[유진 더리치 스몰캡]
[Web발신]
[브이원텍(251630.KQ) /유진투자증권 스몰캡 박종선 ☎️368-6076]
★ 2018년은 이차전지 검사장비 본격적인 매출 원년
☞ 2017년 실적 Review: 매출액 +58.3%, 영업이익 +72.3% 큰 폭의 성장 기록
- 전일(2/7) 발표한 2017년 잠정실적(연결기준)은 매출액 387억원, 영업이익 154억원으로 전년대비 각각 +58.3%, +72.3% 증가하며 큰 폭의 실적 성장을 기록함. 이는 당사 예상치와는 부합하는 실적이며, 시장 컨센서스 대비 매출액은 부합하나, 영업이익은 소폭 상회하는 실적임
- 영업이익이 전년대비 +72.3% 증가함과 함께 높은 영업이익률(39.8%)을 달성한 것은 ① 자체 개발한 비전인식기술과 머신응용기술을 통해 비전인식 시스템을 내재화하고 있어 높은 수익성의 유지가 가능하고, ② 중국을 비롯한 해외 수출 확대에 따른 매출 증가로 고정비 부담 완화로 이익 레버리지 효과가 높게 나타났기 때문임
☞ 2018년 예상실적: 전년대비 매출액 +74.5%, 영업이익 +78.6% 증가하며 고성장 지속 전망
- 매출액 및 영업이익의 고성장을 예상하는 것은
① 신규사업인 2차전지의 수주가 2018년 매출로 본격화되고,
② OLED를 중심으로 하는 압흔검사장비의 중국 수주가 지속되고 있으며,
③ 비전인식 알고리즘 소프트웨어를 기반으로 하는 높은 수익성(2017년 영업이익률 39.8%)이 지속될 것으로 판단하기 때문임
☞ 투자의견 BUY, 목표주가 62,000원 유지
- 현재주가는 2018년 당사 예상 EPS(3,196원) 기준 PER 11.6배 수준임
- 현재 국내 유사 검사장비업체 및 2차전지업체(고영, 하이비젼시스템, 뷰웍스, 후성, 일진머티리얼즈 등) 2018년 평균 PER은 20.0배 수준임
https://goo.gl/zk3aKz
*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.