[유안타증권 소매/유통 이진협 T.3770-5659]
※ 카페24(BUY, TP 190,000) : 여러 가지 의미를 지닌 '핌즈' 인수
＊쇼핑몰 재고관리 솔루션 업체 ‘핌즈’ 인수
- 카페24, 쇼핑몰 재고관리 솔루션 ‘이지어드민’을 운영하는 ‘핌즈’의 지분 50.1%를 70억원에 인수했다고 공시.
- 17년 기준 ‘이지어드민’의 쇼핑몰 고객 수는 1,000개 수준. 카페24의 160만 고객을 대상으로 ‘카페24’와 ‘이지어드민’ 솔루션의 연계 프로모션 등을 진행할 경우, 충분한 시너지 효과를 기대
- 핌즈 인수가치(140억원)은 P/E Multiple 7배 수준에 불과. 성장성(17년 매출액 성장률 +27% YoY), 높은 수익성(OPM 50% 수준), 시너지 효과를 고려할 시 저렴한 가격에 인수한 것
＊여러 가지 의미를 지닌 ‘핌즈’ 인수
- PSR Valuation 당위성을 위해선 Top Line 성장이 필요. 핌즈의 인수가 Top Line 성장에 긍정적일 전망
- 본격적인 M&A 개시에 따른 추가 M&A에 대한 기대감 형성 가능
＊3Q18 Preview
- 3Q18 매출액 412억원(+24.2% YoY), 영업이익 47억원(+216.9% YoY)으로 컨센서스(50억원)을 소폭 하회할 것으로 전망. 9월 추석 효과에 따른 9월 GMV 성장률 소폭 하락할 것으로 전망되기 때문
＊ 자료 원문보기 : https://bit.ly/2Jc8Cj6
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