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[신한금융투자 레저/통신 성준원, 강수연]
* CJ CGV: 티켓 가격 1천원 인상, 실적 흐름은?
- 4월 11일부터 전국 극장 티켓 가격 1천원씩 인상
- 티켓 인상의 핵심적인 이유는 판관비(최저임금인상) 증가
- 연간 +6.3%의 ATP 인상 효과(4월부터 연말까지는 +4.7%의 인상효과) 예상. 이론적인 티켓 인상 효과는 ATP 10%이상 이지만 현실적으로는 6.3%로 가정함
- 극장 수요 감소 우려는 제한적. 오히려 볼꺼리(영화 콘텐츠)의 유무가 훨씬 중요
- 18년 P(티켓) +6.3% 인상, Q(관객) +1.7% 성장, C(판관비) +3.4% 증가 예상
- 1Q18 영업이익 추정치는 별도 11억원(-73.2%YoY), 연결 172억원(+17.9% YoY)으로 컨센서스 하회 예상
- 18년 별도 영업이익은 658억원(+49.8% YoY)으로 +31.3% 상향, 연결 영업이익은 1,139억원(+32.0% YoY)으로 +15.6% 상향
- 목표주가 100,000원, 투자의견 매수 유지
* 원문 링크: http://ka.do/djl
위 내용은 2018년 4월 9일 오전 9시 00분 현재 조사분석자료 공표 승인이 완료되었습니다.