녕하세요. 대신증권 자산리서치부에서 기계 업종을 담당하고 있는 이동헌입니다.
[대신증권 이동헌] 기계 Weekly (03/11~03/15) : 북미관계 우려에 방산주 상승, 대북주 약세
보고서링크 : http://money2.daishin.com/PDF/Out/intranet_data/product/researchcenter/report/2019/03/32797_machinery_weekly_20190318.pdf
감사합니다.
[Telco] 미국에서 불어온 5G 훈풍
*대신 통신/미디어 김회재*
1. 한국은 3월말 예정되었던 5G 상용화 일정을 연기했고 다음 일정은 공개하지 않았기 때문에, 버라이즌이 전세계 최초 상용화 타이틀을 확보할지, 한국이 여전히 최초라는 타이틀을 확보할 수 있을지 미정. 하지만, 준비가 미흡해서 일단 연기한 상용화이기 때문에, 전세계 최초라는 타이틀에 얽매이지 않고 철저히 준비하는 것이 중요
2. 한편, 버라이즌이 4/11에 5G 상용화를 선언한 것은 두 가지 중요한 의미. 우선, 가장 큰 시장인 미국에서 예상보다 빠르게 5G를 상용화한다는 것은, 그 동안 한국만의 외로운 싸움이었던 5G가 전세계적으로 공감대를 형성하고 있다는 것을 의미
3. 또한, 버라이즌은 기존 LTE보다 10달러 비싼 요금제를 선보일 예정이기 때문에, 한국의 5G 요금제 설계에도 긍정적 영향을 끼칠 수 있을 것
#상기 내용 컴플라이언스 필#
[Media] 광고, 컨텐츠, 영화. 다시 광고!
*대신 통신/미디어 김회재*
1. 광고. 당사의 '19년 미디어 업종 내 선호도는 광고 ] 컨텐츠 순. 광고는 +5.7% yoy의 양호한 시장 전망과 대규모 M&A에 힘입은 광고대행사가 먼저 시장 이끌어 주고, 일시적 부진 딛고 '19년 실적 회복 예상되는 온라인 렙사가 뒤따를 것. '17년과 '18년은 대행사와 렙사를 롱/숏 관점으로 접근하는 경향 있었지만, 대행사와 렙사는 같은 밸류 체인상에 있기 때문에, 주가는 앞서거니 뒷서거니 동반 상승 전망
2. 영화. 전국 누적 관객수 +8.7% yoy, 매출 +14.5% yoy. [극한직업] 역대 한국 BO 최고 기록과 [캡틴마블]의 개봉 10일차 400만 돌파라는 성과에 힘입어 극장가 비수기에 매우 좋은 성과. 4/24 [어벤져스-엔드게임]까지 극장가 호황 지속 전망. 메가박스의 예상보다 빠른 IPO 추진도 영화에 대한 관심 지속적으로 가져야 하는 투자 포인트
3. 컨텐츠. 광고와 영화가 주목 받으면서, 상대적으로 최근 시청률이나 화제성에서 특별히 눈에 띄는 작품 없는 컨텐츠 조정 받는. 2Q는 성수기이므로 증가하는 광고비에 기반한 대작들 방영될 예정. 우선, 4/5 JTBC [아름다운 세상. 추자현, 박희순, 조여정]의 성과에 주목할 필요. SBS도 곧 드라마 사업부 분사 전망되기 때문에 텐트폴 경쟁에 지상파도 참여하면서 시청자들의 볼거리 풍성해지고 주가도 주목 받을 것으로 전망
4. 주간추천: 제일기획
#상기 내용 컴플라이언스 필#
- 관심리포트 알림 -
2019년 3월 18일 (월): KB 데일리
리서치센터, 2019-03-18
[주식전략]
* 중국 경기선행지수의 양적 후퇴와 질적 진전
[모델 포트폴리오와 추천종목]
* KB 리서치 모델 포트폴리오
* 절대수익형: 현대모비스, 코리안리, 대한항공, CJ제일제당, DB손해보험
* 중소형주: 에이치엘사이언스, 가온미디어, 베스파, NICE평가정보, 루트로닉, 네패스
* 미국주식: 존슨앤존슨, 마이크로소프트, 인튜이티브서지컬, 화이자, AT&T 등
* 중국주식: 심남전로, 중국철탑, 순흠농업, 화태증권, 북방화창과기그룹, 중국평안보험그룹 등
* 차트 및 실적 관심종목
[기업분석 & 산업분석]
* 신세계인터내셔날 (목표주가 상향): V.I.P.
[스몰캡분석]
* 중소형주 추천종목 둘러보기: I...
☞ http://bit.ly/2VZW3N9 (http://bit.ly/2VZW3N9)
[3월 18일(월) 하나금융투자 IT 김록호/김현수] 테크 헤드라인
★ 안녕하세요 김현수입니다. 2018년 수차례 발생한 ESS 관련 화재사고로 2019년 국내 ESS 프로젝트가 잠정 중단되며 삼성SDI 실적에 대한 우려가 큰 상황입니다. 당장 상반기 실적 컨센서스 하향 조정은 불가피할 것으로 전망됩니다. 하지만 그동안 동일 제조라인에서 생산한 전기차 배터리 및 해외 ESS 프로젝트의 경우 화재사고가 전무했다는 점에서 배터리 셀 업체들의 실적 타격은 일시적일 것으로 전망합니다. 하반기 ESS 프로젝트 재개 가능성 및 MEB 프로젝트 가시화 등 감안하면 상반기 실적 조정에 따른 삼성SDI의 주가 하락은 저가 매수 기회라고 판단됩니다. 감사합니다.
<주요 뉴스>
# 시한폭탄 ESS
https://bit.ly/2Hse9Ec
# Digitimes: “Yageo posts record profits for 2018”
대만 MLCC 업체 Yageo의 2018년 순이익은 NT$338.4억(US$10.9억, 사상 최대), EPS는 NT$80.30를 기록했다.
http://bit.ly/2u9ritp
<기타 뉴스>
# 美 내달 11일 5g 상용화 선언에…삼성, 엿새 앞서 갤S10 5g 공급 맞대응
17일 업계에 따르면 버라이즌이 5월 상용화 일정을 앞당겨 4월11일 5G 상용화 서비스를 선언한 가운데, 삼성전자는 SK텔레콤에 4월5일까지 ‘갤럭시S10 5G’의 단말기를 공급하겠다고 약속한 것으로 확인됐다.
http://bit.ly/2ucwJHR
# "전세계 무선이어폰 시장, 2020년에 작년의 3배 ↑"
15일 시장조사업체 카운터포인트리서치에 따르면, 2018년 전세계에서 무선이어폰은 약 4천600만대가 판매됐다. 2020년에는 약 3배 규모인 1억2천900만대까지 성장할 것으로 보인다.
http://bit.ly/2udpO1f
# Digitimes: “인텔, 2Q19에 5G 모뎀칩 엔지니어링 프로젝트 착수”
인텔은 협력사와 5G 모뎀칩 양산을 위한 엔지니어링 프로젝트에 2019년 2분기부터 착수할 것으로 알려졌다.
http://bit.ly/2W7OOmC
<글로벌 업체 주가 동향>
애플 +1.30%
HTC +1.77%
ZTE +0.46%
레노버 +1.34%
인텔 +1.67%
마이크론 +2.94%
TSMC +1.92%
퀄컴 +2.17%
미디어텍 +1.28%
AUO +0.44%
이노룩스 +0.91%
BOE +0.26%
JDI -1.41%
(위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득함)
[보험/ 하나금융투자 오진원]
★ 책임준비금 적정성 평가,IFRS17 연착륙의 가늠자
안녕하세요
하나금융투자 보험/ 지주회사 담당 오진원입니다.
상장 생보 4사(삼성,한화,오렌지,동양) 합산
2018년 LAT(보험부채 적정성 평가) 잉여는
20.4조원으로 전년 대비 29.3% 감소했습니다.
LAT는 보험부채의 시가평가를 핵심 골자로 하는
IFRS17 도입의 연착륙을 위한 제도로
과거에는 각사별 운용자산이익률에
기초한 할인율을 적용했으나
2017년 이후 제도 개정으로
금감원 제시 할인율을 통해서 평가합니다.
2017년 이후 LAT 산출시 할인율은
3년간 3.76%, 3.05%, 2.8%(2019년 추정)
으로 낮아질 예정입니다.
할인율 하락시 보험부채 평가액은 증가하므로
생보사별 보험부채 추가 적립이 발생할 가능성이 존재합니다.
특히 고정준비금 비중 및 부담금리가 높은 한화생명은
2018년 LAT 잉여가 69.4%나 감소한 1.19조원을 기록했고
올해 할인율의 추가 하향을 고려시
실적 불확실성 요인으로 작용할 전망입니다.
ABL(구. 알리안츠)생명은 2015년 이후 LAT 추가 적립으로 인해
실적 악화 및 3천억원대 유상증자를 단행한 바 있습니다.
보험업 내 생보업계의 LAT 부담 증가 및
제한적인 언더라이팅 손익 개선 여력을 감안시
손보업계의 상대적 매력이 단연 높은 구간이라 판단합니다.
상반기 중 차보험료 추가 인상 가능성,
GA채널 사업비 제도 변경에 따른 사업비율 하락,
높은 위험보험료 성장에 따른 언더라이팅 손익 증가가
실적 개선의 핵심 배경입니다.
배당성향 상향 여지를 동시 고려할 때
삼성화재를 최선호주로 유지하며
연초 이후 주가가 상대적으로 부진한 현대해상도
중장기 저점 매수를 권고드립니다.
▶️ 2018년 생보 4사 합산 LAT 잉여 29.3% 감소
> LAT 산출시 할인율 3.76%에서 3.05%로 하향
> 한화생명 LAT 잉여 69.4% 감소
▶️ 2019년 생보업계 LAT 부담 추가로 증가할 전망
> 2019년 LAT 할인율 2.8% 전후 추정
> 고정금리 준비금 고려할 때 생보업계 전반의 부담요인
▶️ 손보업계 선호의견 유지. 삼성화재 최선호주
> 삼성화재 최선호. 현대해상도 저점 매수 권고
리포트 ☞ https://bit.ly/2HEF0fx
* 컴플라이언스 승인을 득함
하나금융투자 황승택
인터넷/게임(Overweight): 쉬어가는 구간
□ 주간 특징주 및 이슈
1) 주요 해외기업 뉴스
- 페이스북 서비스 이용 오류발생. 접속장애 약14시간 지속. 서버 구성 변경이 원인
- MS가 xCloud 게임 스트리밍 공개적 시현, 구글도 19일 GDC 2019서 Project Stream 서비스 공개 기대
2) 쉬어가는 구간
- 모멘텀 강한 기업 주가상승 후 단기조정, 모멘텀 부재한 기업 주가하락 후 조정국면 들어간 모습
- 디즈니, 닌텐도 IP제휴로 기대 컸던 NHN엔터 주가상승후 단기조정중인 것으로 판단, 거래소 이전후 지수편입가능성 제한된 더블유게임즈, "스카이랜더스" 부진한 컴투스 단기 주가하락후 조정중인 것으로 판단
- 단기적 모멘텀 가시화 예상되지 않는 만큼 섹터전반 주가변동폭 크지 않을 것
- 위메이드 정도가 3월 싱가폴중재소 판결여부에 따라 주가흐름 바뀔것 기대
3) 카카오 CV Note
- 광고부문 두가지 축 비즈니스솔루션과, 2분기 출시될 카카오톡 기반 광고
- 비즈니스솔루션은 온라인커머스 사업자, 오프라인매장, 로컬 SMB 사업자에게 대화방내 간편하게 고객유치, 판매, 상담 등 제공 예정
- 카카오톡 기반광고 기대가 크나 상세내용 추후 공개예정
- 카카오페이 전년손실 1,000억원 규모. 오프라인 네트워크 구축 및 펌뱅킹 수수료등 비용들어간 상황. 정부 규제완화와 더불어 비용부분 개선기대. 제로페이 QR코드 저변확대라는 점에 마케팅비용 효율성 제고 기여할 것
- 결제매출 증가중, 투자상품 수수료, (향후)송금 부분유료화, 증권 라이센스 획득 후 CMA 운용수익, 관련상품 수수료 등 매출증가 기대
- 카카오페이 강점은 모든 서비스 통합할 수 있는 플랫폼 보유하고 있다는 점, 분명한 차별화 요인 될것
- 알리페이와 협업 금년 중 가시화 기대
- 모빌리티는 카풀서비스 합의와 더불어 공유경제 물꼬가 트였다는 판단. 중요한 것은 규제완화 전제로 다양한 방식 플랫폼택시 제공할 수 있다는 점. 아직 결정된바 없음
- Comment: 광고, 컨텐츠, 커머스 비즈니스 펀더멘털개선 가능성 긍정적으로 판단, 신규비즈니스 19년 수익화 측면서 전년과 차별화된 모습 보일 것 기대. 점진적 비중확대 바람직할 것으로 판단
자세한 내용은 링크(http://bitly.kr/BXJDn) 참조바랍니다.
위 내용은 컴플라이언스 승인 득함.
감사합니다.
유럽 자동차 2월
하나금융투자 자동차 Analyst 송선재
1. 한국 완성차
- 현대차: 판매 +1%, 점유율 3.3%(+0.1%p)
- 기아차: 판매 -1%, 점유율 3.2%(+0.0%p)
- 합산 판매 +0% (YoY)
2. 유럽시장
- 2월 유럽 자동차 판매 -1% (YoY), 114.9만대
- 독일(+3% (YoY)), 프랑스(+2%), 영국(+1%), 이탈리아(-2%), 스페인(-9%) 순
- 다임러/푸조 양호 vs 닛산/FCA 부진
3. 판단
- 자동차 시장 6개월 연속 감소했으나, 감소폭은 둔화
- 독일/프랑스/영국 증가 vs 스페인/이탈리아 감소
- WLTP 영향으로 인한 출하 지연 영향이 마무리되고 있는 국면으로 판단
전문: https://bit.ly/2W60kP0
[컴플라이언스 승인을 득함]
[3월 18일(월) 하나금융투자 IT 김록호/김현수] 테크 헤드라인
★ 안녕하세요 김현수입니다. 2018년 수차례 발생한 ESS 관련 화재사고로 2019년 국내 ESS 프로젝트가 잠정 중단되며 삼성SDI 실적에 대한 우려가 큰 상황입니다.
당장 상반기 실적 컨센서스 하향 조정은 불가피할 것으로 전망됩니다.
하지만 그동안 동일 제조라인에서 생산한 전기차 배터리 및 해외 ESS 프로젝트의 경우 화재사고가 전무했다는 점에서 배터리 셀 업체들의 실적 타격은 일시적일 것으로 전망합니다.
하반기 ESS 프로젝트 재개 가능성 및 MEB 프로젝트 가시화 등 감안하면 상반기 실적 조정에 따른 삼성SDI의 주가 하락은 저가 매수 기회라고 판단됩니다.
감사합니다.
<주요 뉴스>
# 시한폭탄 ESS
https://bit.ly/2Hse9Ec
# Digitimes: “Yageo posts record profits for 2018”
대만 MLCC 업체 Yageo의 2018년 순이익은 NT$338.4억(US$10.9억, 사상 최대), EPS는 NT$80.30를 기록했다.
http://bit.ly/2u9ritp
<기타 뉴스>
# 美 내달 11일 5g 상용화 선언에…삼성, 엿새 앞서 갤S10 5g 공급 맞대응
17일 업계에 따르면 버라이즌이 5월 상용화 일정을 앞당겨 4월11일 5G 상용화 서비스를 선언한 가운데, 삼성전자는 SK텔레콤에 4월5일까지 ‘갤럭시S10 5G’의 단말기를 공급하겠다고 약속한 것으로 확인됐다.
http://bit.ly/2ucwJHR
# "전세계 무선이어폰 시장, 2020년에 작년의 3배 ↑"
15일 시장조사업체 카운터포인트리서치에 따르면, 2018년 전세계에서 무선이어폰은 약 4천600만대가 판매됐다. 2020년에는 약 3배 규모인 1억2천900만대까지 성장할 것으로 보인다.
http://bit.ly/2udpO1f
# Digitimes: “인텔, 2Q19에 5G 모뎀칩 엔지니어링 프로젝트 착수”
인텔은 협력사와 5G 모뎀칩 양산을 위한 엔지니어링 프로젝트에 2019년 2분기부터 착수할 것으로 알려졌다.
http://bit.ly/2W7OOmC
<글로벌 업체 주가 동향>
애플 +1.30%
HTC +1.77%
ZTE +0.46%
레노버 +1.34%
인텔 +1.67%
마이크론 +2.94%
TSMC +1.92%
퀄컴 +2.17%
미디어텍 +1.28%
AUO +0.44%
이노룩스 +0.91%
BOE +0.26%
JDI -1.41%
(위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득함)
[유통(Overweight) / KTB 건설유통 김선미 ☎️2184-2338]
★ 대형 유통 3사의 리츠전략 분석
▶️ 홈플러스 리츠의 IPO는 무산됐으나, 공모 리츠를 활용한 유통업종 자산유동화는 피할 수 없는 흐름. 리츠는 부동산 펀드, ABS 등 기존 자산유동화 방안 대비 i) 자산 매각가격, ii) 매각에 소요 되는 시간, iii) 운영 효율화 등에서 이점. 리츠의 활용 구조에 따라 발생 가능한 효과는 상이
1) 롯데쇼핑 - 자산 효율화 과정. 재무구조 개선, 부실 점포 개편이 주요 목적
: 지주사 차원에서 리츠를 설립/운영하는 만큼 계열사 내 주요 부동산들을 포트폴리오로 편성할 전망. 일본의 스폰서 리츠와 유사한 구조로, 롯데쇼핑이 핵심 스폰서
: MD개편 과정에서 영업면적 축소 vs 리츠 배당금 수익 및 계열사 실적 개선 기대
2) 신세계 - 자산 매각의 기회. 부실 점포 정리를 통한 수익성 관리가 목적
: 그룹 중장기 성장동력을 온라인부문에서 찾은 만큼, 리츠는 자산 매각을 위해 활용
: 이마트 학성점의 민간임대주택사업 전환 사례도 있으나, 신세계건설 주도 사업
3) 홈플러스 - 자산 유동화의 수단. 재무구조 개선 및 현금 확보가 주요 목적
: 영업은 유지하되 유동성 확보를 위해 장기(평균 16.7년) 책임임대차 구조로 계약
: 리츠 출시가 홈플러스의 재무구조와 실적에 오히려 부담이 될 수도. 리츠 출시 이후 홈플러스 실적 정상화를 위해 필요한 매출 성장률은 3년간 약 +10%
▶️ 향후 리츠 활성화 시, i) 유형자산 회전율 개선에 따른 ROIC 상승, ii) 보유 부동산 자산가치 부각 등도 기대 가능. 매장별 면적, 실거래가 비교사례 등을 이용하여 부동산 가치 분석 결과, 이마트, 신세계 > 현대백화점 > 롯데쇼핑 순으로 자산가치 상승 가능
▶️ 유통 Coverage내 Top pick으로 면세점 실적 우려가 걷힐 호텔신라를 유지하나, 리츠 활성화에 따른 자산가치 확대 수혜주인 신세계, 롯데그룹 리츠 내 핵심 스폰서 역할을 하며 자산 효율화를 진행할 롯데쇼핑에 대해서도 투자의견 BUY 제시
▶️ 보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스 → <https://bit.ly/2ObxxGf>
◈ 3월 3주 철강금속 동향 (9일~15일)
◈ 철강
* 중국내수 (VAT 포함) 열연 $574 (+0.1%, 위안화기준 -0.1%, 1주 하락), 철근 $617 (+0.8%, 3주 상승), 철근선물 3,780위안 (+1.5%, 1주 상승)
* 철광석 $87.5 (+1.2%, 2주 상승), 강점탄 $213 (-1.4%, 1주 하락), 고철: 일본 내수 31,429엔 (+1.7%, 5주 상승)
* peer 주가: Arcelormittal +2.2%, 신일철 +2.4%, 바오산 -0.8%, US steel +2.1%
▶️ 중국 철강가격은 선물가격 상승에도 유통가격은 뚜렷한 방향성을 잡지 못한 채 제한된 범위에서 제품별 혼조. 위안화 기준으로 열연은 약보합, 철근/냉연은 강보합
▶️ Vale, 금요일 브라질 법원이 작년 1,280만톤의 철광석을 생산한 Timbopeba 광산에 가동중지 명령, 정부의 가동중지 명령을 받은 광산 캐파가 4,380만톤으로 증가함
- 1/25 사고이후 자체적으로 발표한 4,000만톤 외에 총 감산 캐파는 8,380만톤, 이는 세계 철광석 해상물동량 5% 규모, 올해 철광석 수급 타이트해질 전망
▶️ 중국 1대 철강도시인 당산시가 2/16이후 실시되었던 철강 긴급감산 명령을 3/6(수) 해제
▶️ 현대제철 당진제철소, 15일 용오름 현상으로 피해가 발생했으나 제품 생산/출하에는 영향이 미미하다고 밝힘 (실시간 검색어 오름)
◈ 비철/귀금속
* LME 구리 $6,431 (+0.6%, 1주 상승), 아연 $2,790 (+2.9%, 1주 상승), 연 $2,062 (-1.3%, 2주 하락), 니켈 $12,930 (-1.2%, 2주 하락)
* 금 $1,302 (+0.3%, 2주 상승), 은 $15.3 (-0.3%, 1주 하락)
* 중국 spot TC : 아연 $245 (+2.1%, 2주 상승), 연 25.0 (15주 보합)
* peer 주가: Alcoa +3.8%, Nyrstar -18.2%, Glencore +2.9%, ZhuZhou Smelter -2.4%
▶️ 주간 LME 비철은 품목별 혼조. 귀금속도 제한된 범위에서 보합세. LME 구리재고 한주만에 +60% 급증해 약 5개월래 최고치
▶️ Nyrstar 주가, 2주연속 급락
▶️ 중국 1~2월 주요 비철(메탈) 생산량, 구리 134만톤 (+6%YoY), 아연 85.1만톤 (-8% YoY). 구리 생산증가 지속, 아연은 TC 급등에도 생산감소 지속
▶️ 풍산, 언론보도 따르면 2/28 한화 대전공장 폭발사고이후 탄약부품 조달 지연으로 풍산을 포함한 국내 방산업체들의 일부 방산제품 생산에 차질 발생
▶️ 고려아연, 호주 자회사 SMC의 최윤범대표가 조만간 고려아연 대표이사에 취임할 것으로 호주 언론보도, 3세 경영 본격화될 전망 (주총 22일)
보고서링크 https://goo.gl/GDuaom
(키움증권 철강 이종형)
[키움 음식료/유통 박상준]
★ 키움 음식료 Weekly (3/18)
★ Weekly News & Comments
1) "맥주시장 1위 되찾아 오겠다"…하이트진로, 6년만에 신제품 (bit.ly/2VYzLey)
2) 농심-풀무원, ‘건면시장’서 격돌…최대 생산량 VS 제조 특허 (bit.ly/2J9pivy)
3) 롯데, '중국 탈출' 가속화…마트·백화점에 이어 식품까지 (bit.ly/2VVp0tA)
4) 기재부 “내달 주세 개편, 소주·맥주 가격 인상 없다” (bit.ly/2JfFFqs)
5) 삼양식품, 할랄식품사업 본격화 위해 말레이시아에 생산기지 검토 (bit.ly/2XWx1R2)
6) SPC, 싱가포르에 다음달 쉐이크쉑 1호점 문 연다 (bit.ly/2W062lM)
★ Weekly Performance
1) 원/달러 +0.1%, 옥수수 +5.2%, 소맥 +6.8%, 대두 +2.9%, 원당 +2.8%
2) 중국 라이신 -0.3%, 메치오닌 +0.0%, 쓰레오닌 +0.0%, 트립토판 +0.0%
보고서: goo.gl/CQ3V1H
감사합니다.
[문의: 키움 박상준 / 010-8960-2957]
📮[메리츠종금증권 건설 박형렬]
Builder's Numbers:[Price&News] _2019.3.18 (월)
http://bitly.kr/7BmOz
(Oil Price&Issue)
- 두바이유: 67.32달러/배럴, -1.04%
- 현대엘리베이터, 베트남 건설사 지분 취득 (뉴스핌)
현대엘리베이터는 베트남 건설업 및 부동산 개발업체 HoaBinh Construction Group JSC의 주식 2500만주를 280억6천만원에 취득했다고 15일 공시했음
과의 전략적 제휴를 통해 현대엘리베이터의 베트남 시장 확대 모멘텀을 확보할 예정
http://bitly.kr/yktin
- KB부동산신탁, 도시정비사업 공략 박차 (건설경제)
KB부동산신탁은 지난 14일 서울 성동구청으로부터 성수동 장미아파트 재건축 사업의 ‘사업시행자 지정고시’를 받았음
앞서 KB부동산신탁은 여의도 공작아파트, 대교아파트, 한양아파트 재건축 사업지를 수주하며 신탁방식 재건축 사업을 활발히 키워나가고 있음
사업시행자 방식에 머무르던 기존 수주 방식에서 벗어나 사업대행자방식 및 소규모정비사업 등의 폭넓은 사업 참여를 통해 도시정비사업의 포트폴리오를 다각화할 계획
http://bitly.kr/GTSpr
- 캄보디아, 韓 건설 인프라 수주에 ‘고속도로’ (건설경제)
문재인 대통령은 15일 훈센 캄보디아 총리와의 정상회담에서 인프라 부문 논의를 집중적으로 한 것으로 알려짐
EDCF 차관 등을 활용한 도로, 댐 등 인프라 건설 지원을 확대해 캄보디아의 경제발전을 지원하고 우리 기업의 인프라 수주 기반을 강화할 예정
http://bitly.kr/zoLPw
- 최양하, 중국에서 대도시 중심으로 한샘 매장 늘려 적자폭 줄여 (비즈니스포스트)
한샘은 올해 중국 대도시를 중심으로 매장을 출점하면서 소비자와 접점을 늘려 공략을 강화할 예정
현재 중국 우한에 1개와 항저우 2개 등 3개 대리점과 상해에 직매장 1개를 운영하고 있는데 상해 직매장 중심으로 매장을 확대할 계획
한샘은 2020년 중국법인에서 흑자 전환한다는 청사진을 그려둔 상황
http://bitly.kr/ZthlO
- 서울시 재건축 규제에 ... 낙폭 커진 노후 아파트 (서울경제)
공시가격 인상과 서울시의 도시·건축 혁신안 발표 등 악재가 이어지면서 서울 재건축 아파트값 하락 폭이 커졌음
조세 부담의 기회비용을 감안할 때 인기지역이 아니거나 보유가치 높지 않은 주택의 매도가 먼저 이뤄질 것이어서 시장 양극화가 더욱 심화될 가능성이 클 것으로 분석됨
http://bitly.kr/36cQt
동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮[메리츠종금증권 반도체/디스플레이 김선우]
Meritz Overnight Tech_2019.3.18(월)
★ 메모리 스팟가격
DRAM(DDR4 4Gb: 1D -0.12%, 1W -3.86%, 1M -12.04%)
매물압박 강화되면서 공급자는 수요진작하기 위해 견적가 조정 지속
구매자는 향후 가격 하락을 예상함에 따라 구매의사 거의 보이지 않음. 특정 제품에 대해서만 소수 거래 진행됨
NAND(MLC 64Gb: 1D -1.28%, 1W -2.57%, 1M -8.05%)
MLC 32G와 SLC 1G/2G에 대한 일부 문의 발생. 공급자가 견적가 하향조정하면서 저가 제품 위주로 소수 거래 진행
그러나 전반적인 수요는 여전히 약세
★ 주요 뉴스 플로우
SA: 삼성전자 vs 화웨이 스마트폰 매출액 점유율, '17년 13.1%p → '18년 6.9%p로 격차 좁혀져. 화웨이, '19년 삼성전자 스마트폰 매출액 넘어설 가능성 전 망 (ZDnet)
https://bit.ly/2W6PAQK
SK그룹, 미국 배터리 개발업체 '솔리드에너지시스템' 지분 13.1% 확보 (서울경제)
https://bit.ly/2Y7gCJg
퀄컴, 2H19 기존 초음파 지문인식센서 보다 인식 면적 넓힌 센서 출시 예정. 심박수 측정 등 기능 추가도 고려 중 (TheElec)
https://bit.ly/2TTw9xc
삼성전자, 반도체 패키징 신공정(FO-WLP, 팬아웃-웨이퍼레벨패키지)에 본격 투자 가능성 (전자신문)
https://bit.ly/2TTwiAK
SCMP: 화웨이, 미국 정부의 제재에 대비해 스마트폰과 PC용 자체 OS 개발 (연합뉴스)
https://bit.ly/2OheaM9
★ 전일 해외 관련업체 주요 주가 등락 (2%p 이상)
Micron(+2.9%), Qualcomm(+2.2%), Nvidia(+2.6%), AMD(+2.1%), ASML(+4.6%), AMAT(+3.8%)
(자료: DRAMeXchange, Bloomberg, 언론자료)
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
https://bit.ly/2O7E1Wu (링크)
📮 [메리츠종금증권 조선/기계 김현]
Meritz 조선/기계 Daily_2019.3.18(월)
BDI: +53, 730p
- SIW: 신조선가 지수 131p, 중고선가 지수 97p 기록(Clarksons)
- 대우조선해양, 소난골 드릴십 1척 인도(서울경제)
- DNB Markets, 2020년 말까지 스크러버 장착선 3,018척 전망(TradeWinds)
- 현대중공업, 이번 주부터 대우조선해양 실사 시작(한국경제)
https://bit.ly/2THFU2d
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮[메리츠종금증권 통신/미디어 정지수]
Meritz 통신서비스
Weekly_2019.03.18(월)
(Report) https://bit.ly/2O9Fs6L
▶️3/15 기준 주가수익률:
SK텔레콤(+0.6% WoW)
KT (+0.7% WoW)
LG유플러스(+2.0% WoW)
▶️금주전망:
- 금주는 22일 유료방송 합산규제 관련 법안소위가 진행될 예정
- 방통위가 시장경쟁상황을 전국단위로 획정함에 따라 합산규제의 당위성 하락
- 국회 파행으로 지연되었던 합산규제 이슈가 마무리되면 추가적인 케이블TV 인수 시도가 가속될 전망
- 미국이 5G 상용화 일정을 4월로 앞당기면서 국내 5G 요금제 인가 절차에 탄력이 붙을 것으로 예상
▶️주요뉴스:
- 케이블 권역별 규제 폐지수순… 유료방송 M&A 인가 시그널? (디지털타임스)
- 미국 통신사 ‘버라이즌’ 5G 요금제, 한국보다 비싸다 (디지털데일리)
- KT, 인터넷은행 K뱅크 직접 운영한다 (ChosunBiz)
- SKT, 싱가포르텔레콤과 OTT 자회사 상호투자 추진 (연합뉴스)
- 美 "화웨이 5G 장비 쓰면..." 독일에 경고 (ZDNet Korea)
- 이통 시장 불·편법, 핀셋 모니터링으로 근절 (전자신문)
(Report) https://bit.ly/2O9Fs6L
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮[메리츠종금증권 정유/화학 노우호]
Daily _2019.3.18(월)
▶️3/15기준
[국제유가]
WTI 58.5$/bbl(-0.2% d-d), Dubai 67.7$/bbl(-0.7% d-d)
Dubai-WTI 스프레드 9.2$/bbl
[정제마진]
스팟기준 4.4$/bbl(+2.1% d-d)
래깅기준 6.3$/bbl(+5.5% d-d)
[석유 가격 / 마진]
휘발유 75.4$/bbl(-1.1% d-d) / 7.7$/bbl(-4.2% d-d)
디젤 80.7$/bbl(-0.1% d-d) / 12.9$/bbl(+3.2% d-d)
JET유 80.3$/bbl(-0.5% d-d) / 12.6$/bbl(+0.2% d-d)
B-C 65.3$/bbl(-1.6% d-d) / -2.4$/bbl
[화학 Daily 가격]
LPG 490$/ton(+0.8% d-d)
나프타 561$/ton(-0.4% d-d)
에틸렌 1,065$/ton(+0.9% d-d)
프로필렌 870$/ton(-1.1% d-d)
부타디엔 1,045$/ton(-3.7% d-d)
벤젠 610$/ton(-0.5% d-d)
HDPE 1,060$/ton(변동없음)
LDPE 1,040$/ton(변동없음)
LLDPE 1,020$/ton(변동없음)
PP 1,070$/ton(변동없음)
P-X 1,084$/ton(-0.8% d-d)
PTA 855$/ton(변동없음)
MEG 643$/ton(-0.5% d-d)
SM 1,049$/ton(+0.8% d-d)
면화 75.5$/ton(+1.6% d-d)
천연고무 1,450$/ton(-1.4% d-d)
[스프레드]
에틸렌 504$/ton(+2.5% d-d)
프로필렌 309$/ton(-2.4% d-d)
에틸렌 래깅 스프레드 521$/ton(+0.2% d-d)
프로필렌 래깅 스프레드 326$/ton(-5.4% d-d)
(자료: Bloomberg, Platts)
동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮[메리츠종금증권 양지혜] 유통/화장품 Weekly
중국 소비주, 봄이 오는 소리
1. 유통: ‘면세점’에 관심 집중될 전망
- 금주에는 2월 면세점 판매동향과 중국인 입국자 수 등이 발표될 예정. 1월 면세점 매출액은 +10.5% YoY 증가했으며 2월에는 지난해 낮은 기저를 바탕으로 증가폭이 확대될 것으로 판단됨. 3월까지 안정적인 매출 성장이 확대될 경우 1분기 면세점 실적에 대한 우려감은 크게 감소할 것으로 판단됨
- 중국 전자상거래법의 실질적인 시행 여부에 대해서는 처벌 강화 등에 따른 일시적인 수요 둔화 가능성은 잠재하나 근본적인 중국 럭셔리 소비 성장이 견조하다면 궁극적으로 안정적인 성장을 회복할 전망
- 2018년 대형마트의 핵심 상품군인 신선식품이 -2.6% 역신장한 것으로 파악되며 따라서 온라인 업체들과의 경쟁 상황을 좀 더 주시할 필요가 있겠음
- Top-picks: 호텔신라, 롯데하이마트
2. 화장품: 핵심 소비 트렌드와 턴어라운드 가능성 고민
- 중국 정부의 경기부양을 위한 정책 (세제 혜택, 수입상품 확대 등 시장 개방)에 대한 효과 가시성을 주시할 필요가 있겠음. 중국인 입국자 수 또한 꾸준히 회복되고 있으며 한중 항공회담 타결로 한국~중국 항공편이 확대되면서 2019년 중국 인바운드 소비 증가에 대한 기대감도 높아질 수 있겠음
- 전세계 화장품 핵심 소비 트렌드는 ‘럭셔리’와 ‘더마코스메틱’에 집중되고 있으며 LG생활건강과 신세계인터내셔날, 네오팜에 대한 지속적인 관심 요망
- 브랜드샵 기업들은 추가적인 실적 악화의 가능성은 제한되어 보이지만 밸류에이션 부담이 높은 상황으로 신제품 출시와 신채널 확장으로 매출액을 얼마나 끌어올리느냐에 따라 실적 턴어라운드와 주가 회복 여부가 결정될 것으로 판단함
- Top-picks: LG생활건강, 네오팜
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
https://bit.ly/2CoHWKa
📮[메리츠종금증권 건설 박형렬]
Builder's Numbers:[Price&News] _2019.3.18 (월)
http://bitly.kr/7BmOz
(Oil Price&Issue)
- 두바이유: 67.32달러/배럴, -1.04%
- 현대엘리베이터, 베트남 건설사 지분 취득 (뉴스핌)
현대엘리베이터는 베트남 건설업 및 부동산 개발업체 HoaBinh Construction Group JSC의 주식 2500만주를 280억6천만원에 취득했다고 15일 공시했음
과의 전략적 제휴를 통해 현대엘리베이터의 베트남 시장 확대 모멘텀을 확보할 예정
http://bitly.kr/yktin
- KB부동산신탁, 도시정비사업 공략 박차 (건설경제)
KB부동산신탁은 지난 14일 서울 성동구청으로부터 성수동 장미아파트 재건축 사업의 ‘사업시행자 지정고시’를 받았음
앞서 KB부동산신탁은 여의도 공작아파트, 대교아파트, 한양아파트 재건축 사업지를 수주하며 신탁방식 재건축 사업을 활발히 키워나가고 있음
사업시행자 방식에 머무르던 기존 수주 방식에서 벗어나 사업대행자방식 및 소규모정비사업 등의 폭넓은 사업 참여를 통해 도시정비사업의 포트폴리오를 다각화할 계획
http://bitly.kr/GTSpr
- 캄보디아, 韓 건설 인프라 수주에 ‘고속도로’ (건설경제)
문재인 대통령은 15일 훈센 캄보디아 총리와의 정상회담에서 인프라 부문 논의를 집중적으로 한 것으로 알려짐
EDCF 차관 등을 활용한 도로, 댐 등 인프라 건설 지원을 확대해 캄보디아의 경제발전을 지원하고 우리 기업의 인프라 수주 기반을 강화할 예정
http://bitly.kr/zoLPw
- 최양하, 중국에서 대도시 중심으로 한샘 매장 늘려 적자폭 줄여 (비즈니스포스트)
한샘은 올해 중국 대도시를 중심으로 매장을 출점하면서 소비자와 접점을 늘려 공략을 강화할 예정
현재 중국 우한에 1개와 항저우 2개 등 3개 대리점과 상해에 직매장 1개를 운영하고 있는데 상해 직매장 중심으로 매장을 확대할 계획
한샘은 2020년 중국법인에서 흑자 전환한다는 청사진을 그려둔 상황
http://bitly.kr/ZthlO
- 서울시 재건축 규제에 ... 낙폭 커진 노후 아파트 (서울경제)
공시가격 인상과 서울시의 도시·건축 혁신안 발표 등 악재가 이어지면서 서울 재건축 아파트값 하락 폭이 커졌음
조세 부담의 기회비용을 감안할 때 인기지역이 아니거나 보유가치 높지 않은 주택의 매도가 먼저 이뤄질 것이어서 시장 양극화가 더욱 심화될 가능성이 클 것으로 분석됨
http://bitly.kr/36cQt
동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
[KB: 델타원/파생상품] 3/18 Morning Brief
*KB리서치 Delta 1/Derivatives 이중호
■ 전일시장/프로그램 매매
-KOSPI: 2176.11 (+20.43pt)
KOSPI200: 279.87 (+3.23pt)
차익PR: +420억, 비차익PR: +1912억
-KOSDAQ: 748.36 (-7.06pt)
KQ150: 1243.19 (-12.64pt)
차익PR: -19억, 비차익PR: -528억
■ 선물/옵션(전일), CME야간
-K200 선물 280.75 (+3.05pt)
미결제약정: 315,058 계약
시장 평균Basis +1.02pt
-KQ150 선물 1239.9 (-16.6pt)
시장 평균Basis -3.27pt
-K200 옵션PCR 71.09
VKOSPI 13.6 (-0.36pt)
-CME 야간선물 +1.00pt
외국인 +962계약
기관 +91계약
■ 기타 지표 (7시 20분 기준)
-원/달러NDF 1134.16
-달러화지수 96.57
-WTI 58.52$
-Dubai 67.87$
-IRS 1.878, CRS 1.32 (SPOT, 1Y)
-iShares MSCI Korea (EWY) 62.01$ (+1.91%)
-Deutsche X-trackers MSCI Korea(Hedged) (DBKO) 27.28$ (0%)
-KB금융 ADR 38.8 (+3.08%)
-삼성전자우 GDR 755.00 (-2.33%)
■ Market Comment
- 미국증시는 상승. 주식과 국채 모두 상승하는데 대한 연장선상에서 FOMC 결과가 발표될지에 촉각을 곤두세우고 있음
- KOSPI200 야간선물 +0.36% 상승. 미국증시 상승과 외국인 투자자의 야간선물 매수에 기인 (+962계약)
- CME 야간선물의 외국인이 결과적으로 SP를 이용하여 6월물 선물 매수로 이전된 것 + 전일의 대규모 선물 매수는 시장의 상승을 향한 배팅이라는 점 모두 고려해야 할 것
KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했음. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않음.
[KB: 금융 업종동향] 금융 Snapshot
■ 주요 해외 금융주 동향
- Gainer (1D / 1W): Macquarie (+0.9% / -2.4%), JP Morgan (+0.9% / +2.3%), Wells Fargo (+0.9% / +1.3%)
- Loser (1D / 1W): China Life Insurance (-0.9% / -1.2%), Deutsche Bank (-0.9% / +1.6%), AIG (-0.1% / +4.6%)
■ 국내외 주요 뉴스
- 독일의 도이체방크와 코메르츠방크는 합병을 위한 공식적인 협상을 시작했다고 알림. 두 은행이 합병에 성공할 경우 자산 규모가 1.8조 유로 (2,300조원 상당)에 달해 프랑스 최대 은행인 BNP파리바 은행 규모와 비슷해짐 (연합뉴스) https://bit.ly/2TW7lVi
- 3월 주택담보대출 고정금리는 2.80%까지 하락한 반면 변동금리는 4.89%까지 상승하면서 두 금리의 격차가 확대됨. 2018년 말 상승한 시중금리가 최근 조정을 받으면서 고정금리의 기준이 되는 금융채 금리가 하락한 점과, 미국의 추가 금리 인상 가능성이 낮아진 점이 고정금리를 끌어내리는 요인 (매일경제) https://bit.ly/2HDEdvs
■ 관련 지표 현황
- 환율 (원/달러): 1,137.3 (+0.22%)
- 금리 (국채 3Y%, 1D / 1W): 1.80 (+1.0bp) / 1.81 (-0.7bp)
- KOSPI 2,176.11 (+0.95%, 거래대금: 6.8조원)
- KOSDAQ 748.36 (-0.93%, 거래대금: 5.9조원)
- 순매수: 기관 +6,284억원, 외국인 -1,342억원
은행 유승창 상무 (010-3798-1093)
보험/증권 이남석 선임연구원 (010-3146-5331)
KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했음. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않음
📮[메리츠종금증권 통신/미디어 정지수]
Meritz 통신서비스
Weekly_2019.03.18(월)
(Report) https://bit.ly/2O9Fs6L
▶️3/15 기준 주가수익률:
SK텔레콤(+0.6% WoW)
KT (+0.7% WoW)
LG유플러스(+2.0% WoW)
▶️금주전망:
- 금주는 22일 유료방송 합산규제 관련 법안소위가 진행될 예정
- 방통위가 시장경쟁상황을 전국단위로 획정함에 따라 합산규제의 당위성 하락
- 국회 파행으로 지연되었던 합산규제 이슈가 마무리되면 추가적인 케이블TV 인수 시도가 가속될 전망
- 미국이 5G 상용화 일정을 4월로 앞당기면서 국내 5G 요금제 인가 절차에 탄력이 붙을 것으로 예상
▶️주요뉴스:
- 케이블 권역별 규제 폐지수순… 유료방송 M&A 인가 시그널? (디지털타임스)
- 미국 통신사 ‘버라이즌’ 5G 요금제, 한국보다 비싸다 (디지털데일리)
- KT, 인터넷은행 K뱅크 직접 운영한다 (ChosunBiz)
- SKT, 싱가포르텔레콤과 OTT 자회사 상호투자 추진 (연합뉴스)
- 美 "화웨이 5G 장비 쓰면..." 독일에 경고 (ZDNet Korea)
- 이통 시장 불·편법, 핀셋 모니터링으로 근절 (전자신문)
(Report) https://bit.ly/2O9Fs6L
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
[김상호의 Earnings Revision]
퀀트 김상호,CFA ☎️(02-3772-4456)
▶️ 국내시장 전체
- 국내 기업의 2019년 순이익 컨센서스(235개)는 전주 대비 -1.2%로 하향 조정
- 1Q19 순이익 컨센서스는 전주 대비 -0.8%로 하향 조정
- 2Q19 순이익 컨센서스는 전주 대비 +0.3%로 상향 조정
▶️ 업종별 이익동향
- 변화율 상위 업종: 디스플레이(+0.6%), 필수소비재(+0.2%), 은행(+0.0%)
디스플레이: LG디스플레이는 중소형 OLED 적자폭 축소, TV 판매량 증가 전망 반영
필수소비재: 롯데칠성은 탄산 판매량 확대, 맥주 주세법 개정에 따른 수혜 전망 반영
은행: JB금융지주는 높은 NIM 증가율과 정부의 호남경제 활성화 정책 수혜 전망 반영
- 변화율 하위 업종: 조선(-11.9%), 기계(-4.2%), 반도체(-2.7%)
조선: 대우조선해양은 해양수주잔고 소진으로 올해 매출둔화 예상 전망 반영
기계: LS는 자회사 업황 악화, 대규모 일회성 비용 발생에 따른 2019년 기대치 하향
반도체: SK하이닉스는 2월 메모리 가격 하락분 1분기 전망에 반영
▶️ 업종별 이익개선속도
- 시장의 이익개선속도는 일평균 -890억원 수준으로 과거 1년 밴드 내 75.6%에 위치
- 이익개선속도로 본 긍정적인 업종은 에너지, 자동차, 호텔/레저, 필수소비재, 소프트웨어,통신서비스
▶️ 세계 주식시장 이익 동향
- 세계 12개월 선행 EPS는 전주 대비 +0.1%로 상향조정(선진: +0.2%, 신흥: -0.1%)
- 이익 컨센서스 상향 조정폭 큰 국가: 영국, 이탈리아, 중국
- 이익 컨센서스 양호한 업종: 에너지, 유틸리티, 필수소비재
자세한 내용은 아래 링크를 참고하시기 바랍니다. 감사합니다
http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=255959
위 내용은 2019년 3월 18일 현재 컴플라이언스 승인이 완료된 내용입니다.
[메리츠종금증권 반도체/디스플레이 김선우]
Meritz Overnight Tech_2019.3.18(월)
★ 메모리 스팟가격
DRAM(DDR4 4Gb: 1D -0.12%, 1W -3.86%, 1M -12.04%)
매물압박 강화되면서 공급자는 수요진작하기 위해 견적가 조정 지속
구매자는 향후 가격 하락을 예상함에 따라 구매의사 거의 보이지 않음. 특정 제품에 대해서만 소수 거래 진행됨
NAND(MLC 64Gb: 1D -1.28%, 1W -2.57%, 1M -8.05%)
MLC 32G와 SLC 1G/2G에 대한 일부 문의 발생. 공급자가 견적가 하향조정하면서 저가 제품 위주로 소수 거래 진행
그러나 전반적인 수요는 여전히 약세
★ 주요 뉴스 플로우
SA: 삼성전자 vs 화웨이 스마트폰 매출액 점유율, '17년 13.1%p → '18년 6.9%p로 격차 좁혀져. 화웨이, '19년 삼성전자 스마트폰 매출액 넘어설 가능성 전 망 (ZDnet)
https://bit.ly/2W6PAQK
SK그룹, 미국 배터리 개발업체 '솔리드에너지시스템' 지분 13.1% 확보 (서울경제)
https://bit.ly/2Y7gCJg
퀄컴, 2H19 기존 초음파 지문인식센서 보다 인식 면적 넓힌 센서 출시 예정. 심박수 측정 등 기능 추가도 고려 중 (TheElec)
https://bit.ly/2TTw9xc
삼성전자, 반도체 패키징 신공정(FO-WLP, 팬아웃-웨이퍼레벨패키지)에 본격 투자 가능성 (전자신문)
https://bit.ly/2TTwiAK
SCMP: 화웨이, 미국 정부의 제재에 대비해 스마트폰과 PC용 자체 OS 개발 (연합뉴스)
https://bit.ly/2OheaM9
★ 전일 해외 관련업체 주요 주가 등락 (2%p 이상)
Micron(+2.9%), Qualcomm(+2.2%), Nvidia(+2.6%), AMD(+2.1%), ASML(+4.6%), AMAT(+3.8%)
(자료: DRAMeXchange, Bloomberg, 언론자료)
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
https://bit.ly/2O7E1Wu (링크)
[김상호의 Earnings Revision]
퀀트 김상호,CFA ☎️(02-3772-4456)
▶️ 국내시장 전체
- 국내 기업의 2019년 순이익 컨센서스(235개)는 전주 대비 -1.2%로 하향 조정
- 1Q19 순이익 컨센서스는 전주 대비 -0.8%로 하향 조정
- 2Q19 순이익 컨센서스는 전주 대비 +0.3%로 상향 조정
▶️ 업종별 이익동향
- 변화율 상위 업종: 디스플레이(+0.6%), 필수소비재(+0.2%), 은행(+0.0%)
디스플레이: LG디스플레이는 중소형 OLED 적자폭 축소, TV 판매량 증가 전망 반영
필수소비재: 롯데칠성은 탄산 판매량 확대, 맥주 주세법 개정에 따른 수혜 전망 반영
은행: JB금융지주는 높은 NIM 증가율과 정부의 호남경제 활성화 정책 수혜 전망 반영
- 변화율 하위 업종: 조선(-11.9%), 기계(-4.2%), 반도체(-2.7%)
조선: 대우조선해양은 해양수주잔고 소진으로 올해 매출둔화 예상 전망 반영
기계: LS는 자회사 업황 악화, 대규모 일회성 비용 발생에 따른 2019년 기대치 하향
반도체: SK하이닉스는 2월 메모리 가격 하락분 1분기 전망에 반영
▶️ 업종별 이익개선속도
- 시장의 이익개선속도는 일평균 -890억원 수준으로 과거 1년 밴드 내 75.6%에 위치
- 이익개선속도로 본 긍정적인 업종은 에너지, 자동차, 호텔/레저, 필수소비재, 소프트웨어,통신서비스
▶️ 세계 주식시장 이익 동향
- 세계 12개월 선행 EPS는 전주 대비 +0.1%로 상향조정(선진: +0.2%, 신흥: -0.1%)
- 이익 컨센서스 상향 조정폭 큰 국가: 영국, 이탈리아, 중국
- 이익 컨센서스 양호한 업종: 에너지, 유틸리티, 필수소비재
자세한 내용은 아래 링크를 참고하시기 바랍니다. 감사합니다
http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=255959
위 내용은 2019년 3월 18일 현재 컴플라이언스 승인이 완료된 내용입니다.
유럽 자동차 2월
하나금융투자 자동차 Analyst 송선재 (02-3771-7512)
1. 한국 완성차
- 현대차: 판매 +1%, 점유율 3.3%(+0.1%p)
- 기아차: 판매 -1%, 점유율 3.2%(+0.0%p)
- 합산 판매 +0% (YoY)
2. 유럽시장
- 2월 유럽 자동차 판매 -1% (YoY), 114.9만대
- 독일(+3% (YoY)), 프랑스(+2%), 영국(+1%), 이탈리아(-2%), 스페인(-9%) 순
- 다임러/푸조 양호 vs 닛산/FCA 부진
3. 판단
- 자동차 시장 6개월 연속 감소했으나, 감소폭은 둔화
- 독일/프랑스/영국 증가 vs 스페인/이탈리아 감소
- WLTP 영향으로 인한 출하 지연 영향이 마무리되고 있는 국면으로 판단
전문: https://bit.ly/2W60kP0
[컴플라이언스 승인을 득함]
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