어제 코라오홀딩스IR다녀온 내용 정리해 봤습니다.
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■ 코라오홀딩스
- 동남아시아 라오스, 미얀마 등에서 신차와 오토바이 등을 제조하고 수입, 판매
- '코라오디벨로핑'을 100% 보유한 역외 지주회사
- 주요 계열사 : KR모터스(25.3%), 라오스 현지에 설립한 인도차이나은행의 지분(12.0%)을 보유
- 1997년 라오스 중고차 유통사업에 진출하며 라오스 자동차 사업을 시작
- 기아차(2001년)와 현대차(2002년)와의 딜러십 계약을 맺고 라오스에서 본격적으로 신차 판매
- 중고차 사업은 라오스 정부의 규제로 2013년 3분기 이후 중단
- 신차 딜러십 판매를 확충, '대한'이란 자체브랜드를 만들어 2013년 3분기부터 생산, 판매
■ 주요사업
- 신차(현기차 등 딜러십 판매), CKD(반제품 조립) 자동차(대한), 오토바이, 악세사리 등
- 2014년 전체 매출에 신차 판매가 65.9%를 차지, 2015년 상반기엔 58.3%로 비중이 하락
- 2013년 3분기부터 시작한 CKD 자동차 판매가 크게 늘었기 때문
- 직접 제작, 조립해 판매 CKD 자동차는 공급이 탄력적, 품질도 우수 : 폭발적인 성장을 유지
- 오토바이는 라오스에서 총 319개의 직영점과 프랜차이즈를 운영 : 35% 점유율
■ 라오스 시장동향
- 바다가 없고 철도 또한 거의 개설돼있지 않기 때문에 대부분의 운송은 자동차와 오토바이
- 연간 약 5만대의 신차가 판매되며 올해는 8월까지 약 37,000대가 판매
- 자동차등록대수 기준으로 매년 두자리 수 이상의 성장 : 연평균 10% 이상의 성장을 지속 전망
- 2014년에 34만대의 등록대수를 기록, 2016년엔 40만대를 넘어설 전망
- 픽업트럭 52%, 그 외 상용차 15%, 소형버스 13%, 승용차 15%
- 독자브랜드인 ‘대한’이 시장에서 안정적 판매추세 : 2014년 15,00 대 판매
- WTO 가입으로 한국에서의 자동차 수입관세가 40% 에서 20%로 하락한 점도 수혜
■ 투자포인트
1) ‘대한’ 브랜드로 안정적으로 자리잡은 CKD(반제품 조립) 비즈니스
- 중고차 유통업체에서 자동차 제조사로 발전
- CKD 사업이 중고차 사업의 공백을 성공적으로 메꾸며 시장 우려 불식
2) 강력한 유통망을 발판으로 자동차 토탈 서비스 회사로 발돋움
- A/S, 액세서리 판매, 할부 금융등 자동차 관련 종합서비스 제공
3) 2016년 베트남, 파키스탄 진출로 장기 성장 동력 마련
- 2016년 베트남과 파키스탄진출로 CKD 사업 안정적 성장 기대
- 베트남의 수도 호치민 인근 자동차 생산 공장 건립 (연 2만대)
4) KR모터스와의 시너지
- KR모터스 인수로 시너지 효과 기대, 2016년 턴어라운드 예상