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[Market Strategy] 향후 증시에 대한 우리의 잠재적 결론(7)
류용석 02-6114-1644
- 최근 일련의 글로벌 정책 이벤트를 통해 우리는 첫째, 완화적 통화정책 스탠스는 9월까지 현수준을 유지. 둘째, 통화정책을 통한 자산 성장에서 잠재적인 성장의 축이 재정확대와 투자로 이동. 셋째, 통화정책 효과 한계로 인해 성장주 프리미엄(할증) 축소되는데 반면 이머징 및 자본재(투자재)는 과도한 디스카운트(할인) 축소 기대 등에 대한 힌트를 얻음.
- 우리는 향후 증시에 대해 다음과 같은 잠재적 결론을 가지고 있음. 첫째, 실적/정책 이벤트 소멸이 오히려 실적대비 저평가 이슈를 부각시킬 수 있음. 둘째, KOSDAQ(소형주)보다는 대형주/ 소비재보다는 자본재 선호가 지속될 것임. 셋째, 모멘텀 측면에서 신흥국 선호가 유효하며 외국인 순매수 기조가 유지될 가능성이 높음.