728x90
[한화(000880) / KTB 지주회사 김한이 ☎️02-2184-2377]
★ 한화건설 추가 리스크는 제한적임이 확인된 실적
- 목표주가 56,000원으로 상향. 자체사업 기준 18E로 변경하고 목표 할인율 43.1% 적용
- ㈜한화와 계열사들 일회성 손실 4,230억원을 제외한 경상 연결 NP는 3,120억원(+10% QoQ, 추정치 17% 하회). 연결 OP의 추정치 하회폭(34%)을 감안하면 순이익은 양호
- 한화건설 별도 OP 1,119억원(흑전)으로 크게 증가한 점 긍정적. 사우디 Maaden Gold 프로젝트 Change Order 체결되어 전분기 반영한 LD관련 손실 330억원 환입
- 연결 OP QoQ 감소한 점은 아쉬우나 한화건설 OP 증가, 추가 리스크는 제한적임이 확인되었음에 주목. 2월 이후 KOSPI 조정으로 확대된 낙폭 회복 가능할 전망
- 실적 증가 기대감은 지속. 18E 별도OP 2,880억원(+11%), 방산 매출증가율 연간 7%, 천무 프로젝트 2차 양산에 기반
- 또한 1Q18 대우조선해양 인수 이행보증금 1,952억원 영업외이익으로 환입 예정. (㈜한화 447억, 한화건설 325억, 한화케미칼 1,179억). 지배지분순익 1,680억원 전망. . 18E 지배지분순익 5,220억원 (+28%, 지배지분순익비중은 30.7%로 하향). 17년 일회성손실 기저, 계열사 실적안정 효과
♣️ 보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스 → http://bit.ly/2F5kcgy