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[삼성전기 (009150) / TP 140,000(유지) / BUY(유지) / KTB 이동주 ☎️2184-2307]
★ 9월 MLCC 가격 상승세 지속
▶️ 9월 MLCC Blended 가격은 QoQ +8%, YoY +24%의 상승폭을 기록하며 전월의 상승폭 YoY +12%을 크게 상회
▶️ 통상적으로 가격 지표는 실적에 1개 분기 정도 lagging되어 반영. 8월, 9월 상승폭 감안시, 4Q17 LCR 사업부에 대한 기대감을 높여도 될 것으로 판단
▶️ MLCC의 가격 상승은 최소 1Q18까지 지속될 것으로 추정
- 수요는 점증: IT 제품 고사양화로 탑재량 및 Highend MLCC 수요 증가. 차량 전장화로 MLCC 채용 Appliation도 다양해지는 추세
- 공급 증가는 제한적: Highend MLCC의 경우, 용량을 늘리는 과정에서 제품 난이도 증가로 공급 증가가 예상보다 제한적. 또한, 주요 일본 MLCC 업체들이 CAPA를 IT 제품에서 전장 쪽으로 전환하고 있기 때문
▶️ MLCC ASP YoY 성장률은 MLCC 업체들 주가에 1~2개월 선행하는 모습. MLCC 가격 상승세로 향후 주가 동조화 기대
▶️ 핸드셋/가전 Coverage Top-pick 유지
♣️보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스 https://goo.gl/e85fdE