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[하나금융투자] 리서치 투자정보
* 하나금융 중소형·코스닥팀
★ 상신이디피(091580): 2017년 가동률 55%, 2018년엔 가동률 100% 온기 반영! ★
원문링크: https://bit.ly/2GM3rc0
1. 투자의견 BUY, 목표주가 17,500원 제시
2. 소형 2차 전지 부품(CAN, Ass'y) 제조업체
- 소형(원형/각형) 2차전지 CAN을 주력으로 생산, 국내 및 중국 사업장을 통해 중대형 EV CAN 생산
- 특히 소형 각형 고객사내 지배적인 점유율 확보. 소형 원형 CAN도 고객사 국산화 의지에 따라 점유율 확대
3. 주력 고객사의 수요 확대로 가동률 100%에 육박
- 2차 전지 수요 확대로 2017년 하반기 흑자전환 성공, 4분기 9.8%의 높은 영업이익률 시현
- 주요 고객사 투자를 확대함에 따라 상신이디피의 가동률 빠르게 상승 증
- 2017년 천안공장 평균 가동률이 55%였던 점 감안시 2018년 높은 실적 성장 기대
4. 매출액 1,776억원(YoY, +78.0%), 영업이익 169억원(YoY, +177.1%)를 전망
- 생산 법인에서 가동률이 상승하고 있어 1분기부터 높은 실적 성장세를 시현할 것으로 예상
- 2018년 기준 예상 PER 9.5배 수준으로 동종업체 대비 매력적인 밸류에이션 구간