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[種目]엘앤에프(066970) [현대차증권 에너지/화학/2차전지 강동진] 엘앤에프(066970) M.PERFORM / TP 120,000 (유지/상향) 긍정적인 시나리오를 상당 수준 반영한 주가 ■투자포인트 및 결론 - 3Q24 실적은 예상보다 부진한 출하량으로 당서 전망 및 시장 기대치를 하회 - 4Q24 실적은 출하량 개선이 전망되나 재고평가 손실 반영될 경우 적자폭이 더욱 확대될 가능성 있음 - 동사는 원통형 배터리용 High Nickel 양극재에 있어 가장 높은 수준의 기술 보유. 향후 Tesla 판매 회복 및 4680배터리 사용 증대 등 수혜 기대 있음. 다만, 현재 Valuation은 이를 충분히 반영한 주가 수준. TP 120,000원으로 상향하나 Marketperform 의견 유지 ■주요이슈 및 실적전망 - 엘앤에프 3..
[種目]SK이노베이션(096770) [현대차증권 에너지/화학/2차전지 강동진] SK이노베이션(096770) BUY / TP 160,000 (유지/유지) SK온 미국 공장 가동률 회복과 사업구조 개편 효과 기대 ■투자포인트 및 결론 - 3Q24 실적은 1회성 요인 반영으로 SK온 실적이 흑자전환 했음에도 컨센서스 하회 - 정유업 점진적 개선 기대되나, 화학은 여전히 부진. 중국 경기 부양 효과 제한적 - 4Q24 이후 실적은 SK E&S 합병 및 SK온-SKTI 합병 효과 기대 - 최근 언론에 따르면 BOSK 켄터키 공장에서 닛산 배터리 양산 논의 중. 확정시 SK온 턴어라운드 가속화 기대 ■주요이슈 및 실적전망 - 4Q23 실적은 매출액 17.7조원(-6.1% qoq, -11.2% yoy), 영업적자 -4,233억원(적지 qoq, 적전 y..
[種目]한국타이어앤테크놀로지(161390) [현대차증권 자동차/모빌리티 장문수] 한국타이어앤테크놀로지(161390) BUY/TP 68,000(유지/유지) 좋은 이슈에 더욱 민감할 주가 □ 투자포인트 및 결론 - 3Q24 영업이익은 4,702억원(+18.6% yoy, OPM 19.3%)으로 컨센서스 14.7% 상회. OE 부진에 따른 가동 저하에도 중국 제외한 RE 호조가 전사 볼륨 증가 견인. 고인치 비중 확대와 믹스 개선 등 손익 개선 지속 - 현 실적을 감안할 때 주가는 매우 저평가. 연내 한온시스템 인수 이후 PMI 구체화 과정에서 디스카운트 추가 해소 기대. 투자의견 BUY, 목표주가 68,000원 유지 □ 주요이슈 및 실적전망 - 3Q24 Review: 가격, 볼륨, 환율이 실적 개선 견인 1) 매출액 2.44조원(+4.1% yoy, +..
[種目]엔씨소프트(036570) ○ [현대차증권 인터넷/게임/엔터/통신 김현용] 엔씨소프트(036570): BUY/TP 260,000원(유지/유지) ■ 3분기 영업손실 143억원으로 추정치 큰 폭 하회한 어닝 쇼크 기록  - 동사 3분기 매출액은 4,019억원(YoY -5.0%), 영업손실 143억원(YoY 적자전환)으로 당사 추정치(매출 4,022억원, OP 63억원) 대비 매출은 부합했지만 이익은 크게 하회하는 어닝쇼크 기록. 매출은 리니지M이 7주년 업데이트 효과로 3분기 매출 1위를 회복(2분기 월평균 2.3위), 전분기비 48.5% 급증하며 전사 견인. 영업손실 전환은 1)전분기 일회성 요인 제거에 따른 인건비 증가, 2)마케팅비(리니지M, 리니지2M, 호연 등)가 487억원으로 예상보다 컸던 점에 기인 ■ 4분기 희망퇴직 ..
[種目]제이브이엠(054950) ○ 제이브이엠(054950) - 3Q24 Review – 내년이 긍정적인 이유들 ▶️ 3Q24 Review - 3Q24 매출액 374억원(+1.4%), 영업이익 74억원(+26.4%, 영업이익률 19.7%) 발표 - 4Q24 매출액 +1.1% 전망 - 내수는 의료대란, 수출은 프랑스 유통채널 전환 영향 ▶️ 내년에 기대해볼 만한 요인들 - 내수는 최소한 현상유지. 의료대란 종료시 업사이드 기대 - 수출은 프랑스지사 매출 공백 정상화, MENITH 분기당 판매량 3대 이상으로 올해보다 빠른 페이스 전망. 내년 수출성장률 두자릿수 회복 가능 ▶️ Valuation & Risk - 시장 조정에 따른 목표 PER 하향(17→13배)에 따라 목표주가를 43,000원→31,000원으로 하향조정 - 25년 PER 8..
[種目] 디케이티(290550) ○ 디케이티(290550) - 3Q24 Review – 이제는 좋은 것이 반영될 때 ▶️ 더 내려갈 곳 없는 수준까지 내려간 주가 - OLED 실적 부진으로 고점대비 주가 40% 하락. PER 5배 하회. OLED외 다른 사업영역은 성장 가속화. 실적 저점 상승세. 악재보다 호재를 볼 시기 ▶️ 3Q24 Review -매출액 817억원(+20.7%), 영업이익 50억원(+0.2%, 영업이익률 6.1%) - OLED: 폴더블 신작 부재와 업황부진. 025년 높은한자릿수 성장 재개 예상 - 배터리: S-PCM의 적용 확대로 선전. 4분기부터는 PLBM, ESS향 매출 본격화 - 자동차: 무선충전기 매출액 185억원으로 급성장. 가동률은 아직 60% 수준으로, 내년도 추가 성장여력 충분 ▶️ Valuation..
[種目] 골프존(215000) ○ 골프존(215000) - 기초체력 확인 ▶️ 해외성장을 기다리는 인내의 시기 - 낮아진 실적 눈높이 주가 선반영, 해외 시장 매출 성장 시기 주목 - 1) 일본 골프존파크 신규 시장 개척 기대감, 2) 미국 골프 시뮬레이터 성장 잠재력 유효 ▶️ 3Q24 Review: 가맹, GDR 전년대비 역성장, GDR 구조조정 마무리 - 매출액 1,462억원(-14.0% YoY), 영업이익 275억(-0.2% YoY), 당사 추정치 대비 매출액 -15% 기록 - 3분기 원가개선 효과 확인, 매출원가 전년대비 25% 감소, 수익성 개선 진행 중 - 매출액은 전년대비 14% 감소했으나 판가인상 및 GDR 적자폭 축소로 매출총이익률은 전년대비 6.1%p 개선 ▶️ Valuation & Risk - 매수 투자의견 유지..
[種目] 솔루엠 ○ [상상인증권 신성장산업팀] MZ탐방노트 주간 스몰캡 전략 솔루엠 : 성장을 위한 내실 다지기 #. 목표주가 27,000원, 투자의견 BUY #. 3분기 실적 컨센서스 부합 예상 #. 회복의 원년이 될 2025년 보고서 : https://vo.la/mLcfAg컴플라이언스 승인을 득함