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[유안타증권 지주회사 최남곤]
※ 3Q Review : CJ올리브네트웍스의 고성장 지속
▶️ 3Q17 영업이익 4,318억원(+13.3% YoY), 지배주주순이익 2,152억원(+115.1% YoY) 기록, 컨센서스를 큰 폭으로 상회
① 상장자회사(제일제당, 프레시웨이, 오쇼핑, E&M, CGV) 실적 개선세. 상장자회사 매출액 6조5,256억원(+16% YoY), 영업이익 3,782억원(+12.2% YoY)
② CJ올리브네트웍스의 고성장. 매출액 5,038억원(+37.6% YoY) 기록
③ 삼성생명 주식 처분이익 3,565억원의 반영
▶️ 투자포인트 : 상장 자회사 Turn around & CJ올리브네트웍스 고성장
① 중국과의 사드 갈등 해소 조짐에 따라 상장 자회사의 실적과 시가총액 동반 확장 국면 진입
② KOSPI50 내, 희소성있는 중국관련 소비주인 점에서 수급여건이 양호할 전망
③ 공정위의 규제에 따른 CJ올리브네트웍스의 상장 추진 가능성
▶️ 목표주가 24만원 하향
CJ올리브네트웍스 가치 2조원 산정.NAV 할인율은 타 대형지주사에 비해 낮은 20% 수준이지만 중국관련 내수주 센티멘트 개선에 따른 주가 반등세가 이어질 전망
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