[유진 화장품 이선화로부터 전달받음]
[Web발신]
[유진 화장품/소비재 이선화]
1801015 락앤락 3Q18 Preview: 인내의 시기
▶️ 3Q18 Preview: 매출액 1,046억원(-2.3%yoy, +1.6%qoq), 영업이익 103억원 (-27.7%yoy, +36.9%qoq, 영업이익률 9.8%) 전망
- 지난해 3분기 높은 베이스(매출액 1,071억원, +7.7%yoy) 효과와 올해 내내 진행하고 있는 SKU 재정비 효과가 맞물려 부진한 매출성장 전망
- 국내 법인(매출비중 30%)은 주력 제품의 카테고리 성장이 멈춘 상황으로 매출이 지속적으로 역성장
- 중국 법인(매출비중 40%)은 광군제 성수기를 앞두고 신제품을 출시했으나, 위안화 절하로 중국 소비자들의 구매력 저하
- 영업이익률 9.8%(-3.5%p yoy): SKU 재정비 효과로 인해 원가율이 상승하고 경영관리 고도화를 위해 진행 중인 컨설팅 비용이 발생하면서 수익성 부진
▶️ 품질경영 강화, 기초 체력 단련을 통한 브랜드 가치 제고
- 체화재고 및 불필요한 원재료에 대해 충당금 설정, 카테고리 집중화를 통해 소비자에게 보다 높은 브랜드 가치를 전달할 계획
- 기존 B2B 중심의 영업전략에서 B2C 시장으로 적극 진출: CMO 외부 영입 및 중국 시장에서 컨설팅 실시
▶️ 투자의견 BUY, 목표주가 24,000원 유지
- 올해까지는 품질경영 강화와 브랜드 인지도 재고에 힘을 쏟는 시기로, 투자자들이 기대하는 M&A를 통한 외형성장은 내후년 경에 기대
- 중장기적으로는 생활용품 유통회사로 도약, 브랜드 콜렉터가 되어 라이프스타일을 제안하는 시장 선도 업체가 되는 것이 목표
URL: https://goo.gl/Qs6fzB
○ 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.