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[CJ CGV_4월 티켓가격 인상 결정 Comment]
KTB증권 이남준 ☎️2184-2353
- 4/11부터 CGV 티켓가격 1,000원 일괄 인상 발표. 이에 따른 ATP 인상 효과는 +8% 수준. 관람객 가격 저항이 크지 않을 시 B/O 성장으로 이어질 것
- 당사는 올해 3분기부터 ATP인상 효과를 추정치에 반영. 예상보다 빠른 가격 인상으로 올해 2분기 실적 추정치 상향 조정될 전망
- 가격 인상 효과 이외에 우리가 주목하는 동사 투자포인트는 베트남과 중국 자회사 상장. 특히, 내년 상반기에 상장하는 중국CGV(100% 자회사)의 추정 기업가치는 약 2조원으로 현 CJ CGV 시가총액과 유사한 수준
- 가치 산정에 공격적인 가정이 녹아있으나, 1분기 중국 B/O가 YOY 40% 성장하며 시장 확대에 확신을 심어주고 있음. 하반기까지 현재 분위기가 이어질 경우 시장에서도 중국 가치를 상향 조정할 가능성. 현재 중국 CGV 기업가치 컨센서스는 약 1조원 수준에 불과
- 한편, 1분기 실적은 국내 박스오피스 부진으로 컨센서스를 소폭 하회할 가능성. 다만, 2분기 ATP 인상으로 국내 부문 수익성도 개선될 가능성 높기에 1분기 별도 실적 부진이 주가에 미치는 영향은 제한적이라는 판단
♣️가격인상 뉴스 원문 → <https://bit.ly/2JnKZnJ>