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[이노션_훌륭한 펀더멘털 vs 높은 밸류에이션]
KTB증권 이남준 ☎️2184-2353
- 3분기 영업이익 351억원 (YoY +22%) 기록. 시장 영업이익 컨센서스에 부합
- 국내와 중국 부진에도 불구 북미의 꾸준한 성장이 호실적 주요 원인. 북미 매출 비중은 48%까지 상승
- - 4Q17 예상 영업이익 396억원(YoY +26%)으로 전망. 평창올림픽을 앞둔 4분기에는 신차 대행 효과가 최고조에 달하면서 국내와 해외가 동반성장이 가능할 것
- ‘18년 투자포인트는 i) 내년 기아차 크리에이티브 영업 양수에 따른 비유기적 성장, ii) 내년 2월 평창동계올림픽 효과로 국내 실적 개선, iii) 유럽 및 중국 디지털광고 대행업 진출에 따른 그룹 Captive 물량 내재화 확대
- 다만, 최근 급등으로 현 주가는 12MF PER 18배 수준, 글로벌 대형 광고대행사 평균 PER 13.5배 대비 이미 프리미엄을 받고 있음. 중장기적 투자포인트는 유효하나, 단기 주가 리레이팅은 힘들어 보임
♣️보고서 원문 및 Compliance Notice → http://bit.ly/2hsfRHk