728x90
[신한생각] The Bond Identity 17-09 (크레딧 전략) : 휴가와 연말 사이
크레딧팀 김상훈/류상경 ☏ 02-3772-1585/2916
▷크레딧 시장 전반적인 약보합세
- 8월 한 달 간 회사채 3년(AA-) 크레딧 스프레드 1.1bp 확대. 여전채 0.6bp, 공사채 0.9bp, 은행채 0.9bp 확대
- 휴가시즌 영향과 금융채를 제외한 전반적인 발행 축소로 약보합세 시현. 9월은 연말효과에 대한 고민. 섹터별로 점검
▷연말효과는 지난 3년 대비 덜할 것. 9월부터 캐피탈채와 은행채 매력 점진적 확대
① 공사채: 공사채 발행 재개 가능성 확인. 다만 올해는 순상환 지속. 연말효과에 악영향 없을 것
② 은행채: LCR부담으로 지난 4개월간 약 9조원 순증 발행. 연말효과를 악화시킬 연말 발행의 분산효과 있을 것
③ 회사채/여전채: 금리상승에 대비한 선발행 수요 많았음. 정책적 이벤트에 대한 모니터링 필요하겠지만 연말효과 악영향은 적을 전망
- 전반적으로 올해 연말효과는 예년대비 평탄할 전망
- 9월부터는 최근 스프레드 확대된 캐피탈채와 은행채 주목
※ 본문: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=205338
※ 위 내용은 2017년 8월 31일 16시 00분 현재 조사분석자료 공표 승인이 완료된 내용입니다.