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★ 변동성 확대시 빛을 발하는 낙폭과대주
- 2월부터 미국發 금리인상 리스크가 부각되면서 코스닥 지수는 일주일동안 58.87p 하락
- 최근 미국에서 불어온 급격한 시장 조정은 심리적 요인에 의한 것이 크다고 판단
1)MSCI 선진국은 트럼프 감세 세제개혁안 기대감
2)MSCI 신흥국은 원자재 가격 강세에 힘입어 EPS 대폭 상향 조정, 미국 증시의 과매수로 귀결
이에 Bull Sentiment 급등이 시장 변동성 증폭의 계기로 작용
- 4Q17 어닝시즌 구간인 현재 우리나라는 1)원화강세, 2)계절적 요인 등의 영향으로 이익 조정비율 확대 중
- 미국 시장 변동성 확대와 맞물려 단기 상승 모멘텀 부족한 것은 사실이나,
1)주요국 대비 매력적인 밸류에이션
2)전년대비 업종 모멘텀(제약·바이오, 경기소비재 등)개선
3)정부 정책 기대감 감안 시
낙폭이 과도한 기업들의 주가 회복 가능성 높다고 판단
- 2011년 하반기 유럽 재정위기, 2016년 브렉시트등 단기적으로 큰 충격을 주었던 이벤트들은 V자 반등으로 이어짐
- 낙폭과대 기업들은 지수 바닥 확인 이후 벤치마크 대비 우월한 상승률기록
- 즉, 시장 변동성 확대에 따른 조정시 낙폭과대 종목들에 대한 bottom fishing 접근 유효하다는 의미
<Top picks>
- 대주전자재료(078600): 전방 MLCC 수요가 견조하고 신규 실리콘 산화물 사업 기대에 따른 실적의 퀀텀 점프 기대
- 에스트래픽(234300): 스마트톨링 매출 올해 본격적으로 시작. 유럽향 스크린도어 수출 증가로 안정적인 성장세 전망
- 셀바스헬스케어(208370): 규모의 경제 효과 향유 가능한 점자정보단말기 및 체성분분석기의 의미있는 판로 개척, 2018년 본격적인 이익성장 가능
보고서원문→ https://goo.gl/xFMjrE