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[Web발신]
[한투증권 김성은] 펄어비스 상승 관련 코멘트
- 펄어비스 주가 상승원인은 대만 출시에 대한 기대감인 것으로 판단. 국내 모바일 MMORPG를 중심으로 한 대만 모바일 게임 시장의 가파른 성장과 매출 순위 상위 권 내 MMORPG 비중 상승 감안할 때 추가 업사이드도 존재
- 대만 모바일 게임 시장은 국내 모바일 MMORPG 출시가 본격화된 2017년 6억 달러 규모로 전년 대비 25% 성장. iOS 기준 10위권내 MMORPG 수는 6개이며 상위 3개 게임이 국내 작품들로 대만 이용자들은 국내 게임에 대해 매우 우호적.
- 리니지M은 여전히 10억원대 일매출액을 기록 중이라는 점과 검은 사막과 유사한 이용자 층을 보유한 리니지2 레볼루션의 대만 및 동남아 초기 매출 수준이 15억원에 달한 점 감안할 때 대만 시장 내 MMORPG 일평균 매출액은 낮지 않은 수준. 대만의 경우 PC 버전의 직접 퍼블리싱이 성공적으로 진행된 지역으로 흥행 가능성 높을 것으로 판단
- 대만 지역 흥행 시 국내 매출 자연 감소분을 충분히 상쇄할 것으로 예상. 이를 감안할 시 대만 외 지역에서 발생하는 매출분은 충분한 업사이드 제공할 전망이며 벨류에이션 매력 또한 지속될 것