신한금융투자 리서치센터 투자전략부 윤창용/하건형
<Macro 주요 뉴스 정리>
1. 미국, 비둘기파적 FOMC 성명서 발표에도 정책 불확실성 상존
- 7월 FOMC 회의에서, 만장일치로 기준금리 동결. 성명서 문구 변화 크게 2가지
- 1) 자산축소 시점을 '비교적 곧'으로 구체화. 9월 또는 10월 회의에서 축소 예상
- 2) 물가 판단 후퇴. 물가가 '목표치 약간 아래'에서 '목표치 아래'에 있다고 언급
- 므누신 재무장관, 상원에서 8월 미 의회 휴회 전까지 부채한도 증액 필요성 강조
- 상원과 하원, 휴회 마치고 오는 9월까지 이에 대해 논의하지 않겠다는 입장 표명
- 6월 신규주택판매 MoM 0.8% 증가한 연율 61만채. 재고소진기간 5.4개월로 증가
2. 기타, BOJ와 RBA 통화완화정책 유지 시사. 브라질 기준금리 인하
- BOJ 부총재, 통화완화 지속해 물가목표 조기달성 시사. 국채매입 부작용 제한적
- RBA 총재, 해외금리 인상에도 동반 긴축 불필요성 발언. 점진적 금리 인상 표명
- 호주 2Q 소비자물가 YoY 1.9% 상승. 절사평균 물가 1.8% 올라 목표치 6분기 하회
- 영국 2Q GDP QoQ 0.3% 성장. 농업, 서비스업 성장 견인. 제조업, 건설업은 부진
- 브라질 기준금리 9.25%로 100bp 인하. 6월 중 물가 오름세 둔화로 완화여력 확보
<자산시장 동향>
1. 주식시장: 비둘기파적 FOMC 성명서와 기업실적 호조로 미국, 유럽 증시 상승
- 통신, 유틸리티, 부동산, IT, 산업재 업종 강세 강세 vs. 소재, 금융주 등 약세
2. 채권시장: 유가 상승에도 통화정책 정상화 지연 기대로 채권시장 반등에 성공
- 미국 국채 2년 금리 1.36%(-4bp), 10년 금리 2.29%(-4bp) 로 장단기 모두 강세
3. 외환시장: 비둘기파적 FOMC에 달러화 약세 재개. 원/달러 연저점 가까이 반락
- 달러/유로 1.17달러 반등, 엔/달러 111엔로 반락. 원/달러 1,110원 초반 등락
4. 상품시장: 미국 원유재고 감소에 WTI 가격 8주 만에 최고치. 금 가격 조정 연장
- 미국 원유재고 전주대비 720만배럴 감소. 휘발유와 정제유도 동반 축소 시현
<시사점>
1. FOMC 회의 이후 기준금리 인상 지연 가능성 확대 vs. 자산축소 시점은 당겨져
2. 약 달러 심화와 원자재 가격 상승 조합에 원화 등 신흥국 통화 대부분 강세 기대