170907
대신 법인 김현석입니다.
오늘의 리서치
아래 내용은 발간된 자료의 요약본입니다.
* 에이블씨엔씨 (078520) MARKETPERFORM (하향) TP: KRW 21,000 (하향) "대규모 유상증자 공시 : 경쟁력 강화를 위한 투자"
- 에이블씨엔씨는 9월 6일 장 종료 이후 총 1,500억 규모의 유상증자 결정. (시설자금 661억원, 운영자금 511억원, 기타자금 328억원).
- 브랜드 이미지 제고를 위한 1) 점포 인테리어 개선 및 2) 연구 개발 강화와 3) 해외 진출 국가 유통 채널 강화(현재 약 31개국 기진출), 4) M&A 등을 검토할 전망 - 공모방법은 주주배정이며 실권주는 미발행 계획. 우리사주조합 및 구주주가 모두 유상증자에 참여할 경우 EPS는 최대 48% 희석.
- 투자의견 하향: 유상증자로 인한 센티먼트 악화와 실적 부진으로 당분간 주가 반등은 제한적일 것
- TP 하향: 목표주가 21,000원은 Dilution을 반영하여 산출한 18y EPS에 Target P/E 20배 적용.
Link: https://goo.gl/N2rrGc
* ISSUE COMMENT "금호타이어(073240): 매각 무산에 대한 우려는 충분히 반영"
- 전일(9월 6일) 금호타이어는 중국 더블스타로 매각되는 것이 무산될 수 있다는 우려로 18% 급락.
- 주가는 느리겠지만 회복에 무게 : 충분한 주가 하락 + PBR 0.84배로 Valuation 부담 하락 + 3Q부터 실적 개선.
- 다만, 실적 회복과 주가 회복은 느릴 것.
Link: https://goo.gl/ohzvT2
* 글로벌 부동산 "외국인투자/저금리기조가 뒷받침하는 호주 리츠"
- 호주 리츠에 투자의 기회가 있다는 판단.
- 외국인 자금의 꾸준한 부동산 투자, 저금리 기조 내 6%에 가까운 배당수익률, 리스크 요인 완화에 따른 가격 매력 부각이 있기 때문.
- 배당수익률과 가격 매력은 높고 부채비율은 낮은 오피스 리츠에 주목
Link: https://goo.gl/XiVKoL