★ KT&G - 백운목 대우증권 음식료 애널리스트
1. 3Q 실적: 컨센 나올 전망, 시장 기대 부합
-매출 1.0% 증가, OP 1.4% 감소
-담배 내수: 가격 인상보다 판매량 감소 커 매출 감소
-담배 수출: 환율 효과, 물량 증가로 30% 증가
-홍삼: 시장 성장, 추석 효과로 8% 매출 증가
2. 16년
-담배: 내수 판매량 증가, 점유율 상승, 수출 증가
-홍삼, 마케팅 효과 발생으로 성장 지속
-담배, 홍삼, 자회사, 부동산에서 안정적인 Cash flow 발생
3. 결론
-지속적 주당순자산 상승
-고배당 지속
-TP 130,000원