[유진 더리치 스몰캡]
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[신흥에스이씨(243840.KQ) / 유진투자증권 스몰캡 한병화 ☎️368-6171]
★ 성장속도는 최상위, 가치 평가는 최하위
☞ 목표주가 40,000원으로 상향
- 신흥에스이씨에 대해 목표주가를 기존의 29,000원에서 40,000원으로 상향
- 목표주가는 2018년 예상 EPS 기준 PER 25.0배이고, 동사의 전일 종가 기준 PER은 16.9배임
- 국내의 전기차/ESS 관련 배터리 소재/부품 업체들의 2018년 실적기준 PER은 27.0~31.0배 수준에서 형성되어 있는 것을 감안하면 동사는 가장 저평가된 업체임
☞ 2018년 전기차/ESS 부품업체 중 성장률은 가장 높을 것으로 예상
- 2018년 동사의 매출액과 영업이익은 각각 1,927억원, 143억원으로 전년대비 48%, 43% 증가할 것으로 예상됨
☞ 전기차 주력모델 판매 확대에 ESS 시장 개화까지 더해져 중장기 성장 예상
- 동사의 캡어셈블리와 CID가 채택된 전기차 브랜드와 모델들은 2018년에도 고성장세를 이어갈 것으로 예상됨
- 연간 풍력, 태양광 설치량 합계가 150GW를 상회하고 있는데 반해 ESS 연간 설치는 이제 막 1GW에 도달한 상태로 배터리 팩 가격의 하락으로 ESS 설치단가까지 낮아지고 있어 수요가 자연스럽게 증가하는 국면에 진입했음
- 동사의 고객인 삼성SDI 등 국내의 배터리업체들의 ESS 시장 점유율은 60~70%를 기록할 정도로 압도적이어서 시장 확대에 따른 수혜를 국내의 밸류체인이 고스란히 흡수할 수 있음
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