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2018/02/14

통신서비스 📮[메리츠종금증권 통신서비스 정지수] 통신서비스: 방통위원장, 유료방송 M&A 필요성 시사(Report) http://bit.ly/2EnfW8A ✓ 이효성 방통위원장, 유료방송 합산규제 일몰 및 M&A 필요성 언급 ✓ 유료방송 시장 재편에 대한 이해관계자들의 요구가 거세지고 있는 상황 ✓ 유료방송 합산규제가 다른 나라에 전례 없는 규제임을 감안하면 오는 6월 합산규제 일몰이 시장 논리에 타당하다는 판단 ✓ 2017년 말 기준 30.5% 시장 점유율로 규제 상한선에 다다른 KT 입장에서는 합산규제 일몰로 공격적인 프로모션, 케이블TV 인수 등 사업 전략의 다각화가 가능할 전망 ✓ 또한, 유료방송 합산규제 일몰 시 통신 3사 모두 유료방송 M&A가 가능해짐에 따라 기존 케이블TV 사업자들의 기업가치 상승 예.. 더보기
BDI 📮 [메리츠종금증권 조선/기계 김현]Meritz 조선/기계 Daily_2018.02.14(수) BDI: -9, 1114p - 노르웨이 Kvaerner, Statoil의 Johan Castberg Topside 수주- Marinvest, 현대미포조선에 5만DWT급 PC선 2척 발주- 현대상선, 다음달부터 2.2만TEU급 초대형 컨테이너선 발주 계획 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. http://bit.ly/2HfcoXW 더보기
코스맥스 📮[메리츠종금증권 유통/화장품 양지혜] ▶️코스맥스 4분기 실적 발표 코멘트 - 연결기준 매출액 2,240억원 (+12.2% YoY), 영업이익 64억원 (-32.5% YoY)를 기록하여 시장 컨센서스 (매출액 2,269억원, 영업이익 69억원) 충족- 국내법인 매출액 -0.7% YoY, 영업이익 -83.2% YoY 기록, 중국법인 (상하이+광저우)은 매출액 +37.1% YoY, 순이익 +65% YoY- 1분기부터 미국 누월드 인수 효과가 반영되고 하반기부터 전사적인 턴어라운드 기대. 다만 예상보다 완만한 이익률 개선으로 여전히 밸류에이션 부담은 지속될 것으로 판단됨 http://bit.ly/2F0cSjK * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 .. 더보기
한국콜마 📮[메리츠종금증권 유통/화장품 양지혜] ▶️한국콜마 4분기 실적 발표 코멘트 - 연결기준 매출액 2,189억원 (+17.9% YoY), 영업이익 140억원 (-25.9% YoY)를 기록하여 시장 컨센서스 (매출액 2,146억원, 영업이익 195억원) 대비 크게 부진 - 예상치 대비 부진했던 원인 1) 국내법인: 인건비 및 QC비용 증가, 제약 신공장 낮은 수율 등으로 부진 2) 북경법인: 재고폐기손실 및 충당금 증가 등- 2018년 매출액 기준 1) 국내법인 화장품 7~8% 성장, 제약 12~13% 성장 2) 북경법인 20%초중반 성장, 4분기부터 무석공장 가동 예상 3) 미국 PTP 10% 이내 4) 캐나다 CSR 15% 성장 전망- 한국콜마를 주체로 현재 CJ헬스케어 인수를 추진 중에 있으며 조만간 .. 더보기
금융 Daily_2018.02.14 (수) 📮[메리츠종금증권 금융 김고은, 은경완]Meritz 금융 Daily_2018.02.14 (수)(http://bit.ly/2F0gMJs) [은행]- 이번엔 '글로벌 규제'…은행 돈 잔치 옥죄는 금융당국(데일리안)http://bit.ly/2F0eOsu - 하나금융그룹, 오라클과 GLN 구축 위한 전략적 파트너쉽 체결(한국경제)http://bit.ly/2o3aBwi - "지배구조 이어 CEO 성과보수까지"…동요하는 시중은행(데일리안)http://bit.ly/2BX4Ucv - 은행들, 지주사에 이익 비중보다 많은 배당(헤럴드경제)http://bit.ly/2BUHbdb [보험]- 한화생명, 해외서 자본 확충… 3월 10억달러 신종자본증권 발행(한국경제)http://bit.ly/2BsmUuv - ‘우려 반 기대 반.. 더보기
F&B 가격 동향 📮[메리츠종금증권 음식료 김정욱]F&B Morning Talk *F&B 가격 동향 라이신 가격 유지기타아미노산 가격 유지 라이신 8.6 0.0%라이신(Feed) 8.7 0.0%라이신(CJCJ) 9.0 0.0%DL-메티오닌 20.3 0.0%L-메티오닌 20.1 0.0%쓰레오닌 9.8 0.0%트립토판 116.5 0.0% 옥수수(CBOT) 367 -0.1%소맥(CBOT) 461 -0.7%대두(CBOT) 1,012 +1.0%대두유(CBOT) 31.6 -0.9%원당(NYBOT) 13.5 -1.8%참치(ATUNA) 1,500 0.0%육계(국내) 1,790 0.0%돈육(국내) 3,861 -9.0% *음식료 주요 News (빙그레) 3리터 용량 벌크 아이스크림 4종 출시해 B2B시장 공략 (아시아경제)http://bi.. 더보기
건설 📮[메리츠종금증권 건설 박형렬]Builder's Numbers - [Price&News] http://bit.ly/2F0kz9A (Oil Price&Issue)- 두바이유: 59.11 달러/배럴, 전일 대비 -2.97% (News)- 1월 임대사업자 신규 등록 2.5배 증가 (서울경제)지난해 12월 임대주택 등록 활성화 방안 발표 이후 올 1월 한 달 동안 신규로 등록한 임대사업자가 전년 동기에 비해 2.5배 증가하였음지역별로는 서울과 수도권이 전체의 69.5%를 차지하였음https://goo.gl/bzuBhY - 은행, 잇단 리츠사 설립...부동산 간접투자 문턱 낮춘다 (서울경제)지난해 신한금융지주가 리츠AMC를 설립하고 최근 NH농협금융지주가 리츠AMC설립을 추진하는 가운데 우리은행도 리츠AMC 설립.. 더보기
MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0 📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] [계량분석 이진우] Strategy Idea: 변동성 적응기, 그 이면... - 변동성 확대의 이면, '금리'가 빌미이지만 본질은 '속도'일 것 - VIX 지수를 통한 주가 조정의 경험칙을 보면, 조정의 강도는 충족했다 - VIX 세부 항목의 변화가 시사하는 점은 단기 파열음 불구, 급격한 변동성 확대 가능성을 높게 Pricing 하고 있지 않다는 것 - 변동성이 걷히고 나면 시장 Style의 재모색 가능성. 금리의 큰 폭 반락 없다면 '가치주'의 상대 우위 예상 http://bit.ly/2BYbdN5 [계량분석RA 박주선] 오늘의 차트: 구로다 2기의 목표, '안정적인' 통화정책 정상화 [정유,화학RA 이민영] 칼럼의 재해석: 그래도 성장하는 .. 더보기
쎌바이오텍 [쎌바이오텍(049960)/ HOLD(하향)/ 4.5만원(하향) / KTB증권 김영옥 ☎️2184-2311] ★ 4Q17 Reivew: 실적보다는 주가가 부담 요인 ▶️ 연결기준 4Q17 매출액 135억원(YoY -10.9%), 영업이익 36억원(YoY -20.7%), 당기순이익 26억원(YoY -43.5%)기록. 1)완제품 유통재고관리 및 해외매출 지연 추정되며 2)생산시설 유지보수에 따른 수선비 증가로 수익성은 당초 예상 대비 하회▶️ 듀오락 시장 지배력의 견고함은 변함 없으나 1)약국채널 저변 확대 및 2)드럭스토어 채널 확장 속도 대비 판매 제고력은 다소 더디다고 판단▶️ 채널 확장 이후 실적 제고까지 시차는 분명 존재하나 적정 밸류에이션(Target P/E multiple 20배) 레벨 감안 시.. 더보기
한국콜마 [한국콜마 (161890)/ HOLD(하향)/ 8만원(하향) / KTB증권 김영옥 ☎️2184-2311] ★ 4Q17 Review: 쉬어가야 할 구간 ▶️4Q17 IFRS 연결기준 매출액 2,189억원(YoY +17.9%), 영업이익 140억원(YoY -25.9%), 당기순이익 72억원(YoY -47.4%) 기록. 본사 및 해외(중국 및 북미)의 저조한 수익성으로 영업이익은 당사 추정치 및 컨센서스 하회▶️ 북경콜마의 외형 성장세 회복은 긍정적이나 향후 수익성 개선 여지 크지 않다고 판단▶️ 국내 화장품 부문 역시 다양한 채널을 대응하며 외형 견조하나 제약부문의 증설에 따른 비용 부담이 걸림돌. 증설 이후 규모의 경제 효과 시현 전까지 수익성 제고 쉽지 않을 전망▶️ 이에따라 목표주가 8만원, 투자의견 .. 더보기

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