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[콜마비앤에이치(200130)/ BUY(유지)/ 4.1만원(유지) / KTB증권 김영옥 ☎️2184-2311]
★ 실적 안정성이 뒷받침되는 2018년
▶️ IFRS 연결기준 2Q18 매출액 1,287억원(YoY +16.3%), 영업이익 152억원(YoY +26.9%), 당기순이익 121억원(YoY -38.7%)추정
▶️ 매출액의 경우 에치엔지 편입 효과에 따른 기저효과 소멸되나 3Q17에 출시된 고가화장품(앱솔루트 셀렉티브)의 수익성 개선 효과로 수익성 개선폭 클 것으로 전망
▶️ 당기순이익이 급감하는 것은 2Q17 에치엔지의 연결자회사 편입과정에서 발생한 매입지분에 대한 평가이익(103억원)영향 때문
▶️ 2019년 하반기 본격화될 중국 신사업 전까지 모멘텀 다소 부족하나, 본사 및 에치엔지의 실적 안정성은 점차 견고해질 것으로 예상. 그럼에도 불구하고 주가는 YTD -19.2%로 가격메리트 부각될 수 있는 구간으로 판단
♣️보고서 원문 및 Compliance Notice → https://bit.ly/2sktNbT