신한금융투자 리서치센터 투자전략부 윤창용/하건형
<Macro 주요 뉴스 정리>
1. 미국, 파월 연준의장 취임. 서베이지표에서 서비스업 경기 호조 확인
- 파월 연준의장, 취임식에서 현재 금융시스템 유지 강조. 통화정책 언급 부재
- 트럼프, '공화메모' 공개 측근엔 "영웅", 야당의원엔 "꼬마"라고 지칭하며 비난
- 백악관, 뉴욕증시 급락한 데 대해 양호한 경제 펀더멘탈 강조하는 등 구두 개입
- 1월 고용추세지수 106.93으로 상승세 연장. 고용시장 추세적 개선이 경기 견인
- 1월 Markit 서비스업 PMI 53.3으로 9개월 래 최저 vs. 신규주문 등 내용 긍정적
- 1월 ISM 비제조업지수 59.9로 3.9p 상승. 신규주문 등 지수 구성항목 모두 개선
2. 기타, 드라기 ECB 총재 유로화 강세 경계 vs. Brexit 불확실성 지속
- 드라기 ECB 총재, 유로화 강세는 새로운 역풍. 물가에 미칠 영향 면밀히 검토
- 영국 총리실, 보수당 내 Hard Brexit파 반발로 Brexit 직후 관세동맹 탈퇴 시사
- 트럼프 미 대통령과 영국 메이 총리, 영국 건강보험 두고 또 다시 비공식 설전
- 브라질 대통령-하원의장 연금개혁 두고 마찰. 이번달 예정된 하원 표결 불투명
- 유로존 12월 소매판매 MoM 1.1% 감소해 예상치 하회. 에너지, 의류판매 부진
- 유로존 1월 서비스업과 종합 PMI 확정치 58.0, 58.8로 각각 0.4p, 0.2p씩 상향
<자산시장 동향>
1. 주식시장: 최고치 경신에 가격 부담 고조된 가운데 금리 정상화 경계로 증시 급락
- 금융, 헬스케어, 산업재, 에너지, 통신, IT, 소비재, 소재, 유틸리티 순 업종 하락
2. 채권시장: 공포지수 급등하는 등 뉴욕증시 부진에 안전자산 선호로 금리 하락세
- 미국 국채 2년 금리는 2.08%(-7bp)로 하락. 국채 10년 금리 2.77%(-7bp)로 하락
3. 외환시장: 드라기 ECB 총재 유로화 강세 경계 속에 안전자산 선호. 강 달러 연장
- 달러/유로 1.23달러 하락, 엔/달러 109엔대 하락. 원/달러 1,090원대 상승 전망
4. 상품시장: 강 달러 반전과 미국 증산 우려에 WTI 가격 하락세 연장. 금 가격 하락
- 미국 증산 우려 지속에 유가 하락. 약 달러 속도 조정은 원자재 전반 약세 요인
<시사점>
1. 증시 낙폭 확대는 펀더멘탈 훼손보다 프로그램 매매 등이 패닉 셀링 촉발한 결과
2. 안전자산 선호 속에 채권, VIX 등이 강세. 당분간 금융시장 변동성 확대 흐름 지속
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