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한온시스템
■ 2Q16 : 실제 기대 이상의 실적
■ 2Q16 매출 +7%YoY인 1.49조원, 영업이익 +12%YoY인 950억원. 일회성 감안하면, 기대 이상
■ 통상임금소송 관련 400억원의 충당금 제외하면, 영업이익률 9.0%. 영업이익 +58%YoY
■ 실적 호조는 믹스 개선, 환율 효과, 강력한 원가 및 비용 절감 활동, 연구개발비 자산화 등에 기인
■ 상기 긍정 요인 많으나, 원화 약세와 여전히 높은 밸류에이션은 부담. 완만히 양호한 주가 수준 예상