< 신세계/이마트 삼성생명 지분 매각 >
1. 각각 3백만주 처분(3,495억원)
2. 신세계
- 처분 후 주식수 4.3백만주(지분율 2.19%)
- 14년 영업현금흐름: 3,500억원
- 순부채 2.4조원
연간 Capex 5000억원(유지보수/신규점/리뉴얼)
- 이번 자금은 면세점 상품 매입 비용 추정
3. 이마트
- 처분 후 주식수 11.7백만주(지분율 5.88%)
- 14년 영업현금흐름: 7,000억원
- 순부채 3.5조원
연간 Capex 1.4조원
(유지보수 2000억, 출점 4500억, 온라인쇼핑몰 1500억, 편의점 700억, 베트남 500억, 복합몰 5500억)
4. 투자판단
- 양사 모두 부채비율과 현금흐름이 좋지 않던 상황
- 차입/이자부담 완화에 긍정적
(하나대투 박종대)