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[화장품 (Neutral) / KTB증권 김영옥 ☎️2184-2311]
★ 중국 단체 관광 정상화 기대감은 이미 반영
▶️ 지난 3월 30일 양제츠(중국 외교담당 정치국 위원)의 사드 보복 중단을 시사하는 발언이 화장품 업종 회복에 대한 기대감을 키우는 중
▶️ 사드 보복이 본격적으로 해제된다 하더라도 정상화까지는 시간이 소요될 문제. 반면 중국 단체 관광 정상화 기대감은 이미 주가에 반영되어 있다고 판단. 업종 밸류에이션은 이미 2016년초 사드 배치 가능성 제기되었던 수준(PER 35배)까지 이미 회복
▶️ 1)한·중 통화스왑 만기 연장 그리고 2)평창 올림픽 등 기대감에 그쳤던 경험 그리고 정치적 이슈 등 변수 많고 중국인 재유입시에도 회복 강도를 가늠해볼 필요 있음. 따라서, 아직 업황의 추세적 회복을 반영할 시점은 아니라고 판단