◐ [2020/ 5/ 26/ 화요일] 확산되는 낙관론, 흥분하는 군중

◐ [2020/ 5/ 26/ 화요일] 확산되는 낙관론, 흥분하는 군중

♣️ 글로벌 동향      
◈ 美 ; 메모리얼데이로 "휴장"                    
▷ Dow  +0.00%,    S&P500  +0.00%,    Nasdaq +0.00%   
◈ EU ; 경제재개 기대감+ 추가 지원책 기대에 "상승"                                         
▷ Stoxx 50  +2.27%                     
                                                                                          
◈ 통화 및 채권, 금(작성싯점 실시간 가격)                     
▷ 유로/달러→ 1.089(전일 1.090)... 전년말 1.121                 
▷ 달러/엔→ 107.725(전일 107.628)... 전년말 108.615                     
▷ 미국 2 년물 금리→ 0.170% p (전일 0.170% p)... 전년말 1.571% pt    
▷ 미국 10 년물 금리→ 0.657% p (전일 0.657% P)... 전년말 1.919% pt    
▷ COMEX GOLD 1oz.→ $1,727.40 (전일 $1,734.70)...전년말 $1,519.95   
▷ WTI→ $33.70 (전일 $33.41)....전년말 $61.20   

◈ 심리지표와 달러 인덱스    
▷ 공포와 탐욕 지수 50pt (중립), VIX 28.16 (+0.00%)   
▷ Dollar Index 99.817pt(-0.07%), 6월 금리동결 확률 97.10%      
                                                                   
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♣️ 한국 동향                                                                                        
▷ 전일 지수 : Kospi 1,994.60pt  +24.47pt(1.24%)/ Kosdaq 719.89pt +11.31pt (1.60%) 
  
◈ 한국물 MSCI ETF, 야간선물지수                                                 
▷ MSCI ETF 한국물  51.23pt  -0.76pt (1.46%)                                        
▷ 야간선물지수 243.75pt  +0.00pt (+0.00%) 환산지수 1,814.59 pt  임시중단
              
◈ 국내외 Check Point                                                     
▷ 美中 패권전쟁...옥죄는 美, 대응을 고민하는 中
   - 美 "탈중국 구체화"...5/28 전인대 종료 후 홍콩 특별 지위 박탈 결정 예정
▷ 달러강세 지속
  - 트럼프 달러약세→ 강세 지지로 선회
▷ Kospi 1,895 = P/E 10.66배, 1,994pt = P/E 11.20pt 
   - 최근 2년간 12개월 선행 P/E 상단 11.47, 하단 7.52 수준
   - 지수 환산시 상단 2,040pt, 상징적 의미의마디지수 2,000pt 

◈ 결론   
2,000pt는 상징적 마디지수, 2,040pt는 2년래 12개월 선행 P/E 상단부이자 50주와 60주 이평선 사이! 2Q 기업실적이나 경제 감안시 밸류가 부담스러운 구간임에도 유동성에 의한 돌파 시도가 예상됩니다. 그럼에도 중요한 것은 증시 주변여건이 악화되고 있고 외국인 수급은 개선되고 있지 않다는 것이죠. 현재 시장을 낙관만으로 버티기에는 리스크 부담이 과도한 싯점입니다.

2,000pt를 축으로 대응전략은 여전히 변함이 없습니다. 단지 바꾼다면 "일부 축소"가 아니라 "절반 축소"로 확대합니다. 경제도 경제지만 美이 中을 압박하는 것이 예사롭지 않으며, 2021년 공산당 창당 100주년을 맞이하는 中도 인내하는데 한계가 있을 것이고 물리적 충돌까지는 아니더라도 경제전쟁이 시작될 수 있기 때문입니다. 그런만큼 현금을 준비해 두는 전략을 고민할 필요가 있는 것이죠.

금일 시장입니다. 2,000pt 앞둔 상태에서 NDF 시장을 감안시 원화강세가 예상되며 50주 이평선 돌파에 따른 개인들의 매수가 지속될 것으로 보입니다. 또한 코로나백신 연내 개발 기대감도 전일 시장에 반영되었으나 그 여진도 긍정적 영향을 줄 것으로 보입니다. 이로 인해 지수는 상승 출발이 가능하나 美中패권 전쟁에 대한 우려와 저항대를 목전에 두고 있어 그 폭은 제한적일 가능성이 높아 지수는 강보합권에서 약보합권의 등락이 이어지는 하루가 될 것으로 보입니다.