★ 클래시스(214150): 올해 기대치 상향 조정, 밸류에이션도 매력적 ★
1. 2017년 실적은 추정치 대비 소폭 하회
- 2017년 연결 기준 매출액 및 영업이익은 349억원(YoY +28.1%), 110억원(YoY +32.6%, OPM 31.4%) 시현
- 하나금융투자 추정치 대비 각각 4.6%, 10.1% 하회한 실적을 기록
- 매출액 17억 하회는 2017년 하반기 중화권 국가들의 주문량이 기존 전망치 대비 소폭 감소한 것에 기인
- 영업이익 12억 하회는 매출 감소 영향과 함께 지난해 신사옥 이전에 따른 일회성 비용 발생에 기인
- 참고로, 2017년 당기순이익은 스팩합병으로 인한 상장 비용 인식으로 적자전환이 예상
2. 2018년 기대치는 상향 조정
- 2018년 연간 매출액 및 영업이익을 471억원(YoY +34.8%), 155억원(YoY +41.6%, OPM 33.0%) 추정
- 중화권 국가 주문 물량 이연 발생에 따른 주력 제품군의 매출이 기존 추정치 대비 약 10~15억원 증가 추정
- 개인용 미용기기 및 신제품 출시를 통한 신규 매출 발생
- 코스메틱사업(스케덤) 확대를 통한 매출 기여라는 모멘텀도 여전히 유효
- 2017년 실적은 추정치를 하회했으나 도리어 2018년 실적 측면에서는 기대할 것이 많아진 셈
3. 최근 주가 하락으로 밸류에이션 매력적
- 투자의견 BUY, 목표주가 9,500원을 유지
- 최근 주가 하락으로 현 주가는 2018년 예상 PER 26.3배 거래 중
- 본업의 실적 성장세와 신제품 출시 및 코스메틱사업 확대에 따른 매출 add-up 감안시 저가 매수 유효
하나금융투자 스몰캡팀 드림
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