♣️[19/08/06/ 화요일] 패닉의 월요일은 가고....

♣️[19/08/06/ 화요일] 패닉의 월요일은 가고....

♣ 글로벌 동향

◈ 美 ; 美中무역분쟁 재점화 및 환율전쟁으로 확산에 "폭락"
     ▷ Dow  -2.90%,   S&P500 -2.98%   Nasdaq  -3.02%

◈ EU ; 美中무역분쟁 재점화 및 환율 전쟁에 "하락"
     ▷ Stoxx 50  -1.93%
◈ 통화 및 채권, 금
     ▷ 달러/유로→ 1.119(+0.80%)....... 전년말 1.146
     ▷ 엔/달러→ 106.05(-0.51%)....... 전년말 109.64
     ▷ 미국 2 년물 금리→ 1.577% p (-0.135%p)....... 전년말 2.496% pt
     ▷ 미국 10 년물 금리→ 1.715% p (-0.129%p)....... 전년말 2.686% pt
     ▷ COMEX GOLD 1oz.→ $1,476.50(+1.30%)....... 전년말 $1,281.30
◈ WTI ; 美中무역분쟁 재점화에 "하락" / $54.69(-1.74%)....... 전년말 $45.41
◈ 심리지표와 달러 인덱스
     ▷ 공포와 탐욕 지수 22pt (100pt 기준), VIX 24.59(+39.64%)
     ▷ Dollar Index 97.30pt(-0.56%), 9월 금리 0.25%pt 인하 확률 66.2%
◈ 주요국 경제 일정
     ▷ 韓: 경상수지.
     ▷ 中: 없음.
     ▷ 유로존: 없음.
     ▷ 美: 레드북, 채용공고/노동이동 서베이, IBD/TIPP 경제낙관지수. 
◈ 한국물 MSCI ETF, 야간선물지수
    ▷ MSCI ETF 한국물  51.45pt  -2.30pt (4.28%)
    ▷ 야간선물지수  253.25pt  -3.70pt (1.44%)  환산지수 1,918.94pt

♣ 국내 동향 

◈ 전일 지수 : Kospi 1,946.98pt   -51.15pt(2.56%)/  Kosdaq 569.79pt   -45.91pt(7.46%)

◈ 국내외 Check Point   
   ▷ 美中무역분쟁 재점화→ 환율전쟁으로 확전
       ① 다음 회의(9월, 美) 앞두고 트럼프, 中産製品 3,000억달러에 9월부터 10% 관세부과
       ② 中, 美농산물 수입 중단
       ③ 美 재무부, 中 환율조작국 지정...1994년 이후 25년만→ 엔화 급등...105.64엔
       ④ 日, EU 와는 협상 진전
   ▷ 日, 2차 경제도발...엔화자본 이탈 우려→ 韓銀 추가 금리인하 앞당겨 질 듯
       ① 24일 GSOMIA 협상 갱신/日, 화이트리스트에 韓 제외 28일부터 적용. 
       ② 美, 韓日 갈등 중재 의사 無.
   ▷ 월가, Fed 정책 신뢰감 상실...9월 추가 금리인하 무게→ 확율 66.2%
       ① 22일 FOMC 의사록, 22~ 24일 잭슨홀 미팅
   ▷ 위안화 7위안, 원화 1,210원 돌파....美中 무역분쟁 재점화+ 日 3차 경제도발 우려
   ▷ 8월 MSCI 지수조정...韓시장에서 1.5조원 이탈 예상
   ▷ 8/8 옵션만기...외국인 매도 포지션 구축/ 매물 부담 예상
   ▷ INF 탈퇴 하루만에 中 겨눈 美, 아시아에 중거리 미사일 배치 고려...日 혹은 韓 될 듯

       ① 北 미사일 추가 발사
   ▷ 신라젠으로 인한 바이오 및 코스닥 추가 패닉

   ▷ 韓 정부, 코스피 1,900pt/ 코스닥 500pt 방어의지 표명, 환율 구두개입 "비정상 움직임"

♣ 금일 투자 전략

 "① 中, 美産 농산물 수입중단 발표/ 농산물 관세부과 시사→ 美.中 무역분쟁 재개→ 7위안 돌파 용인→ 美재무부, 中 환율조작국 지정", "② 2차 경제도발한 日이 3차 도발은 엔화자금 이탈 우려"....환율 급등....美中 무역분쟁이 통화전쟁으로 확산되는 꼴입니다.

특히, 위안화와 원화의 상관관계가 0.6→ 0.8까지 높아지면서 7위안 돌파와 함께 1,210원대를 넘어선 상태죠. 원화 약세는 외국인 입장에서 보면 환차손이니 매도가 불가피 하죠. MSCI 지수 조정도 있고...그런데 이들은 자금을 빼지 않고 원화채권을 매수하고 있습니다. 이 부분 기억해 두셔야겠습니다. 韓 입장에서는 어떨까요? 국제자본 이탈 가능성은 부담이죠 그런데 이 부분이 아직 발생하지 않고 있죠. 반면, 디플레이션 상황에서 보면 원화 약세는 긍정적 입니다.

정리하자면 "단기 부담, 장기 긍정적" 그러나 "외국인들 자금은 주식시장→ 채권시장으로 이동"중이지 아직 이탈이 본격화하지 않았다는 부분 위에서 말씀드렸죠. 현재의 환율이 지속될 것으로 보지 않는다는 방증이겠죠. 물론 단기로는 위안화가 추가적 약세를 보일 수 있다는 점은 부담입니다.

금일 시장으로 가보죠. 야간선물지수나 MSCI 지수 한국물 등은 모두 하락했고 반도체 지수도 약세였죠. 여기다 금일 담보부족 관련 반대매매가 예고되고 있어 하락출발이 불가피 해 보입니다. 다만, 달렁인덱스가 하락한 만큼 전일과 같은 패닉 보다는 시초가 급락보다는 진정되는 흐름이 예상됩니다. 물론 담보부족 및 로스컷 물량 등으로 금일도 쉽지 않을 듯 싶습니다.

그러나 환율이 과도한 움직임을 보였고, 정부도 방어 의지를 보인데다 PBR=0.80 수준인 만큼 금일 하락에서는 다중바닥의 하단부를 확인할 것으로 보입니다. 다만, 글로벌 상황의 악화와 시장 내부의 악성매물 해소를 위해서는 좀 더 시간이 필요한 부분은 안타깝고 아쉬운 부분입니다.