KDB대우 류제현
한진해운(117930/중립하향)
참기 힘든 운임 하락의 무게
#3Q15 Preview: 영업이익 컨센서스 하회할 듯
1) 컨테이너 물동량 1.5% YoY, 운임 -19.1% YoY
2) 소폭의 영업이익 예상: 기타사업부문 (항만)
3) 벌크부문: 손실 축소되나 이익이 나기 힘든 구조
4) 영업외: 이자비용 870억원, 외화환산이익 1,150억원으로 순이익은 549억원 전망
#천수답 상황 오나
1) 성수기 지난 운임, 큰폭 상승 힘들어
2) 환율 하락세 반전: 4Q15 실적에 부정적 영향
3) 유동성: 아직 괜찮지만 영업이익 적자 전환시
#투자의견 중립으로 하향
PBR 0.9배
-사주, 신항만 매각 가능성