<타사 신규 레포트 1>
SK케미칼 - NBP601 미국 FDA 판매승인 획득 - 이베스트투자
NBP601 미국 FDA 판매승인 획득
SK케미칼의 NBP601(CSL627, 제품명-앱스틸라/AFSTYLA)이 미국 FDA 판매허가 신청 11 개월 만에 최종 승인을 획득하였다. NBP601은 2009년 5월 동사가 글로벌 바이오 업체인CSL Behring으로 전임상 단계에 기술 수출한 혈우병치료제(A형, Factor VIII)이다. 판매는 글로벌 판권을 보유 업체인 CSL Behring이 담당하게 되며, FDA 승인으로 동사는 약 50억원의 마일스톤과 향후 판매금액에 따른 5% 수준의 로열티를 수취하게 된다. 유럽, 일본 등 국가의
판매승인은 연내로 예정되어 있다
NBP601은 기존 2세대 혈우병치료제 대비 효능의 지속성과 안전성을 보유한 3세대 제품이다. 단일사슬분자(rVIII-Single Chain Molecule)를 사용하여 반감기를 증가시킨 NBP601은Eloctate(Biogen Idec), Adynovate(Baxalta), Kovaltry(Bayer) 등과 경쟁할 것으로 예상하며 CSL Behring은 기존 혈우병치료제 Helixate를 NBP601로 빠르게 대체할 것으로 예상한다
목표주가 125,000원으로 상향
SK케미칼의 투자의견 Buy를 유지하며 목표주가를 125,000원으로 상향 조정한다. 목표주가 상향은 NBP601의 FDA 승인으로 인한 혈우병치료제 가치상승을 반영하였다. 동사는 1)4가 인플루엔자 및 프리미엄 백신 하반기 이후 순차적 발매, 2)차세대 폐렴구균의 임상진행에 따른 파이프라인 가치상승, 3)NBP601 마일스톤 및 향후 로열티수입 확대, 4)PETG 설비증설 및 PPS 신규매출 등에 기인하여 향후 확실한 실적개선이 가능하다고 판단하여 업종 내 Top Pick 의견을 유지한다
파라다이스 - 만선의 기쁨 - 신영증권
국내 최초로 복합리조트 건설
당사는 금일부터 외국인 전용 카지노인 동사에 대한 분석을 재개하고자 함. 파라다이스는’GKL(114090)’과 함께 국내 외국인 전용 카지노를 양분하고 있는 회사. 인천국제공항 국제 업무지역에 국내 최초의 복합리조트(IR: Integrated Resort) ‘파라다이스시티’를 건설 중
2분기 영업이익 66% 급증
다음과 같은 점에서 동사에 대해 매수의견과 목표주가 24,000원을 제시하고자 함. 첫째, 2분기부터 실적이 Turn around할 가능성이 높기 때문. 프리미엄 Mass 고객유치로 Drop이 5분기 만에 플러스 증가로 전환할 것으로 예상되고, 지난해 MERS 발병에 따른 기저효과도 실적 개선에 기여할 전망. 2분기 영업이익은 전년동기비 66.2% 급증할 것으로 예상됨.
‘파라다이스시티’ 개장으로 펀더멘털 레벨 업
둘째, 2017년 2분기에 개장할 ‘파라다이스시티’로 인해 동사의 펀더멘탈은 한 단계 레벨 업될전망. 공급이 수요를 창출하는 카지노산업의 특성, 마카오 회복조짐 등을 고려할 때 동 리조트는 성공적으로 오픈될 가능성이 높아 보임. 인천국제공항에 인접하고 있어 입지여건도 대단한 양호함.
리조트로 가는 길
파라다이스는 게임 위주의 도심형 카지노에서 벗어나 Las Vegas나 마카오의 대형카지노사업 자들처럼 복합리조트(IR) 사업자로 전환하고 있음. 규제가 심한 카지노사업에서 이 같은 방향 전환은 미래 성장성을 담보하기 위한 필요조건. IR로 전환하는 과정에서 2016~2018년 매출액과 EBITDA는 연평균 21.7%, 29.8% 증가할 전망.
와이지엔터테인먼트 - 중국 웨잉/텐센트의 1,000억원 규모 투자 유치 - 하나금융투자
오래 기다려온 중국 JV 파트너 확정
27일 중국 웨잉/텐센트 그룹으로부터 1,000억원 규모의 투자 및 약 650억원의 유상증자를 발표했다. 금번 중국 파트너 확정 및 JV(합작법인) 설립을 통해 중국향 콘서트/음원/출연료/MD/로열티, 그리고 음악 관련 제작 매출 성장 등이 예상된다. 금번 유상증자로 약 8%의 EPS 희석되겠지만, 1)빅뱅/아이콘의 매니지먼트 활동과 2) 자회사의 빠른 실적 개선 등 3분기까지 높은 실적 가기성에 더해 3) 이미 공고한 텐센트와의 협력관계와 별도의 투자기가 없는 JV 형식의 중국 진출로 빠른 성장이 기대된다. 2013년부터 매년 점증해 온 중국향 매출 비중(3% → 6% → 13%)도 확대될 것이며, 현재 주가는 ‘16년 예상 P/E 25배(증자 후)로 이런 기대감이 아직 충분히 반영되지 않은 저평가 구간이다.
웨잉은 중국 내 가장 빠르게 성장하고 있는 업체 중 하나
금번 투자를 통해 약 8.2%의 지분을 확보해 3대주주가 될 웨잉은 텐센트의 SNS 플랫폼인 위챗 내 모바일 티켓팅 InApp인 Wepiao를 개발/운영해오다 2013년 분사했다. 텐센트가 2대주주이며, 이외 CMC/완다 등 다양한 파트너가 있다. 2015년 시리즈 C 투자 이후 온라인 티켓 2위 업체인 Gewara를 인수해 설립 2년 만에 약 30%의 점유율을 확보하여 산업 내 1~2위권 업체로 부상한 중국 내 가장 빠르게 성장하고 있는 업체 중 하나이다. 현재 기업가치는 약 20억 달러(약 2.4조원)으로 추정된다.
중국향 모멘텀은 이제 시작
그 동안 YG의 중국향 매출이라고 한다면 빅뱅/아이콘에 기반한 매니지먼트/음원 매출이 전부였다. 그러나, 온라인 티켓 판매에서 영화 제작/공연 기획 등 콘텐츠로 사업영역을 확대하는 웨잉과 최근 이종석/강동원 영입과 UMF코리아/보보경심:려 공동 투자제작 등 중국 내 연기자/콘텐츠 제작 등의 사업 기회 확대를 엿보고 있는 YG와의 높은 시너지가 예상된다. 물론, MAU가 7억명에 달하는 텐센트의 역할도 기대된다.
잇츠스킨 - 싱가폴, 홍콩 NDR 후기 - 현대증권
5월 23일 ~ 26일까지 싱가폴, 홍콩 NDR 시행
당사는 5월 23일 ~ 26일 동안 동사와 싱가폴, 홍콩 NDR을 진행하였다. 그곳 투자자들의 가장 많은 질문사항은 1) 2분기 실적 업데이트, 2) 중국 위생허가 진행상황, 3) 중국 사업에 대한 진행현황 등이었다. 대부분 투자자들의 반응은 수출대행에 대한 리스크에도 불구하고 현시점 주가가 굉장히 싸고 중국 위생허가가 주가 상승의 가장 큰 모멘텀이라고 판단하였다.
2016년 2분기 실적 업데이트
2016년 2분기 실적은 1분기 대비 좋은 상황이다. 2016년 1분기 실적은 2015년 1분기에 수출대행 부분에서 선주문으로 인해 높았던 base로 매출, 영업이익이 각각 27.5%YoY, 47.7%YoY 하락하였으나 2분기에는 yoy로 성장세로 돌아서고 있는 상황이다. 수출대행에서 안정적인 매출 발생, 국내도 김연아 모델 효과로 양호한 실적이 예상, 2분기에는 매출액 835억원(+42.2%YoY),영업이익 286억원(+76.3%YoY)의 실적이 예상되면서 턴어라운드 가능할 전망이다.
중국 사업 현황
중국 사업에는 크게 뉴월드그룹과 썸마그룹과의 사업이 진행 중에 있다. 뉴월드그룹은 이번 6월부터 O2O 비즈니스 시행 예정, Chow Tai Fook 매장에 미니 디스플레이를 하고 Hoko앱을 통해제품구매가 가능할 예정이다. 썸마그룹과는 7월중 조인트 벤처 설립 예정, 중저가 화장품 브랜드를 런칭할 계획이다. 다만, 중국 위생허가 관련해서는 달팽이 크림이 기능성 제품이기 때문에 다양한 기능성에 대한 여러가지 검증 과정이 필요, 2015년 4월에 신청이 들어갔으나 조금 더 시간은 소요될 것으로 예상된다. 2016년 PER 15.8배로 화장품업 평균대비 낮은 밸류에이션과 2분기실적 턴어라운드가 긍정적, 투자의견 BUY, 목표주가 110,000원을 유지한다