728x90
[핸드셋(Overweight) / KTB 이동주 ☎️2184-2307]
★ 2월 수동 부품 Data & 업종 투자 전략
▶️ 2월 MLCC 가격은 0.45엔으로 MoM -8%, YoY +20% 기록. 강한 상승세 유지
▶️ MoM 하락과 YoY 상승폭 둔화는 아이폰X에 따른 일본 하이엔드 MLCC 공급 감소에 따른 영향. 실제 글로벌 수급과는 차이가 벌어지는 데이터 구간
▶️ 실제 글로벌 수급은 구조적 장기 호황 사이클 진입
- Murata의 전장용 MLCC 집중을 위해 초소형 MLCC 공급량 조절, 일부 증설용 범용장비 조달 기간 증가(14~18개월) 등 단기 해소 조짐은 보이지 않음
- MLCC 업체 의지와 여건 모두 수급 불균형을 장기화시키는 모습
- 반면, 전장, 5G, IoT 등 수요 점증 모멘텀 풍부
- 연간 Capa 증설 +10% vs 수요 증가 최소 20% 이상 추정. 2018년에 이어 2019년에도 MLCC 호황은 지속될 전망
▶️ Top-Pick 삼성전기, 삼화콘덴서 유지
- 1분기 실적 서프라이즈 가능성도 제시
- 2018년 및 2019년 연간 추정치도 추가적인 상향 조정 필요. 최근 주가 급등에 따른 Valuation 부담도 덜 수 있을 것으로 전망
♣️보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스 https://goo.gl/8ya2PX