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[유진 화장품/소비재 이선화] (02-368-6152)
180202 KOSE 3QFY18 Review: 다시 한 번 확인한 중국인의 소비력
▶️3QFY18 Review: 매출액 790억엔(+18.6%yoy), 영업이익 155억엔(+35.1%yoy) 기록
- 시장 전망치 140억엔(영업이익 기준)을 10.7% 상회하는 사상 최대 실적을 달성
- 매출 신장으로 인한 영업 레버리지로 영업이익률이 전년동기대비 2.3%p 개선되면서 수익성이 한 단계 높은 수준으로 도약
▶️ 화장품 부문 매출액 614억엔(+18.6%yoy, 매출비중 77.8%)
- 일본을 찾은 외국인 관광객 중심으로 백화점 채널에서 고가 브랜드인 코스메 데코르테 판매 호조(외국인 관광객 매출액 +36.2%yoy)
- 채널: 중국 현지 온라인 채널과 한국 면세점 채널에서 지속적인 성장세 확인
- 브랜드: 지난 2014년 인수한 Tarte가 미국 멀티샵 및 온라인 채널 확장에 힘입어 매출액 297억원(+84.5%yoy) 달성
▶️ 생활용품 부문 매출액 167억엔(+21.1%yoy, 매출비중 21.2%)
- 마스크팩 브랜드 클리어턴과 헤어케어 브랜드 쥬렘므가 신제품을 출시한 것이 주효
- 호텔 어메니티 등을 생산하는 기타 부문 매출액은 6.1%yoy 성장
▶️ 중국인의 소비력을 다시 한 번 확인하다
- 중국 소비자들의 눈높이가 높아진 만큼 고가 화장품과 같은 고급 소비재에 대한 수요는 앞으로도 계속 늘어날 전망
- 한국도 중국인 인바운드 회복 시 국내 화장품 업체들의 펀더멘털 개선과 밸류에이션 리레이팅 기대. 고세의 현재 주가는 FY2018년 예상 실적 기준 PER 38.3배 수준
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