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📮[메리츠종금증권 양지혜] 유통/화장품 Weekly 산업 코멘트
중국 소비 관련 주요 지표 호조
1. 유통: 면세점 호실적 주목
- 당분간 호텔신라, 신세계, 롯데쇼핑 등 중국 관련 유통주들의 관심이 지속될 전망.
- 유통업체들의 1분기 실적은 면세점와 가전양판점 이외에는 대형마트와 편의점을 중심으로 시장 컨센서스 대비 하향 조정 예상
- 원화강세 흐름 속에서 상대적인 투자 매력이 높아지고 있지만 고용 부진으로 전반적인 소비 심리가 계속 둔화되고 있고 인건비 부담은 늘어나고 있어 불확실성이 남아있다는 판단임
- Top-picks: 호텔신라, 롯데하이마트
2. 화장품: 중국 인바운드 소비 회복 기대
- 지난해 낮은 기저를 바탕으로 당분간 중국인 입국자 수가 크게 회복하면서 중국 인바운드 소비 회복에 대한 기대감이 높아질 전망
- 로레알이 스타일난다를 지난해 순이익 기준으로 PER 30배에 달하는4,000억원에 인수하면서 국내 색조 브랜드의 추가적인 M&A에 대한 관심이 높아질 수 있겠음. 다만 기 대비 색조는 새로운 트렌드 변화에 민감하고 재구매율이 상대적으로 낮아 고객 충성도가 높은 브랜드에 대한 선별이 필요하다는 판단임
- Top-picks: LG생활건강, 쿠쿠홈시스
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