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★ SK바이오팜 핵심 파이프라인 Cenobamate 글로벌 3상 완료 발표
안녕하세요
지주회사/ 보험 담당 오진원입니다.
지난 4월말 SK바이오팜은 Cenobamate의 글로벌 3상을 완료하고
미국신경학회에서 그 결과를 발표했습니다.
곧 FDA에 NDA를 제출하고
내년중 상업화 및 NASDAQ 혹은 국내 상장 예정입니다.
이에 따라 당사 제약 담당 선민정 위원과 콜라보자료를 통해
바이오팜 및 바이오텍 가치를 재평가했습니다.
SK바이오팜과 바이오텍의 지분가치를
각 2.4조원, 0.6조원에서 5.0조원, 1.5조원으로 상향하며
SK 목표가를 47만원으로 상향합니다.
SK바이오팜은 국내 상장 추진시 당사 제약 섹터에서
탑픽으로 꼽을만큼 탁월한 신약 파이프라인을 보유하고 있으며
SK바이오텍은 세종공장 및 신규 인수한 스워즈 공장의
본격 가동으로 올해 매출은 전년 대비 약 3배인
3,000억원 및 영업익 600억원대를 예상합니다.
재평가한 바이오팜 및 바이오텍 지분가치는
현 SK의 시총의 30%를 상회한다는 점에서
매우 의미있는 가치 상향이라 평가합니다.
SK는 합병 지주사 출범 이후
성공적인 M&A 행보를 통해 그룹 실적의 레벨업을 시현했으나
동기간 순차입금 또한 2조원 이상 증가했습니다.
반면, 올해 이후 바이오팜을 필두로
E&S, 바이오텍, 실트론 등 상장 추진으로
지분가치 재평가 및 현금흐름 레벨업이 본격화될 전망입니다.
장부가로 보유한 비상장 4사의 상장 추진시
SK 순자산은 13조원 이상 증가하고
P/B는 0.5배대까지 낮아져 저평가 매력이 본격 부각될 것으로 보입니다.
▶️ SK바이오팜 Cenobamate 글로벌 3상 완료
> 미국신경학회에서 3상 결과 발표. 곧 미 FDA에 NDA 신청 예정
> '19년 국내 혹은 NASDAQ 상장 예정. JPM Healthcare Confence에서 시가총액 10조원 목표 언급
> 바이오팜 5.0조원, 바이오텍 1.5조원으로 재평가
▶️ 비상장사 가치 재평가 및 현금흐름 레벨업 전망
> 각종 M&A를 통해 순차입금 2조원 증가
> 바이오팜을 필두로 바이오텍, 실트론, E&S 상장 예정
> 비상장 4사 상장 추진시 SK P/B 0.5배로 저평가 매력 부각
▶️ 목표가 47만원 상향
> SK그룹 전반의 주주환원 확대 전망
리포트 ☞ https://goo.gl/uYvT4J
* 컴플라이언스 승인을 득함