3Q18 실적 프리뷰 : 스퀴즈 플레이로 대응하기
3분기 실적시즌을 앞두고 계속되는 추정치 하락과 불안정한 수급 분위기에서 효과적인 스크리닝 아이디어를 제시합니다
■ 실적 프리뷰
- KOSPI 3Q 영업이익은 YoY +5.7%, QoQ +2.3% 예상
- 최근 3개월간 무역분쟁과 신흥국 우려 분위기에서 3Q 실적은 0.9% 하향
- 4Q와 내년 1Q 실적은 더욱 가파르게 하락 중. 4Q의 어닝쇼크 계절성을 고려하면 올해 두자릿수 성장은 요원
■ 섹터별, 업종별 추정치 동향
- 섹터: 3개월간 IT, 금융, 통신서비스 섹터를 제외한 나머지 7개 섹터는 모두 하락. YoY 성장률은 경기소비재(+41.3%), IT(+23.4%), 필수소비재(+12.1%) 순
- 업종: 3개월간 조선, 반도체, 은행, 건설 순으로 추정치 상향. 3분기 성장기여도는 하드웨어(+52.9%p), 반도체(+45.7%p), 은행(+17.9%p) 순
- 여전히 IT섹터(삼성전자, SK하이닉스)가 이익 상승을 주도할 것으로 전망. 두 기업의 3Q 성장기여도 합은 +165.6%p로 사상 최대
■ 3Q 실적시즌 전략 : 스퀴즈 플레이로 대응하기
- 키 팩터는 3Q 매출, 영업익, 순익이 YoY, QoQ 모두 증가가 예상되는 기업
- 실적 시즌을 앞두고 분기말 추정치가 상승했던 종목들로 백테스팅한 결과 13년간 연평균 KOSPI 대비 +7.9%p, 8년간 K200 EW 대비 +8.8%p 초과수익
- 삼성전기, SKC, 무림P&P, 삼화콘덴서 4개 기업을 추천
참조: http://goo.gl/
흥국증권 퀀트 김준호(02-739-5940)
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