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📮[메리츠종금증권 유통/화장품 양지혜]
BGF리테일 (282330): 전자담배 고성장으로 수익성 하락
- 4Q 매출액 1.45조원 (+12.6% YoY), 영업이익 494억원 (-2.9% YoY) 기록
- 점포 수 +15.2% YoY, 기존점성장률 +2% YoY (담배기준 6.3%, 일반상품 -1%) 증가
- 비수기 담배 확대에 따른 원가율 상승과 지주사 로열티 지급 등으로 이익률 하락
- 현 주가2018년 PER 16배로 글로벌 편의점 평균 PER 24배 대비 크게 낮은 수준
- 투자의견 Trading Buy유지, 적정주가 220,000원으로 하향
http://bit.ly/2BBb3dr
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