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유안타 데일리 섹터 코멘트 (2017.07.14)
● 화학/정유 황규원
(LG화학) 2분기 실적, 당초 예상보다 좋아 보여…
→ 2017년 2분기 예상 실적 조정치는 매출액 6.2조원, 영업이익 7,414억원(전분기 7969억원, 시장컨센 6,708억원), 순이익 5,256억원. 영업이익은 전분기 대비 하락하지만, 최근 낮춰졌던 컨센서스를 10% 이상 초과할 것으로 전망됨
→ 부문별 예상이익) 석유화학 6,700억원(전분기 7,337억원), 전지 40억원(전분기 -104억원), 편광판 426억원(전분기 293억원), 팜한농 155억원(전분기 504억원), 생명과학 106억원(전분기 206억원)
→ 당초 예상보다 실적이 좋은 것은, 1) 6월 부타디엔 급락으로 이를 원료로 사용하는 ABS, 합성고무가 좋았음. 2) 코발트 가격 인상분을 전지가격에 전가시키면서 전지부문 적자가 없어짐. 3) 패널가격 상승 효과로 편광판 부문 이익 개선이 컸던 것으로 보임
→ 주의점) 7월 들어오면서, ABS는 여전히 강하지만, 합성고무 3개월 판가 급락, 패널가격 하락으로 편광판 수익여건 등이 약화되고 있음
☞ 2015년 4분기 8.3$, 2016년 3분기 5.2$, 10월 5.9$, 11월 3주 7.5$, 11월 24일 7.7$/배럴 (국내 정유사 손익분기점 3.5$ 내외)