신한금융투자 리서치센터 투자전략부 이승준/서민웅
<Macro 주요 뉴스 정리>
1. 미국, 고용지표 소폭 둔화 등 경제지표 혼조
- 마이크로소프트, 구조조정안 통보. 전세계 대상 최대 4,000명 감원 예상
- GM, 자동차업 시가총액 1위 탈환. 안전등급 이슈로 테슬라 급락한 영향
- 6월 ADP 민간고용 MoM 15.8만명 증가. 예상치 하회하는 등 회복세 둔화
- 6월 ISM비제조업 0.5p 오른 57.4. 고용지수 하락했으나 신규주문 상승
- 5월 무역적자 465억달러로 소폭 축소. 대중국, 대멕시코 무역적자 축소
2. 유럽, ECB 통화정책 정상화 가능성 고조
- EU와 일본, EPA(경제연대협정) 합의. 연내 최종 타결 및 수년내 발효
- 프랑스, 2040년까지 내연기관 차량 판매 금지, 2020년 석탄발전 중단
- ECB 의사록, 1) 필요한 경우 양적완화 규모 확대 가능 문구 삭제 검토
- 2) 빠르면 9월, 늦어도 12월 양적완화 축소 발표 가능성. 12월에 무게
- 독일 5월 제조업 수주 MoM 1.0%, 제조업의 완만한 회복세 지속 시사
- 유로존 5월 소매판매 MoM 0.4%, YoY 2.6% 증가. 소비 양호한 증가세
<자산시장 동향>
1. 주식시장: 통화정책 정상화 우려 등에 기술주 중심으로 S&P500 하락
- 유틸리티, 소재, 필수소비재 강세 vs. 통신, 부동산, 헬스케어 약세
2. 채권시장: 유가 상승, ECB Tapering 가능성 고조 등으로 장기금리 상승
- 미국 국채 2년 금리는 1.40%(-1bp), 10년 금리는 2.37%(+4bp)로 반등
3. 외환시장: 경제지표 혼조세, ECB Tapering 가능성에 명목달러지수 하락
- 달러/유로 1.14달러, 엔/달러 113엔 등락. 원/달러 1,157원대로 급등
4. 상품시장: 미국 원유 재고 감소에 WTI 가격 소폭 반등, 금 가격 소폭 상승
- 미국 원유 재고 감소(-630만배럴)에도 생산량 증가로 상승폭은 제한
<시사점>
1. 경제지표 개선 조짐에도 통화정책 정상화에 따른 금리 상승 등 다소 부담
2. 주식시장 할인율 부담 확대 조짐. 기술주 등의 변동성 확대 가능성 주목