BNK투자증권
박성순(TECH) 3215-7503
2018.10.02
반도체 3Q18 Preview : Sentiment에 눌린 Fundamental
* 하반기 성수기 진입으로 DRAM 출하량 증가 및 소폭의 가격 상승으로 사상 최대 실적 예상
* 주가는 2019년 29~56% 감익을 반영한 밸류에이션 수준
* DRAM 가격 하락이 고객사와 협의를 통한 조정 수준으로 구조적 하락이 아닌 만큼 급락 가능성 제한적
* 2019년 삼성전자 DRAM CAPA 투자는 매우 보수적, SK하이닉스 우시2공장 60K/월 투자 예정
* 2018년 대비 2019년 DRAM CAPA 투자분은 감소하므로 타이트한 공급 상황 지속 전망
* 2019년 이익률 소폭 하락하나 절대 이익은 증가 예상
* 최선호주: SK하이닉스
리포트: https://goo.gl/mAvXms
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