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KTB투자증권
[LG(003550) / KTB 지주회사 김한이 ☎️02-2184-2377]
★ LG전자와 공동으로 ZKW 취득 결정 comment
LG가 30%, LG전자가 70% 취득하는 것으로 발표되었습니다. LG의 지분 30% 취득대금은 4,332억원입니다.
그룹 차원의 시너지를 위하여, LG전자 단독 인수가 아닌 LG도 공동 인수에 참여하는 것으로 파악됩니다. LG의 4Q17 별도 순현금은 6,583억원으로 재무부담은 없습니다.
전년도 상반기 LG 주가의 강한 상승기에는, LG가 순현금 1조원을 활용하여 ZKW를 단독 인수하리라는 기대가 반영되었습니다. 공동인수이다 보니 당시만큼 주가상승 모멘텀이 강해지기는 어려울 것으로 생각됩니다.
하지만 최근 2개월간 할인율 확대되어 가격매력이 발생해 있습니다. NAV 할인율은 현재 52.0%로 2월초 48.1% 대비 4%p나 확대되었습니다. 밴드 상단인 53.1%에 가깝습니다. 따라서, ZKW 인수로 VC사업부와의 시너지가 기대되는 LG전자 상승에 동반하여 소폭 상승할 수 있을 것으로 생각됩니다.