[Web발신]
[한투증권 최문선] 철강/비철 Weekly
● Comment
- 현대제철, 일본 황금연휴 기간동안 일본 철스크랩 수입 잠정 중단. 높은 철스크랩 재고를 줄이고자 하는 전략으로 판단
- 제강사, 현대제철의 철근 가격 인상 발표에도 불구 원재료 가격 하락으로 제품 가격 인상 난항
- BHP Biliton, Trevali 등 주요 아연 광산업체 1분기 생산량 전년대비 큰폭으로 증가. 향후 지속적인 증산으로 아연가격 하락할 것
- 국제 아연가격, LME 재고 감소에 긍정적 영향으로 톤당 3,200달러대 회복. 아연 제련수수료 결정 전까지 반복적인 조정 불가피
- 철강/비철 업종 비중확대 의견 유지
- Top pick: POSCO, second picks: 풍산, 현대제철, small cap idea: SIMPAC Metal
● 주요 뉴스
1) 국내: 제강사, 현대제철 철근 가격 인상 발표에도 불구 원재료 가격 하락으로 제품 가격 인상 난항
2) 해외: 주요 아연 광산업체 1분기 아연 생산량 전년대비 큰폭으로 증가
● Consensus
1) 1Q18 - POSCO 1조 3,620억원(MoM +1.5%), 현대제철 3,280억원(-5.3%), 고려아연 2,410억원(-2.9%), 풍산 500억원(-5.2%)
2) 2Q18 - POSCO 1조 2,870억원(MoM +0.6%), 현대제철 3,710억원(-4.9%), 고려아연 2,470억원(-5.9%), 풍산 610억원(-5.4%)
● Price
1) 소재 - 철광석 $67(WoW +6.7%), 강점탄 $184(-3.2%), 금 $1,346(+0.1%), 은 $17(-3.1%), 아연 $3,225(+3.8%), 연 $2,357(+2.2%), 동 $6,951(+2.3%)
2) 중국 철강가격 - 철근 RMB3,901(WoW +3.0%), 열연 RMB4,190(+4.8%), 후판 RMB4,400(+3.5%), 냉연 RMB4,520(+0.7%), 도금 RMB5,310(+0.2%)
● Peer 주가
1) 철강 - ArcelorMittal +7.2%, Hebei -3.3%, Baoshan +3.9%, NSSMC +1.2%, US Steel +3.2%, Nucor +3.1%
2) 비철 - Nyrstar +2.9%, Hindustan Zinc +4.2%, Jiangxi Copper +1.2%
● Chart
- 3월 말 중국 일평균 조강 생산량 -0.1%
- 4월 초 중국 철강사 재고 -6.1%
- 4월 6일 기준 중국 철근 스프레드 +31.2%