신한금융투자 리서치센터 투자전략부 하건형/윤창용
<Macro 주요 뉴스 정리>
1. 미국, 정치 불확실성 상존한 가운데 경제지표 비교적 양호
- 트럼프의 러시아 스캔들에 대한 당국 수사, 트럼프 그룹 비즈니스까지로 확대
- 농무부, 중국이 미국산 쌀 수입 처음으로 합의 발표. 미-중 무역 갈등 약화 기대
- 상원 법사위, 레이 미국 FBI 국장 인준안 만장일치 통과. 전체회의도 통과 예상
- 신용평가사 피치, 미국 소매업체 고수익 채권 디폴트 상승하며 파산 확률 확대
- 2Q 소득 하위 10% 근로자 주급 YoY 3.4% 상승. 나머지 90% 근로자 3.1% 올라
- 6월 경기선행지수 MoM 0.6 상승. 신규주문, 주택허가, 주가지수 개선 영향
- 7월 필라델피아 제조업지수 19.5로 하락. 고용, 신규수주 등 세부항목 부진
2. 유럽, 양호한 경기 흐름 속에 ECB QE Tapering 가능성 시사
- ECB 통화정책회의에서 정책금리 동결. 성명서 내 QE 확대 가능 문구 유지
- 드라기 총재, 올해 가을 중 매입 프로그램(QE) 축소 관해 논의 예정 발언
- 유로존 5월 계절조정 경상수지 301억유로 흑자 기록. 4월대비 66억유로 확대
- 영국 통상장관, BBC 라디오에서 Brexit 이후 무역협상 없이도 생존 가능 발언
- Brexit 문제 다루는 영국 싱크탱크, Hard Brexit는 영국 경제에 재앙이라 주장
3. 기타, BOJ와 일부 신흥국, 통화완화정책 시행 또는 연장
- BOJ 금융정책회의에서 정책 기조 유지. 구로다 총재 추가 완화 가능성 제한
- 다만 물가전망 하방 리스크에 물가 목표 달성 시점 '2019년 무렵'으로 연기
- 올해 경제성장률 전망치 1.8%로 상향에도 물가 상승률 전망치 1.1%로 하향
- 인도네시아 중앙은행, 약한 경기 회복세 자극 위해 정책금리 4.75% 동결
- 남아공 중앙은행, 물가 부진으로 5년 만에 기준금리 6.75%로 25bp 인하
- 브라질 7월 소비자물가 YoY 2.78%로 18년래 최저. 금리 인하 전망 강화
- 인도 신임 대통령에 65.6% 득표한 코빈드 당선. 최하층 카스트 신분 출신
<자산시장 동향>
1. 주식시장: 기업실적 주목 속에 다우,S&P500 약보합 vs. 나스닥 최고치
- 통신, 유틸리티, 헬스케어 업종 강세 vs. 소재, 산업재, 에너지 업종 약세
2. 채권시장: 근원 물가 확신 신호 없다는 드라기 발언 주목하며 보합세 마감
- 미국 국채 2년 금리와 10년 금리는 각각 1.37%, 2.27%로 전일 수준 등락
3. 외환시장: ECB QE Tapering 시사에 달러/유로 2년 만에 최고치 경신
- 달러/유로 1.16달러, 엔/달러 111엔대 등락. 원/달러 1,120원선 중심 등락
4. 상품시장: 공급과잉 부담에 유가 반락. 달러화 약세에 금 가격 오름세 연장
- 원유시장 구조적 공급과잉 문제 상존.24일 예정된 산유국 회동 주목
<시사점>
1. 긍정적 실적 발표에도, 가격 부담과 정책 불확실성에 위험자산 랠리 제한적
2. ECB QE 축소 가능성에 약 달러 지속되나 신흥통화 유동성 우려로 혼조세