◐ [2020/ 5/ 12/ 화요일] 혹시나는 역시나였던...

◐ [2020/ 5/ 12/ 화요일] 혹시나는 역시나였던....

♣️ 글로벌 동향      
◈ 美 ; 사우디 감산 및 기술주 강세 vs 코로나 팬데믹 재발 우려에 "혼조"                    
▷ Dow  -0.45%,    S&P500  +0.01%,    Nasdaq  +0.85%   
◈ EU ; 코로나 팬데믹 재발 우려에 "하락"                                         
▷ Stoxx 50 -0.84%                        
                                                                                          
◈ 통화 및 채권, 금(작성싯점 실시간 가격)                     
▷ 유로/달러→ 1.081 (전일 1.083)... 전년말 1.121                 
▷ 달러/엔→ 107.629(전일 106.643)... 전년말 108.615                     
▷ 미국 2 년물 금리→ 0.177% p (전일 0.161% p)... 전년말 1.571% pt    
▷ 미국 10 년물 금리→ 0.707% p (전일 0.685% P)... 전년말 1.919% pt    
▷ COMEX GOLD 1oz.→ $1,701.25 (전일 $1,704.80)...전년말 $1,519.95   
▷ WTI→ $24.67 (전일 $24.62)....전년말 $61.20   

◈ 심리지표와 달러 인덱스    
▷ 공포와 탐욕 지수 44pt (패닉), VIX 27.57 (-1.47%)   
▷ Dollar Index 100.243pt(+0.48%), 6월 금리동결 확률 98.60%      
                                                                   
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♣️ 한국 동향                                                                                        
▷ 전일 지수 : Kospi 1,935.40pt  -10.42pt(0.54%)/ Kosdaq 685.04pt  +2.74pt (0.40%) 
  
◈ 한국물 MSCI ETF, 야간선물지수                                                 
▷ MSCI ETF 한국물 50.82pt  -0.95pt (1.83%)                                        
▷ 야간선물지수 243.75pt  +0.00pt (+0.00%) 환산지수 1,814.59 pt  임시중단
              
◈ 국내외 Check Point                                                     
▷ 코로나發, 美_中 무역전쟁 시즌2 우려 노이즈는 확대와 완화 당분간 반복 
   - 中의 비유 맞추기에 따라 완화 vs 소강상태에 확대 반복될 듯
▷ 코로나19 후 각 국 락다운 해제 기대 vs 팬데믹 시즌2 우려
   - 韓. 獨. 中 재확산 조짐에 긴장
   - 美백악관 패닉, 아동 괴질 확산
▷사우디아라비아, 독자적 100만배럴 추가 감산 및 자국내 세금인상
   - 아람코에 5월도 가급적 생산 축소 통보
▷ 인플레이션 보다 더 가까은 스태그플레이션
   - 경기가 회복되도 침체국면, 풀린 유동성과 생산 제안에 물가 상승
▷ 中 양회 5/22 결정
▷ Kospi 1,895 = P/E 10.66배, 1,928pt = P/E 10.84pt 
   - 최근 2년간 12개월 선행 P/E 상단 11.47, 하단 7.52 수준
   - 지수 환산시 상단 2,040pt 정도. 
   -  5/14 옵션만기 변곡점 예상

◈ 결론               
코스피 보다 코스닥 회복 속도가 빠르다는 것은 지수가 부담을 느끼고 있고 종목 장세의 성격이 짙음을 의미합니다. 다들 5월에 대한 불안을 느끼면서도 상승세에 혹시나 기대감을 갖고 있지만 역사적으로 "혹시나는 역시나 였음"을 부정할 수 없습니다. 지수 보다 종목에 집중되는 것은 그만큼 시장 밸류 보다는 저평가 종목이나 투기성 흐름으로 변질되고 있다는 이야기가 될 수 있죠. 

수급적으로도 외국인 매도가 줄었으나 여전하고 기관매도가 잦아지는 한편, 개인 매수는 종목별 대응과 투기적 움직임으로 변질되고 있는 상황. 여기서 주목해야 할 것은 개인들의 매수가 상승을 유도할 만큼 올려서 매수가 아닌 하락시 매수라는 점에서 하방경직성을 형성하는 정도.

이미 제시해드린대로 밸류부담 속 외국인에 이어 기관매도가 잦아지고 있는 만큼 이슈등 모멘텀에 의한 일시적 반등은 일부 물량 축소 일 뿐 새로운 추세 형성으로 오인해서는 안될 것으로 보고 있습니다. 목요일 한국의 옵션만기일, 금요일 미국 옵션만기일을 고려하면 앞서 말씀드린 "혹시나는 역시나"라는 점을 학습시킬 것으로 보입니다

금일 시장입니다. 반도체지수 및 MSCI ETF 한국물은 하락했으며, 역외시장에서 원화약세 및 달러인덱스 100pt 재돌파가 진행되었습니다. 이를 토대로 보면 코스피는 약보합 출발이 예상되며 코로나 팬데믹 재발 우려 속 외국인 매도 지속으로 종가 역시 비슷한 움직임에서 마무리 되지 않을까 싶습니다.