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[Web발신]
4/19(수)정유/화학_교보_손영주_3771-9337
◆태양광_2분기內 모듈 가격 반등 예상, 한화케미칼 초저평가 탈피 기대(3P)
-모듈 가격 5년 가까이 하락 추세 [시스템 가격 급락 & 모듈 Major 증설)
-금번 2분기 모듈 가격 극적 반등 기대 (모듈 경쟁 완화 & 설치 호조 지속)
① 모듈 Major 설비 증설 자제, ② 18년 태양광 설치 전망 양호,
③ 중국 2분기 설치 수요 강세,④ 폴리실리콘(이하 “폴리”) 가격 강세發 Cost-Push
☞한화케미칼: 모듈 가격 하락 추세로 태양광 가치 급감. 현 주가에 반영된 태양광 가치
4,750억원 수준에 불과. 적어도 7,600억원은 받아야. 모듈 가격 반등時, 주가 급등 확실.
☞OCI: 말레이시아 정기보수에 따른 물량 감소로 2분기 실적 정체 가능성 有.
하지만 폴리 가격 강세에 힘입어 1분기 수준(영업익 1,000억원 상회)의 호실적 기대.
실적보다 폴리 강세에 무게 둬야. 매수 추천.
"상기 내용은 금일 공표 보고서 내용와 일치하며
당사 컴플라이언스의 승인을 득하였음"