신한금융투자 리서치센터 투자전략부 윤창용/하건형
<Macro 주요 뉴스 정리>
1. 미국, 예산안 문제 수면 위 부상 vs. 경제지표 개선 조짐
- 하원, 2018년 회계연도 지출예산 7,880억달러 통과(멕시코 국경장벽 비용 포함)
- 국방 예산 증액 핵심, 국경조정세 도입 배제. 상원 심의는 8월 휴회 이후로 예상
- 상원, 압도적 찬성으로 북한, 러시아, 이란 새 제재안 가결. 백악관이 최종 결정
- 2Q 자가주택 공실률 0.2%p 떨어진 1.5% vs. 임대주택 공실률 7.3%로 0.3%p 상승
- 6월 내구재주문 MoM 6.5% 급증했으나, 핵심 자본재주문 MoM 0.1% 감소 반전
- 6월 상품수출 MoM 1.4% 증가 vs. 상품수입 0.4% 감소, 적자폭 639억달러 축소
2. 기타, 유로존 신용창출 긍정적 vs. 유로화 강세 심화 변수
- EU 집행위, 그리스와 이탈리아에 집중되는 난민 문제 해결을 위해 지원금 확대
- 유로존 6월 M3 유동성 YoY 5.0% 증가. 가계대출 증가세 확대 vs. 기업대출 부진
- 한국 7월 경제심리지수 96.9로 MoM 0.9p 하락. 제조업 위축 vs. 서비스업 호전
<자산시장 동향>
1. 주식시장: 실적 호조로 다우지수 사상 최고 vs. 기술주 차익 실현에 나스닥 조정
- 통신, 에너지, 유틸리티 등 강세 vs. 기술주와 금융, 헬스케어, 산업재 등 약세
2. 채권시장: 지표 개선과 유가 상승, 자산 재투자 종료 임박 등에 장기물 금리 반등
- 미국 국채 2년 금리 1.36%로 보합, 10년 금리 2.32%(+3bp)로 반등. 장단기 확대
3. 외환시장: 유로화 약세 반전에 따라 강 달러 반전, 원화 추가 강세는 제한될 전망
- 달러/유로 1.16달러 반락, 엔/달러 111엔 등락. 원/달러 1,110원 중반 반등 예상
4. 상품시장: WTI 가격 50달러 돌파 목전, 연준 금리 인상 지연 기대로 금 가격 상승
- OPEC의 수출 및 생산량 제한, 미국 재고 및 생산량 감소 등에 유가 강세 연장
<시사점>
1. 경기 및 기업실적 등 펀더멘탈 긍정적 vs. 미국 예산안 처리 등 정책 불확실성
2. 유로화 강세 심화에 따른 부담(수출 및 제조업 악화, 물가 상승 억제 등) 등장