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* 삼성전자 '갤노트 2' 10월경 출시
- 삼성전자의 스마트한 전략, 아이폰5에 대항 전략
- 플렉시블 디스플레이 초기단계인 unbreakable plane 적용
- OS-안드로이드 신버전인 '젤리빈' 탑재
- 부품주 실적 3~4Q까지 양호할 듯
- 관련 : 삼성전기, 인터플렉스, 코리아써키트
* OCI (010060)BUY(유지) 적정주가 : 280,000원
- 디보틀네킹 발표: 원가절감, Capa확대
- 군산 폴리실리콘 공장 Debottlenecking을 통해 2013년 8월까지 1만톤 생산능력 확대 예정
- 원가절감 효과 기대
- 태양광 산업 구조조정은 좀더 진행되어야.
LG(003550)가 연내 LG실트론 상장을 추진하면서 부각받을 전망이다.
14일 김준섭 이트레이드증권 연구원은 "언론에 따르면 LG의 비상장 자회사인 LG실트론이 상장작업을 재개한다"며 "LG의 공식적 입장은 LG실트론 상장여부를 검토중"이라고 전했다.
이는 "LG실트론의 지분 49%를 보유한 재무적 투자자들의 투자차입금 상환만기가 올해 말 도래하면서 지난해 추진하다 잠정 연기했던 LG실트론의 상장을 재개하게 됐다"는 설명이다.
김 연구원은 "올해 LG실트론의 상장 가능성은 높다고 생각한다"며 "LG가 보유한 LG실트론의 지분가치는 장부가인 2400억원 보다 높게 평가돼 5100억원 가량으로 평가 받을 것"이라고 판단했다.
** GS건설 - Starting Over-다시 시작하다 - 한화
- 투자의견 Buy, 목표주가 108,000원 유지
- 이집트 정유 프로젝트 사업 재개
- 해외수주 모멘텀 재부각
투자의견 Buy, 목표주가 108,000원을 유지한다. 이는 동사가 1) 올해 해외수주$90억 달성할 가능성이 높다고 판단되고, 2) 착공 지연된 해외 대형 사업이 재개될 것으로 전망 됨에 따라 ‘13년 이후 실적 재성장이 가능할 것으로 예상된다.
동사의 매출액은 ‘12년 전년대비 5.1% 증가에 그칠 전망이지만, ‘13년 18.5%, ‘14년 12.4% 각
각 증가하며 ‘13년 이후 재성장 국면에 진입이 예상된다. 따라서 건설업 차선호주로서 동사에
대한 긍정적인 투자의견을 유지한다.
■ 삼성 Flexible OLED (현대증권 김동원)
- Flexible Unbreakable OLED 적용 갤럭시노트2, 10월 조기 출시
- 삼성디스플레이, A2라인 (Flexible line)에서 3분기부터 패널 생산 시작
- 유리기판 대신 PI (Polyimide) 필름과 박막봉지 적용해 두께, 무게를 1/2 축소
- 2013년 하반기부터 본격적인 Flexible OLED 패널 적용 제품 출시 예상
- 삼성 Flexible OLED는 LCD와 달리 supply chain을 삼성 계열사 중심으로 구축
- 결론적으로 Flexible OLED 최대 수혜주는 삼성 그룹주가 될 전망
- Top picks: 삼성전자, 삼성전기, 삼성테크윈, 삼성SDI, 제일모직
감사합니다.
★ 유비벨록스(089850.KQ): NDR 후기
(유진/스몰캡/박종선,변준호)
<NFC 실적 증가 + 스마트카 개화>
- 현대기아차그룹에 스마트카 솔루션을 국내 유일 공급 중
- 현대자동차가 5.7% 지분 보유
- 팅크웨어 지분 24.4%보유. 지분법이익 반영
<투자포인트>
1) NFC 서비스 관련 매출 증가
① 기업형앱 매출액은 전년대비 2배 성장
② NFC USIM 채택 증가
2) 스마트카 본격 시동
- 앱스토어 구축 및 컨텐츠 개발
- 차량당 로열티 협상이 진행 예상
- ‘12년 스마트카 매출액은 전년대비 3배 증가
<Valuation>
- 투자의견 BUY, 목표주가 38,000원 유지
자료참조: http://bit.ly/LKx75G
◆ 주요 증시동향
- 미국, 경제지표 부진 및 유로존 우려감으로 -0.70% 내외 하락
- 유럽, 유로존 주요국 국채 발행금리 상승에 -0.4% 내외 하락
- 한국, 미 경기부양 기대감으로 +0.24% 상승
◆ 시황 및 투자전략
- 이탈리아, 1년 만기 국채 발행 성공(65억유로 규모, 금리는 3.9%)
* 지난해 12월 이후 가장 높은 수준
* 이전 입찰에서는 2.34%로 발행
- 무디스, 스페인 신용등급 A3→Baa3로 3단계 강등
- 이건존스 신용평가사, 스페인 국가 신용등급 B→CCC+로 강등
- 프랑스, 유로존 금융 안정을 위한 패키지 대책 준비중인 듯
* ECB가 은행 감독 권한 수행
* 자본확충이 필요한 은행들이 ESM으로부터 직접 자금 지원 요청
* 28일 EU정상회의에서 위 내용 관련 구체화 예정
- 유로존 4월 산업생산 0.8%(예상치 -1.2%)로 두달 연속 감소세
- 미 5월 소매판매, 전월대비 0.2% 감소(두달 연속 감소세)
- 미 5월 생산자물가지수 전월대비 1% 하락(예상치 -0.6%)
- 지난주 미국 모기지 신청건수 18% 증가(2009년 이후 가장 큰 폭 증가)
- 그리스 디폴트 이슈 해소 전까지 코스피 방향성 없는 흐름 이어갈 듯
- 금일 선물옵션 만기 영향은 제한적 일 듯
- 17일 그리스 2차 총선이 최대 관건 등 아직 유로존 불확실성 여전
- 그리스 총선을 기점으로 유럽 재정위기의 전환점이 될 전망
- 관망 심리 여전한 가운데 변동성 흐름 예상
- 하락시 저가 분할 매수 / 철저히 단기 트레이딩 전략으로
- 이익모멘텀이 견조한 전차 군단 및 낙폭과대 대형주 / 일부 중국 내수관련주
◆ 코스피
* 외국인, 기관 동반 순매수 종목
SK하이닉스, 기아차, 금호타이어, 제일모직, 한진해운, 한국전력, 스카이라이프, OCI, 한국항공우주, 현대증권, 풍산, 호텔신라, 화신,
한세실업, 메리츠종금증권, 현대위아, 삼성테크윈, 두산중공업, 일진디스플, 코스맥스, 케이티스, 현대하이스코
◆ 코스닥
* 외국인, 기관 동반 순매수 종목
실리콘웍스, 이오테크닉스, 덕산하이메탈, 파트론, 소리바다, 제이콘텐트리, CJ오쇼핑, 동국산업, 바이로메드, 동성하이켐
## 6월 선물만기(최종): 만기 효과 '0' - 신한 파생/기술적 최동환
- 국가의 매물화 가능성 높은 매수잔고는 1천억원 미만으로 부정적 영향력 극히 제한적
- 외국인 및 기관은 차익거래 불가능 영역: Basis 0.5p 이상에서는 차익거래 매수 가능
- Basis -0.2p 이하는 차익거래 매도, 0.5p 이상은 매수 구간에 진입
- 6/9 SP 가격은 중립적인 만기 효과를 암시: 제한적인 반등 가능성에 무게중심
- 차익거래 매매 규모 및 영향력 모두 제한적인 가운데 외국인 현물 포지션에 보다 주목
[6월 동시만기 Comment: 현대증권 파생상품 공원배(☎2014-1648)]
▣ 차익거래 현황
- 순차익 잔고 914억원, 고점대비 2조2천억원 급감, 만기 부담은
적은 편
- 국가지자체의 차익물량 6500억원은 금번만기의 실질적인 최대
부담 요인
- 현베이시스 수준으로 국가지자체의 물량 전체를 청산하는 것은
무리가 있어보여, 베이시스 -0.2pt이하에서 약 2800억원 가량이
금일 청산 가능 규모로 추정
▣ 중간배당을 감안한 이론스프레드와 금일 스프레드의 향방은?
- 당사 추정 중간배당 수익률 0.07%는 배당액지수 0.17로 환산되고, 기관의 조달금리인 Call금리를 적용시 적정 이론스프레드는 1.84pt 상향조정, 현재 스프레드는 이론스프레드 대비 90%수준으로 최근래 가장 고평가된 상황
- 현재 외국인의 스프레드 매도 vs 기관의 매수로 엇갈린 수급
구도
- 각 주체간의 매수와 매도가 충돌하는 상쇄효과 스프레드 급락은
제한적일 전망
▣ KOSPI200 정기변경으로 인한 바스켓 Rebalancing 효과
- 신규 편입된 종목들의 유동시총 비중이 낮아 정기변경에 따른 수
급 영향은 제한
- 단, 정기변경 이벤트를 겨냥한 Long-Short 전략의 청산이 집중
되어 바스켓 구성시 추저오차 가능성 높음
▣ 매수 소폭 우위 전망
- 수급주체간의 상쇄 효과로 스프레드와 베이시스 급락 가능성
낮다고 판단
- 외국인은 베이시스 강세와 고평가된 스프레드로 차익청산 대
신 매도 롤오버 선택 가능성 높음
- 고평가 된 스프레드로 투신은 선물 일부를 현물로 스위칭 할
여지가 있어 매수세 유입 기대
- 그럼에도 불구하고, 가장 주의 할 점은 비과세 주체인 국가의
단기 차익물량 6500억원
- 금번 만기는 수급상 매수와 매도가 충돌하면서 만기 영향은 제
한적, 하지만 고평가 된 스프레드 로 매수세 유입 이벤트 기대
자료참조: 6월 동시만기 이슈와 전망: 네마녀 우려는 기대감으로..
LIG 박영훈입니다.
지난주 미국 정유 가동률이 07년 7월이후 최고치인 92% 시현. 그러나 개솔린, 디젤 재고는 소비 증가로 여전히 4년내 최저 수준.
Driving Season을 앞두고 7월 초 Sunoco 33.5만배럴 Scrap과 지난주 설비문제로 가동 중단된 60만 배럴의 Motiva Port Arthur Refinery의 중단이 적어도 두 달은 지속될 것이기에 미국 내 석유제품 수급 Tight해질 전망.
유가는 OPEC 회원국이 최근 하락을 우려하는 상황이고 하반기 계절적 수요 증가 요인 감안 시 유가는 적어도 보합권 유지 가능하다는 언급을 통해 하방 경직성은 높을 것으로 판단.
유가 추가급락 없다면 정유사 실적은 2분기를 저점으로 회복 가능
대우인터내셔널 해외CB Call Option 행사 관련 (하이 민영상)
O 해외CB 현황
- 발행액 3억불(2009년 7월 발행, 현재 잔액 2.3억불)
- 해외CB로 인한 기존 주가 리스크
1) 잠재적 주식전환 물량으로 인한 오버행 부담
2) 전환가 Refixing 등 공매도 증가
3) 영업외손익 발생(CB공정가치 평가)으로 손익 변동성 증가
O 동사 Call Option 행사 결정(7/6일부터 행사 가능)
- 6/22일까지 CB보유자 주식전환 가능
- CB 잔액(2.3억불)이 전액 주식 전환 가정시
1) 상환자금 부담 없음, 2) 부채비율 개선, 3) 오버행 상존
- 주식전환 미미한 수준에서 동사가 상환할 경우
1) 상환자금 2,500억원 소요
2) 오버행 소멸
3) 영업외 손익 변동성 소멸(기존 평가손 일시 평가익 계상)
O 주식전환 미미한 수준에서 동사가 직접 상환할 가능성 높음
- 현재 해외CB보유자들의 주식전환은 미미한 수준으로 파악
- 결론은 7월초에 CB관련 주가리스크가 상당부문 해소된다는 것
일진디스플레이
삼성전자가 Flexible AMOLED를 탑재한 갤럭시노트2를 10월경에 출시할 계획이라는 뉴스가 하나 나왔습니다.
'일진디스플레이'의 터치패널 수혜를 예상합니다.
- 관련 기사
플렉서블 디스플레이에 대한 기대감도 높아지고 있다. 일진디스플레이가 개발 중인 글래스필름(GF) 터치패널이 삼성모바일디스플레이의 플렉서블 능동형유기발광다이오드(AMOLED?아몰레드)에 채택될 것으로 예상된다”며 “올 하반기부터 삼성전자의 고급 모바일기기에 탑재되면 실적 성장세를 이어갈 것”이라고 내다봤다.
오늘 약세 이유 랍니다..
** LG전자 탐방요약 - 메리츠 지목현
결론: 2Q 실적 둔화. OP 3000억 중후반 예상. 마케팅비용 증가와 환율영향이 주요원인. Handset 이익 정상화는 4분기 이후로 예상.
1. TV : 수요는 예상보다 슬로우. 5월말 이후 유럽지역 수요 둔화 감지. 판매량은 전분기수준과 유사. 환율영향으로 마진 하락.
2. 가전/에어컨 : 계절적 성수기로 매출은 증가하나 마케팅 비용 증가로 전분기 대비 마진은 하락.
3. Handset: 적자전환. -500억 이상 예상. 마케팅비용 증가와 환율영향이 원인. 스마트폰 출하량은 증가(1Q 4.8M, 2Q 6M). 피처폰 포함 판매량은 소폭 감소(1Q 13.7M, 2Q 13.5M)
두산인프라코어 하락배경 -받은글
두산인프라코어 주가 약세가 눈에 띄는데요, 법인세율 상승이 이슈가 되고 있는 것으로 판단됩니다.
올해 법인세 부담액이 당초 전망보다 매분기 300억원 정도 증가할 것으로 예상되어
올해 순이익은 현재 컨센선스를 약 1,000억원 내외 하회하게 될 가능성이 있어보입니다.
이유는 밥캣인수시 FI들에게 발행한 우선주를 세법에서는 차입금으로 안보지만 IFRS에서는 차입금으로 보는데 따른 것입니다.
실효 법인세율이 올라가는 효과는 있지만 이연법인세회계의 특성상 현금유출이 발생하지는 않습니다. 참고하시기 바랍니다.
KG그룹에서 케미칼, 이니시스..모빌 등
현대 스위스 저축은행 지분 참여 관련..
이해득실....추후 따져봐야 될 거 같습니다.
지금 급히 광주에 내려 가야 되서리..
지분 참여는 좀전 기자가 전화와서 알게된 상황이구
회사측에서는 전혀 애기가 없엇는데..음..
6월 동시만기 증권사별 예상 요약
* 우리투자증권(제한적 매도우위) - 국가지자체의 차익매수 물량이 부담, 금일 스프레드와 베이시스 흐름이 중요
* 동양증권(소폭의 매도우위) - 제한적 매도우위의 조용한 만기가 예상되나 스프레드 폭등시 종가 소폭 매수 가능성도 있어 주의
* 삼성증권(제한적 매도우위) - 현 수준에서 차익매도 출회가능 규모는 약 5,000억원이나 스프레드 수준에 따라 결정될 것
* 한화증권(소규모 매도우위) - 소규모 물량의 만기청산은 불가피하며 스프레드 가격이 중요
* 신영증권(제한적 매도우위) - 일부 국가자지체 물량 청산 가능, 하지만 무난한 전개가 예상됨
* 교보증권(제한적 매도우위) - 만기 부담은 단기 자금에 국한, 베이시스 -0.1p 하회시 적극 청산 가능
* 대우증권(매수우위) - 국가지자체는 장중 괴리차 -0.2p 이하에서 순매도 후 막판 순매수 역회전 가능
* 현대증권(매수우위) - 국가지자체는 주의해야 하지만 고평가된 스프레드로 투신의 현물 스위칭 가능성이 높아 매수세 유입 기대
* KTB증권(제한적 영향) - 베이시스 -0.5p 하회시 국가지지체 청산 예상, 스프레드 2.2p 상회시 차익매수 유입 기대
* IBK증권(제한적 영향) - 양호한 스프레드 수준으로 대규모 프로그램 순매수 유입, 순매도 출회 가능성은 낮음
[6월 동시만기 Spot Comment: 현대증권 파생상품 공원배(☎2014-1648)]
▣ 스프레드 가격 현황
- 예상했던 바와 같이 외국인의 스프레드 매도(-2351개)에 맞서 투신의 매수세(+1646개) 두드러짐
- 외국인을 제외한 기관 및 여타주체들의 스프레드 매수로 현재 스프레드는 1.8pt까지 상승 중
- 현재 수준에서 스프레드가 급락하지 않을 시 선물의 현물 스위칭
가능성이 높아 현물 매수세 유입 기대감 고조
▣ 차익거래 현황
- 현재까지 프로그램 순매수는 1950억으로 매수 우위
- 개별종목의 순매도세를 프로그램 순매수가 강하게 방어하면서 지
수는 약 보합권
- 그리스 총선을 앞두고 현물 시장의 관망세로 선물시장의 지수 영
향력 확대
- 유입 된 차익 순매수의 주된 주체는 국가/지자체로 1200여억원
규모- 국가는 베이시스 강세로 기존 차익물량의 청산 대신 오히려
신규 차익매수세가 유입되는 모습
- 국가/지자체는 금일 베이시스 수준이 -0.2pt 하락시 차익 물량 중
2700억원 가량 청산 가능
- 하지만, 현 베이시스 수준으로 미루어보아 단기 성향을 가진 국
가/지자체 역시 청산을 지연 할 가능성이 높아 보임
결론: 현재 스프레드 수준으로 보았을 때 현물 매수세 유입 가능
현대건설(000720)
: 베네주엘라 정유 PJ 낙찰통지서 접수
: 연결실적시 총 21억달러 수주 달성
- 현대건설은 베네주엘라 Puerto La Cruz 정유 PJ 낙찰통지서 접수
- 동 공사는 총 30억달러로서 이중 현대건설은 13.5억달러, 종속기업인 현대엔지니어링은 7.2억달러, 나머지 9.3억달러는 중국 Wison 수주
- 이로써 현대건설은 2012년 해외수주 목표액인 101억달러중 41.6%인 42억달러 달성
- 여기에 6월중 방글라데시 발전 3억달러와 인도네시아 지열발전소 6억달러가 추가될 가능성 상존
http://www.ilbe.com/91039327 실화 심령
<CLSA증권 박은용>
현재 사전공시상 매수가 급증하고 있는데요, 백워데이션에서 매도차익했던 외인들 중에서 스프레드 매도후 종가 현물 매수한다면 이론베이시스 이상에서 매수차익을 하는 것과 동일한 결과이므로 나름 가능성이 높은 시나리오입니다. 전부 허수가 아닐 가능성도 있습니다.
[6월 동시만기 Spot Comment: 현대증권 파생상품 공원배(☎2014-1648)]
▣ 프로그램 사전 공시 물량 체크
- PR매매 사전공시를 통해 본 코스피 순매수 금액은 1000 억원으로 매수 우위
▣ 결론: 종가 매수세 유입 기대감 고조
- 기관의 매수 롤오버 포기 물량은 현물로 스위칭 예상
- 외국인도 스프레드 강세로 매도차익의 청산 필요
- 따라서 장 막판 동시호가에 외국인 PR 매수세 유입 기대감 고조
▣ 스프레드 현황
- 스프레드는 1.90pt로 고공행진, 주체별 롤오버 진행이 완료되어 등락 제한적
- 고평가 된 스프레드는 매수 차익잔고의 롤오버, 반면 매도 차익잔고의 청산을 유발하여 PR매수세 유입 가능
